劉創楚教授說 - 新形勢下新挑戰

劉創楚教授說  - 新形勢下新挑戰

全文抄錄自 18/12/2006 (Mon) 星島日報 副刊專欄 - 乘風遊

作者 : 劉創楚教授 (香港中文大學社會學學系，美國匹茲堡大學碩士及博士。現任教於香港中文大學社會學系。)

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每逢周一隨星島日報附送的有專欄，以親身經驗教人，招數特別好使好用．上周一英業環球董事總經理陳炳強又〔塞錢落讀者袋〕，連教３招，有宏觀有微觀，有理論有技法．為怕讀者走漏，這裡再加以發揮一番．

第一招最重要．也是篇名：〔長揸賺錢時代結束〕．如此斬釘截鐵，我也是第一次見．引記者的文字：｛八十年代正值香港經濟起飛，投資市場賺錢容易，只要緊守長揸策略，往往是嬴多輸少．｝讓我們拿１位不幸投資者作例，他於１９８７年股災前入市，買到３９００附近的恆指高點．但只要他長揸１０年，至１９９７年　８月指數升逾３倍，不幸者也能賺大錢．

但９７至今形勢已逆變，〔長揸策略再非致勝之道〕．９７高點是１萬６千多點，２０００年牛市高點是１萬８千多點，目前雖創新高，恆指也是１萬９千多點．中間兩次見底，１次６千多點，１次８千多點，均把之前萬點升幅抹去．此乃〔長揸得個桔〕之局，和９７前不可同日而語．

造成形勢不變的原因很多，但最根本在經濟．從１９８４年＜聯合聲明＞至９７年，港人人均 GDP升４倍，恒指也升４倍．但１９９７年人均 GDP１８萬元，　９年後今日也是１８萬元．

但解釋不及應付新形勢挑戰的方法實際．這是陳炳強先生的另二招：〔止蝕不止賺〕和〔耐心等入市〕．在新形勢下要賺錢必須〔靈活調動資金〕，先決條件是識睇市( Timing ) ，這是至難的事．

如能硬性規定跌一成半〔止蝕〕，而且堅決執行，則可避過大跌市．但賣得好不及買得好，正如陳說的，目前中資金融股已偏貴，耐心等待其調整至低價入市更加安全．