黃金與美元

早前身邊太多散戶認為黃金必升，又認為美元跌黃金必再升，看法如此「牛」，心中覺得不妥。其實投資黃金沒有利息收入、持有黃金最大的作用是對抗通脹和避險（不信任紙幣，要持有實物保值）。最近四、五月黃金跟美元同時被拉升，主要是歐元跌得太急，歐洲資金有避險需要。現時黃金與美元一齊跌，主要亦因為歐元回穩，故此買黃金避險的作用暫時消失。但我比較擔心另外導致黃金下跌的原因，就是預期通縮。美國經濟復蘇比預期差，雖然第二季企業盈利因基數低有不錯的增長，但通脹預期降溫，甚至擔心通縮出現，如通縮出現即資產價格會下降，人人要錢唔要貨的情況再度出現。黃金作為一種另類商品，如果再跌的話，表示大朋友對下半年的前境看得更淡，不可不防。雖然現時出現雙底衰退機會不大但股市要大升也沒有條件。投資或投機不能太進取，太大動作。保留購買力，低吸高沽為上策。持有現金和績優股如國壽、建行之類學懂做股票期權short 兩邊，即趁恆生指數回落接近19000點收錢short put等接平貨，升破21000點時收錢short call等出貨，是不錯的策略。

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金曹   jin.cao@hotmail.com..

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