大行晨報 - 美匯短線有望反彈｜大行晨報

　　美國聯儲局上周議息會議，符合市場預期按兵不動，將聯邦基金利率維持在5.25至5.5厘不變，不過官員們大幅調整利率點陣圖預期。會後公布的季度點陣圖顯示，官員們預計今年只會減息1次，較3月時預期的減息3次大幅降低。聯儲局主席鮑威爾稱通脹出現明顯放緩，但仍然過高，2024年至今的通脹數據，不足以令到聯儲局有開始減息信心。不過貨幣政策委員會官員們對減息的最佳路徑存在不同看法。點陣圖顯示4位決策者預計今年不會減息，7位預計只會減息1次，8位預計會減息2次。

市場調整減息預期

　　除此之外，美國聯儲局同時上調今明兩年利率及核心個人消費支出價格指數（PCE）預估中值，將今年核心個人消費支出價格指數（PCE）上調至2.8%，3月時預計為2.6%。加上美國5月新增非農就業職位和薪資數據均優於市場預期。美國5月非農業職位大幅增長27.2萬個，遠高於市場預期的增加18.5萬個，平均時薪按月增加0.4%，高於市場預期的增加0.3%。雖然美國最新消費者物價數據略低於市場預測，但市場現時仍開始調整聯儲局今年減息預期時間，華爾街投行摩根大通將聯儲局首次減息時間的預期從7月推遲至11月。

　　美國聯儲局議息會議之後，市場解讀局方利率點陣圖偏鷹。美匯指數止跌回升，重返105水平及50天線之上，並且已升穿自上個月以來形成的下降通道軌頂部。加上歐羅區第二大經濟體法國政局出現動盪，總統馬克龍早前宣布解散國會提前大選，消息拖累歐羅表現，歐羅兌美元一度見今年5月初來新低，刺激美匯指數高見105.8水平。我們認為短線來看，美元短線或仍較為強勁，不排除上試4月高位約106.5水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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