傲翔金融研究報告 -- 中國石化:優勢品種 再度發力 強烈關注

傲翔金融研究報告 -- 中國石化 ( 0386.HK ):優勢品種 再度發力 強烈關注

　　中石化是中國乃至亞洲最大的石油和石化公司之一，亦是上、中、下游綜合一體化的能源化工公司；近年來公司注重新區和老區新層系的勘探發現，在四川盆地發現了我國迄今為止規模最大、豐度最高的海相碳酸鹽岩氣田----普光氣田。另外，公司大股東中石化集團在海外也是擁有大量的油田資產，未來一旦通過收購等方式注入到上市公司，必將進一步增強公司的實力。

　　投資要點：

　　(1)權重股＋強杠杆效應：中石化集團屬於國資委直接管理的中央企業,若以07年01月23日收盤為基準(中國人壽計入指數日)，中石化扣除H股後的市值為6803.3133億元（699.21億股），占當日滬市總市值的7.654％(滬綜指收盤2949.14點,總市值88882.26億)，即中石化A股每波動0.10元，預計影響滬綜指約2.32個點位。

　　(2)世界級規模的一體化能源化工公司：公司是中國首家在香港、紐約、倫敦、上海四地上市的公司，亦是上、中、下游綜合一體化的能源化工公司；是中國最大的上市公司；也是中國及亞洲最大的石油和石化公司之一；中國及亞洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油產品的生產商和分銷商之一；中國第二大石油和天然氣生產商。在美國《財富》雜誌2007年全球企業500強排名中居17位。

　　風險提示：

　　1、原油價格波動的風險目前本公司所需的原油有很大一部分需要外購。近年來國際原油價格在高位震盪攀升，價格波動性較大，給公司的經營帶來一定的風險。

　　2、化工行業屬於週期性行業，受全球新增產能快速增長及原油價格波動等因素的影響，化工毛利水平將可能會有所下降，化工板塊的經營業績有可能會受到行業週期變化的影響。

　　投資建議：

　　傲翔金融投資基金分析師認為，公司主營石油化工及無機化工產品研發，是我國唯一的乙烯氯堿一體化生產企業，並且是國內最大的合成橡膠生產基地之一。建議投資者可適當跟蹤關注。