陳健豪 - 日央行加息圓匯續強 | 匯市攻略/滙市攻略

上星期外匯市場轉趨波動，先後有3間央行包括日本央行和聯儲局議息。其中日本央行終於行動，市場解讀為罕見的鷹派，市場原先預期只有略高於50%機會加息0.1厘，結果就意外宣布加息0.15厘，至於減少買債規模的計劃，目標是到2026年4月大概減少一半至約3萬億日圓。

　　日本央行周四將發布最新一次會議的意見摘要。在避險的背景下，觸發過去一年多持續出現的套息交易拆倉潮，日圓匯價顯著反彈，美元兌日圓短短一星期由155升至146水平。過去一個月日圓匯價已連續升4星期，重新逼近今年初的140，短期內或在145至145.8遇阻，但料僅回吐在151.8至153.0之間。

美數據差惹衰退憂慮

　　上周五的美國6月非農就業人口僅增加11.4萬，遠比市場預期的17.5萬份為差，亦比前值的20.6萬人為少，同時6月失業率升至4.3%，高於預期4.1%，創下今年新高同時亦由最低3.4%回升接近1個百分點。就業數據加劇投資者對經濟前景陷入衰退的擔憂，全球市場避險情緒高漲，最明顯莫過於美國國債債息急跌，其中10年期美債債息更暴跌至7個月低位，久未有被提及的恐慌指數（VIX）則飆升超過40%，至近1年半高位。

　　另一方面，受減息及衰退擔憂拖累，美匯指數亦下跌超過1%，創下自3月以來的最低水平，美股同樣出現急跌擔憂，金價受好壞參半消息影響一度下跌，但全星期計仍上升超過2%。美國芝商所利率期貨反映，市場預期美聯儲在9月減息機會已高達100%，甚至更有個別大行如摩根大通和花旗銀行打賭，美聯儲9月直接減息0.5厘，可能性超過70%。市場又預期至年底共有3次減息，屬年初估計減息5至6次以來最進取。

　　展望未來一星期，市場自然將會繼續關注經濟數據，以進一步判斷美國經濟衰退程度，其中ISM服務業PMI指數備受關注。

　　另一方面，市場繼續有炒作，但聯儲局官員仍然冷靜，有委員指聯儲局不會對任何一份經濟報告反應過度，因此未來一星期美國聯儲局議息後，多位聯儲局官員再次陸續發言，市場想聽到更多9月減息相關言論，或對近期轉差的經濟數據最新看法。

資深外匯評論員
陳健豪