光伏當炒低吸信義光能（968）

2015/03/06 10:17:14 網誌分類: 經濟

06 Mar

        信義光能（968）去年純利大升62.3%，賺4.9億元，毛利率及純利率分別升至31.6%及20.5%，盈利急升主要受惠於市場需求強勁，以及毛利較高的超白光伏加工玻璃的銷售比例上升。去年國家新增併網規模目標為14吉瓦，但政策改變令審批程序緩慢，導致實際完成額只有10.6吉瓦。隨着今年審批程序加快，相信15吉瓦新增目標應可完成。而且中央已調整地面電站的發展結構，預料今年電站建設規模將大幅超越去年。去年該公司已完成兩個總發電量為250兆瓦的地面太陽能發電場項目，並已經成功併網。兩個發電場分別於去年第四季及今年第一季已開始有盈利貢獻。

        今年1月，該公司與安徽省政府訂立一份太陽能發電場EPC協議，合約總金額約7.5億元人民幣，將在今年內完成，而所產生的電力將售予國家電網。在政府補貼及更多太陽能發電場項目相繼落成，將為該公司帶來更加穩定的現金流。

        此外，人行減息，有利於提高光伏電站運營的收益率，同時令貸款率下調，利好光伏營運商。在兩會前夕，前央視主持人柴靜自資拍攝的霧霾調查紀錄片引發巨大迴響，更獲環保部部長致謝喚起公眾關注。市場再度關注環保能源，預計在兩會後將更多清潔能源政策出台。目前該公司估值合理，建議可2.5元買入，上望2.75元，2.3元止蝕。（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）

        筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益。

        康宏証券及資產管理董事

        黃敏碩

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