為何我愛銀行？6月25日
2009/06/27 11:52:24 網誌分類: 經濟
毫無疑問我是特別偏愛銀行股。不單是本地銀行－－如果匯控（5）也算是「本地」的話－－也包括中資銀行。
我人生第一次買入銀行股是新加坡的華僑銀行，那已經是60年代的事情，當時放寬了股東必須是華人的限制。
那時我在此股賺了一些微利，結果就沽貨離場，這樣做實在愚蠢。後來我認清了自己的錯誤，於是重新買回，然後不再擔心股價的上落，因為我把該股視為一生一世的投資。
我太懶惰了，沒有記錄買入的價位，所以不知道入貨時的成本價，而我相信過去的價位已成歷史，對將來沒有指導作用。
入市的價位，的確常會影響到人們的投資行為，令他們在不應賣出的時候沽貨。現在我每買入一隻股票，都是抱著「一生一世」的想法，只有在極端的情況我才會選擇沽貨離場。
當我參與一個新市場時，我比較傾向先看銀行股，因為它們通常規模龐大，而且知名度高。
我認為普通銀行業務的純利是相當穩定的，而且有增長的趨勢；但每隔幾年都會有一次大規模的壞賬，皆因銀行與樓市的週期相依為命。這次可能是例外，但一般銀行都傾向過度撥備，然後之後又再回撥成為盈利。
至於亞洲的銀行（包括中資行），對美國企業債券的撥備不多，但它們參與的程度不高；星展銀行就是好例子。實在沒有理由盈利不會回升至原來的水平。
對於一個著眼一生一世的投資者而言，長遠前景的變化不大。我有信心銀行的增長率即使不能跑贏大市，也至少與大市同步，前景絕對秀麗。