大行晨報 - 加元料區間上落｜大行晨報

　　美國供應管理協會（ISM）報告顯示製造業活動意外加速萎縮，5月美國製造業指數為48.7，連續第二月回落並低於市場預期，一項衡量訂單的指標創近兩年最大降幅，表明國內整體需求正在減弱。被聯儲局用來衡量國內物價水平的個人消費支出價格指數（PCE）創下今年最小按月漲幅，美國4月核心PCE物價指數按月上升0.2%，低於市場預期的上升0.3%，按年上升2.8%，符合預期。整體PCE物價指數按月上升0.3%，按年升2.7%，兩者均符合預期。加上前一日公布的美國經濟數據被下修，以上消息令市場上調美國聯儲局9月減息押注，帶動美匯指數輕微回落，執筆之時正於104水平附近上落整固。

　　美匯指數回落，非美貨幣迎來一輪小幅反彈，惟加元表現差強人意，美元兌加元連續兩個交易日回落後則於1.36水平附近見明顯支撐。加拿大首季國內生產總值（GDP）按年增長1.7%，低於市場預期的2.2%及央行預估的2.8%，去年第四季GDP按年升幅亦下修至0.1%。通脹方面，加拿大4月消費物價指數（CPI）按年升幅由前值2.9%放緩至2.7%，符合市場預期，剔除食品與能源後的核心通脹按年升幅為2.5%。除此之外，最新公布的零售數據顯示，加拿大3月零售銷售按月下跌0.2%，連續三個月回落，差過市場預期的無變動，首季零售銷售則下跌0.2%。以上數據或反映在高利率環境下，加國經濟放緩，人民購買力越發疲軟，料增強市場對於加拿大央行減息預期。加拿大央行將於今日稍後時間公布議息結果，執筆之時彭博利率期貨顯示交易員預期加央行減息0.25厘的概率已經接近9成。

　　筆者暫時維持加元短線中性偏淡的看法不變。執筆之時，美元兌加元已經升穿4月以來形成的下降通道軌頂部，短線或仍上望1.375水平。中線來看，美元兌加元或將於1.31至1.39水平上落。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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