大行晨報 - 歐羅短線料偏軟｜大行晨報

　　被美國聯儲局用來衡量國內物價水平的核心個人消費支出（PCE）價格指數5月按月微升0.08%，創三年半來最小升幅，按年則升2.6%，兩者均符合市場預期。密歇根大學6月消費者調查顯示短期通膨預期降至3個月來最低，6月終值報3%，低於市場預期的3.2%，期內消費者信心指數終值為68.2，高於市場預期的65.8。本周再有聯儲局官員發表講話，今年在貨幣政策委員會有投票權的三藩市聯儲銀行總裁戴利（MaryDaly）表示，PCE數據顯示局方貨幣政策或發揮作用，但現在仍然無法判斷減息時間。

　　另一位有投票權的里士滿聯儲銀行總裁巴爾金（ThomasBarkin）則認為美國消費需求仍然較強勁。美匯指數上周一度高見106.13，之後則小幅回落，不過仍企穩於50天及250天移動平均線之上，於105.9水平附近整固。

　　今年6月以來，美元表現強勢，佔美匯指數成分最多的歐羅則表現落後於另外兩隻歐洲貨幣英鎊和瑞郎。歐洲央行6月議息會議曾符合市場預期，宣布減息0.25厘。央行稱儘管最近抗通脹之路於最近幾個季度取得進展，但區內物價壓力仍高，因此歐洲央行之後的利率路徑將會視數據而定。行長拉加德表示並未有足夠的證據證明通脹威脅已經完全消除，市場則解讀為拉加德暗示本月議息會議或將維持利率不變。

　　彭博利率期貨顯示，交易員隨即降低對歐洲央行今年減息的押注，傾向於年內再有一次0.25厘的減息行動。區內最大經濟體德國製造業仍然面臨較大挑戰，調查顯示因為國內產出和新定單下降速度加快，德國6月製造業採購經理指數（PMI）由前值45.4降至43.5。基本面因素不明朗加上美元仍然較強之下，筆者認為歐羅短線或將偏軟，短線或將於1.065至1.085區間上落整固。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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