「股市隨筆」----- DPZ
2009/06/03 12:02:00 網誌分類: 經濟
Cash is King ? ? ? ?
雖然週一美股大升超過200點，但昨天港股在19000點關前還是退縮了，收市跌了499點，算是抖一抖氣。
忽然想起了Cash is King這句「名言」，現金並非無時無刻都可為王的，在股市大升的時候，手中有股當然比手中祇有現金要強得多了，所以Cash is King是有適用時間的。Cash祇有在金融危機爆發，資產價格大幅下跌時才是King，說它是King是指可以在風暴發生後擇肥而噬，可以用最低的價格買到最好的資產。例如用最低的價格買到最優質的股票，而如果錯失了機會，你有那麼多Cash依然祇有那麼多，並無增值，你曾經有做King的機會，但依然沒做成King，這樣來理解，似乎對此「名言」多了一點認識。
投資者和基金，在危機中增持現金，在存款零息的大環境下，在確信危機已過去的情況下，紛紛搶購資產，是最近這一輪樓股皆升的主因，大家都相信前景會更好，這種期望也就自動實現了。
美國四月份建造業投資上升，這是去年八月以來的首次。中國、歐洲及英國的製造業活動都上升，美國的數字也上升，比市場預期好，算是看到了不少復甦的嫩芽。
關於通脹，現在市場上有兩派意見，一派認為資產大蒸發，失業創新高，不可能出現通脹，通脹回潮至少是兩年以後的事，這是傳統的經濟學派的理論。
另一派意見認為現在美國、歐洲、日本都在大印鈔票，貨幣供應大增可以直接傳遞到商品價格，最近商品價格大升就反映了這一點，所以通脹可能很快出現，如果通脹果真出現，則這一次的經濟危機大概真的過去了，資產價格一升，政府和市場一起來吹另一個泡沫。
高盛 (Goldman Sachs) 沽出了價值19億美元的工商銀行，而且是在市場上以較少折讓公開配售，沒有找中國的主權基金，跟RBS以1.70元/股沽中國銀行，高盛是聰明的多了，也反映高盛認為在此價位內銀股應抖一抖了，長遠仍是看好的。