追落後

星期五港股對美國聯儲局增加貼現窗利率的反應過敏，跌得有點過份。除非市場資金非常緊張，否則銀行甚少透過貼現窗機制向聯儲局借錢，銀行間通常在同業市場拆借，貼現窗利率其實還可以再上調而不影響一般正常樓按或商業貸款利率。估計上半年中國、美國的加息的機會並不大。由於歐美股市在周五回穩，預計周一A股開市後升幅不會差，應可追回2%或以上升幅。港股本周結算前亦有機會追回500點以上的跌幅，樂觀估計先在20450尋找支持再上試20700。

國內股指期貨戶口如期推出，顯示管理層對國內經濟及企業盈利有信心，A股後市平穩發展。現時可以參考MACD走勢，以增加每月現金收益為目標、持有現金short價外put、持貨則做covered call，只要倉位做得平衡一點便可以有利潤，不必追求「摸頂、撈底」。星期五short put頗為活躍，國壽$33P可收$0.9、中海油$11.5P收$0.39、中移動$72.5P收$1.4、工行$5.25P收0.13等等。Short call也活躍，建行$6.25C可收$0.1、中移$80C收$0.9、匯控$85C收$1.4等等

中國證監會有關部門負責人20日宣佈，證監會已正式批覆中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約和業務規則，至此股指期貨市場的主要制度已全部發佈，國內投資者可於今天2月22日開戶。預計權重股及A股指數基金會受惠、詳細消息可看。

http://jingji.cntv.cn/20100221/101300.shtml

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/fortune/2010-02/22/content_13021862.htmv

中証指數公司關於滬深300指數的最新消息可參考：

http://www.csindex.com.cn/sseportal/csiportal/zs/jbxx/hs300.jsp

滬深300權重排名介紹

2010年1月，據光大證券數據，滬深300指數樣本股的前10名上市公司為工商銀行(5.30,0.07,1.34%)（601398）、中國石化(13.03,-0.07,-0.53%)（600028）、中國銀行(4.27,0.04,0.95%)（601988）、招銀行商（600036）、中國平安(52.37,0.26,0.50%)（601318）、中信證券(33.42,1.16,3.60%)（600030）、興業銀行(37.23,-0.75,-1.97%)（601166）、浦發銀行(20.69,0.00,0.00%)（600000）、交通銀行(9.00,0.01,0.11%)（601328）、寶鋼股份(9.04,-0.04,-0.44%)（600019），其中工商銀行權重為11.78%，中國石化權重為8.34%，中國銀行的權重為6.75%，滬深300指數前10權重股占全部樣本指數的比重達39.63%。

在滬深300指數中，深圳成分指數樣本股所占權重相對較低，以9.39%位居深圳成指樣本股權重排名首位的五糧液 (29.66,-0.28,-0.94%)（000858），在滬深300指數中的權重僅為1.03%，居第17名；位居深圳成指樣本股權重排名第二的萬科（000002），占滬深300指數權重只有0.9%，位居第19位。至於經常左右深圳市場走勢的深發展（000001），占滬深300指數的權重則顯得更低，僅為0.63%。

僅從滬深300指數樣本股權重結構看，銀行保險股對未來股指期貨的走勢舉足輕重，深圳成分指數權重龍頭股對股指期貨的影響則相對偏弱。  

金曹   jin.cao@hotmail.com

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