供給側的「寶」在哪裏?
2017/01/12 08:42:23
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經濟
稍為接觸過經濟學說的投資者，也會知道有經濟大師——凱恩斯；這麼一號人物。凱恩斯理論核心是注重「需求側」的管理，通過刺激需求達到經濟調控目的，它最具權威的便是貨幣政策。
而「供給側」學說源頭的供應學派的誕生，便是建立在反對「凱恩斯理論」的基礎上。儘管凱恩斯的經濟理論，在短期內行之有效，但從長遠來看，只求擴大需求主；會導致持續通脹，進而導致經濟停滯。這情況，在上世紀80年代，英美在戴卓爾夫人、列根主政的日子中，已反映出來。面對社會經濟停滯，列根原則上放棄凱恩斯的經濟理論，實施「供給側」政策。
列根的「供給側」政策重點在於一個《減》字。主要包括：削減不包括軍費在內的國家財政開支；對企業及納稅個人實體大規模減稅；政府減少對企業幹預；嚴格控制貨幣供應量。現在，中國在再進行經濟深化改革，也提出「供給側」改革，這是否採取列根一樣的策略？
一直以來，中國的國策，均以結合國情的「中國特色」為本。就以實行社會主義制度而言，也是營造「中國特色的社會主義制度」；並非硬搬蘇聯那一套。現在實行「供給側」改革，自不然有自己的特色，有別於列根那一套。
中國的「供給側」改革，核心策略在於一個「改」字，重點是：促進過剩產能有效化解，促進產業優化重組；降低成本，幫助企業保持競爭優勢；化解－房地產庫存，促進房地產業持續發展；防範化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度紥實，有效地監管股票市場充份保護投資者的權益。在這些「改」中，房地產及金融市場的「改」佔着重要的份量。
目前中國房地產調控已經取得預期效果，一線大城市房價已得到控制，市道趨向正常，這反映在股市中的內房股走勢正常。投資者要在「供給側」改革中淘寶的話，不妨多關注房地產市道的動向，從而選擇一些優質內房股投資保值。
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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