淨債務顯著減 俄鋁有力破頂
2021/09/17 04:16:51 網誌分類: 經濟
集團上半年收益54.49億元（美元，下同），按年增長35.7%；虧轉盈賺20.18億元，上年同期蝕1.24億元。毛利率由12.3%升至29.9%。期內，原鋁及合金銷售收益45.74億元，增加37.9%；氧化鋁銷售收益2.76億元，升14%；箔及其他鋁產品銷售收益2.32億元，升30.3%。
預計明年EBITDA升逾六成
上半年產鋁186.8萬噸，產量幾乎不變；氧化鋁產量410.2萬噸，增加1.9%；鋁土礦產量763.7萬噸，按年升2.3%，主要由於氧化鋁精煉廠的自身鋁土礦消耗增加。霞石礦產量216.1萬噸，減少4.6%，主要因為較低地層的霞石礦開採及地質條件更加困難。
期內，產生自由現金流17億元，淨債務顯著減少26%，至41億元，估計下半年將再產生約17億元自由現金流，明年料達35億元。俄鋁的高負債多年來一直為投資者所關注，相信集團會利用其強勁現金流進一步降低槓桿水平。
俄鋁被指定為全球車輪及汽車零部件製造商光生的優質初級鑄造合金首選供應商，早前已宣佈達成向河南明泰鋁業及鋁合金生產商穗高提供低碳鋁產品的合作協議。集團亦開始測試以自家研發新惰性陽極電池革命性技術生產的全球最低碳足跡鋁。
市場最新估計未來一年鋁價將再漲20%，至每噸3200美元，較早前預期高逾20%。推算鋁價每升10%，俄鋁EBITDA將增長35%，預計2022年集團EBITDA將按年升逾六成。
此外，俄鋁加快去槓桿，預計2022年淨債務對EBITDA比率將由今年6月底止的2.1倍大幅降至10%。受到強勁現金產生能力及EBITDA增長所帶動，相信集團可能會以回購形式向股東提供額外回報，成為股價的催化劑。
彭飛
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