傲翔金融研究報告 -- 行業龍頭股　中海油服 ( 2883.hk ) 潛質大

行業龍頭股　中海油服 ( 2883.hk ) 潛質大

從事石油相關配套業務的中海油田服務(2883)近日見節節上升，油價高企誘使石油公司對油田持續開拓發展，採用機械的用量及消耗都會增加，帶動對石油鑽采機械產品的需求增長，石油設備股的前景可被看好。

　　中海油田服務主要從事提供近海油田服務，包括鑽井服務、油氣井技術服務、近海工作船服務和運輸業務、物探勘察業務，公司在相關業務坐擁龍頭地位，而服務的客戶主要為其母公司中國海洋石油總公司。

　　早前公佈上半年業績，期內營業額上升48.6%至42.55億元人民幣，而純利則按年大幅上升63.4%至10.96億元。中海油服中期業績良好，主要受鑽井服務及物探勘察服務業務帶動。公司上半年鑽井服務營業額高達20.49億元，較上年同期增長50.2%，而經營溢利則增長97.9%至8.59億元，此業務做好，除了有賴需求上升外，收費上升都是重要原因，公司期內鑽井船平均日費為8.28 萬美元，按年增長35%。

　　另外，公司管理層已表示公司未來會積極拓展海外業務，由於公司的鑽井服務所收的費用與國際同業仍然有一定距離，故拓展海外業務的成功率很大，公司海外業務比重已由04年的5%增至07年上半年的18%，將來的目標是將海外業務的比重提升至超過50%，由於現時公司的生產率已近100%，要拓展海外市場就需要擴充產能，固此，公司上月底就發行了5億股A股，集資近65億元去投資建造及發展大型裝備，如鑽井船建造、多功能鑽井平臺建造等14個專案，相信是次集資對公司將來的發展會有很大的幫助。

　　中海油田服務A股上市時間僅僅不足20余天，已經多次漲停板，昨日A股收報43.50元，較最高價跌近22%， H股較A股出現巨大折讓，以H股昨日收報18.50元計算，H股較A股折讓仍高達57%，隨著北水持續南調，以及石油股近期的氣勢，相信股價折讓有條件收窄，投資者不妨于18.20元以下水平買入，目標價30元，跌穿17.50元止蝕。