大行晨報 - 金價有望再下一城｜大行晨報

　　美國聯儲局本月議息會議紀要顯示，今年以來，一系列數據均顯示國內通脹較聯儲局預期的更為頑固。與會官員們認為現階段抗通脹工作缺乏明顯進展，暫時無信心推行減息計劃。多位官員更是鷹派認為之後如果有必要的話，願意進一步緊縮貨幣政策。聯儲局再度放鷹，美元匯價造好，會議紀要公布後，美匯指數一度升至一星期來高位，高見104.96水平。彭博利率期貨顯示，交易員預期聯儲局9月減息的概率已跌至不足5成，華爾街大行高盛則維持今年聯儲局不會減息的預期不變。

　　國際金價本周一度再創紀錄新高，衝上2450美元每盎司水平。受聯儲局鷹派聲明影響，與美匯指數呈反向走勢的現貨金價回吐壓力增強，執筆之時正於2376美元附近上落。我們仍維持今年看好金價的觀點不變。基本面來看，全球黃金需求仍較強勁，世界黃金協會報告顯示，今年第一季度全球央行增加290噸黃金儲備，按年增長1%，創各國央行歷年首季購買量的最大升幅，當中中國連續18個月增持黃金儲備。華爾街投行美銀預計今年第4季黃金價格或達到2500美元每盎司，2025年更有可能升至3000美元每盎斯水平。高盛預計金價今年底升至2700美元。此外，中東地緣政治局勢仍不明朗，或持續影響投資者避險情緒，消息亦有望維持金價於高位持穩。

　　我們早前曾上調今年現貨金價高位至每盎司2650美元水平，並維持每盎司2300美元為金價短期支撐位，現時黃金價格獲利回吐，建議投資者可考慮現階段分段買入少許黃金做部署，若之後金價突破每盎司2480美元，料將展開新一輪升勢並上望我們下半年目標價。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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