海龜投資法

1.    止蝕機制

一般人對投資下注的理解，是「我用咗 $75,000 買入 1,000 股中移動，但最多只可以輸 $5,000，買咁大！好驚好驚呀！」但如果有N的概念，知道中移動正常波幅只有 $2，所謂下注 $75,000，一個N所講的贏輸只不過是 $2,000，最多輸 $5,000 是 2.5 個 N 的注碼，海龜們下注通常以輸 2 個 N 為止蝕，這次交易算是使用合理的注碼。

2.    注碼控制

N 亦可逆向助投資者控制注碼。以吉利汽車為例，N為0.23，投資者以 $75,000可在 $3.0買入 25,000 股吉利汽車，假如止蝕定在 1N，最多會損失 $5,750；假如止蝕定在 2N，最多會輸 $11,500；如果再以輸 $5,000為止蝕機制，明顯已不合理，因為吉利正常的波幅已有0.23，接近變動8%，換言之如果冇輸15% 的心理準備，很容易被迫斬倉。

遇上波幅大的股票，更佳方法是把注碼降低，改為買入10,000股吉利汽車，止蝕可設定在2個N，即每股最多輸$0.46，約為$4,600，屬於較為合理的水準。

3.    疊注技巧

以上均是風險管理的招數，但世上好像無人可靠止蝕來發達。其實海龜戰法最強殺著，是看中時按步加注，遇上一個大浪，就可以賺到笑。

加注的時機，也是看N行事。每次出擊，以五注為限。每升一N，加碼一注，順手將止蝕移上一N。例子如下：

假設石油期貨現價 $80，N 為 $0.8。現在第一注買入，止蝕為 2N，即 2 X $0.8 = $1.6。也就是跌 $1.6 元，穿 $78.4斬。

順風順水，即日升了一個 N，到 $80.8。那就加一注，止蝕同時上移$0.8，至 $79.2。這時兩注最多分別蝕 $0.8 和 $1.6，即共 $2.4。

到第二天，N要再計過，假設新 N 是 $0.9。風乘火勢，第二日狂升三 N：首站 $81.7，加第三注；到 $82.6 加第四注；$83.5 加最後一注。

五注買齊，止蝕上移至：$83.5 – 2N = $83.5 – 2 X $0.9 = $81.7

心水清的朋友，會算到五注平均成本為 $81.72，基本上就算回調止蝕，已立於不敗之地。

方法有效，因為結合了數項交易要素：賺錢才加注；止蝕只會上移不會下移，防止轉勢時受創；定期鎖定利潤 (lock-profit)。