傲翔金融研究報告 --昆明機床(300.hk)強于大市 再創新高 增持評級

異動原因：

　　傲翔金融：昆明機床 ( 0300.hk )將在短期內實施既定的10送5的送股計畫。截至目前董事會和臨時股東大會均已同意取消2006年度派發現金紅利方案，預計在11月上旬公司將可實施轉送股本方案（10送5股），轉增後公司總股本將升至4.25億股。

　　投資要點：

　　1、隨著中國政府提出了加快振興裝備製造業的號召，機床行業本身將繼續得到政府的扶持，並享受資金和稅收方面的優惠政策，其他相關產業的發展，對機床發展仍有較大拉動；這給公司帶來了發展機遇。

　　2、公司是中國成立最早的機床生產企業，在臥式鏜銑床、臥式加工中心和座標躺床等產品的研發和生產方面，公司有著深厚的技術積累以及生產經驗，是國內少數擁有較強機床集成製造能力的企業之一。

　　3、瀋陽機床集團收購交大科技之後，交大科技獲接駁德國希斯機床公司的先進技術，進一步提升公司競爭實力.另外,入主後的沈陽機床集團還可以規避與同類公司之間的價格競爭，提升盈利水平,充分分享沈機集團完善的市場銷售網路。傲翔金融提升其評級 : 增持。

　　風險提示：

　　1、市場競爭的進一步加劇，給公司經營上帶來了一的壓力。

　　2、油/煤等原材科價格的上漲對公司的生產經營有所波及。