以貨為本的投資哲學

在上技術堂時，有朋友提到買賣股票很難贏錢，原來他手上雖然有錢，但在跌市不敢買貨、又不懂做價外short put賺期權金，相反在升市氣氛好時卻高位追貨，當見頂回落時，又不懂做covered call。結果當然是經常持有蟹貨，又或者被逼止蝕離場，如何能夠在股市贏錢？

網上可以找到林森池大師的訪問，其中說到：「我們點解要投資呢？投資其實是為我們帶來什麼結果呢？相信每個人均有不同答案。對於我來說，最終的結果是為自己保持足夠的購買力。」

錢的作用，其實無他，人創造錢是為了方便交易，有錢就有購買力，可以幫助自己及別人改善生活質素。當然，有錢不是萬能，有錢能買藥不能買健康、能買大屋不能買安居、能買名錶不能買時間等等老生常談也不用多講。愛情、友情、別人的尊重、安全感、自由、幸福快樂等等有普世價值的東西都不能單單用錢便買得到。

人不可能出賣勞力到七老八十，我們要始終要依靠投資(錢生錢)去保存購買力。投資可以分為兩大種策略，一種是為資本増值/保值(Capital Gain Deal)，一種是為現金流(Cash flow Deal)。散户買股，多數以現金／貨幣為本位，成日計住股價升跌、自己的現時的身家多/少了幾錢，主要是Capital Gain Deal。一路覺得個市升，又或者賬面值上升就是有賺。無錯，賬面的上升的而且確令你的資產增值，但閣下是否可以用賬面值買叉燒飯呢？您住的那間屋升了值，是否又可以隨便賣掉，套現去解決生活費呢？

要財務自由，要訣是要每月收取的現金多於支出，如果以有派息的證券／股票計，即是要有越多越平的股票越好。而不是每天計住手上的股票、物業值多少錢。

當然，如"股檀怪傑"之類的投資高手，專業投資者，做買賣是資本增值＋現金流通殺。佢唔係用有幾多港幣去計投資的回報，而係用有幾多股票去計（或其他資產，可以係收租物業、債券之類），持有越多優質股票，長遠可以得到越多股息。而手上擁有的股票，則依然在升市時享受升幅。

當年的股市未有期權買賣，買賣股票是著眼於每年的股息及日後的升值潛力。現時有股票期權買賣，投資哲學是盡量用手上的錢或股票，著眼於不斷的拉低持貨成本，並且每月製造2-3%正現金流。例如新的一年開始，可能持有30萬現金或資產、即相當於10手國壽，投資的目標要盡量做到每月有2-3%現金流，即那30萬元資產做到每月約6千至1萬元的正現金收益、又或者盡量在低價儲多一點靚貨。到年尾結算時，若可賺取7萬以上的現金用作日常消費或儲蓄，而另外仍能保存年初持有的30萬本金或10手國壽，便算初步達到投資目的。當然一個投資高手，可能持有30萬本金，一、兩個月已能賺到7萬，只不過由新手到高手、由蝕錢到賺錢到經常賺大錢總有一段學習的時間，人人的客觀條件和際遇不同，賺多賺少也不能勉強。只要依規矩去做期權long&short，目標明確每月賺2-3%現金或低位成本儲靚貨，應是有可能達到的。又或者用最笨的月供方法儲盈富基金/H股指數基金，就算不能賺大錢，最少也可以與大市同步，每年資產平均增值加股息可達12%，即每月也平均約1%資產增值。我也曾經計算過，在2008股災那一年如能堅持月供國壽，最後亦能大概以$26的成本價儲貨，到今天依然是贏家。相信下次熊市，$26這仍是長線買入的價值價位。

金曹的舊網誌：月供國壽、熊市賺錢：

http://blogcity.me/blog/reply_blog_edit.asp?f=IGHCKEJP8M22369&id=192248 

有關期權的操作，可參考東邪兄網誌：http://blogcity.me/blog/reply_blog.asp?f=HFUEWS5JO3146042&id=211471

香港股票期權速覽。

http://www.editgrid.com/user/jincao/CycleOption-Stock

金曹   jin.cao@hotmail.com

http://blogcity.hkheadline.com/jincao

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