技術分析：技術指標
技術指標(Technical Indicator)是運用計算機運算出來的指標，例如RSI、STC、OBV、MON等等，部份是由0-100%之間擺動，部份是累積式，亦有如保力加通道般劃在股價圖上，每一種指標均有各別不同的運算方法及代表性。 筆者第一次接觸的技術指標是RS(Relative Strength)，是將股價除以恆生指數，然後將在圖上連在一起，《信報》行情版有RS一欄，在數字後有加號或減號，加號即當天比前天高代表比大市強，減號即當天比前天低代表比大市弱。查實要知道股價比大市的強弱，將兩幅併在一起行，何況知道股價比大市強或弱，並無實際作用，所以現在極少人用。 較多人使用的是相對強弱指數RSI(Relative Strength Index)，是設計多項技術指標後予以否定的偉爾達(Welles Wilder)發明，筆者以之作為技術指標的一個縮影。原初的RSI的算式是這樣的：
後來有一將此兩公式代入，經過一輪代數運算後，得出簡化的算式：
當RSI高於70%表示超買，低於30%表示超賣，因此RSI屬於「超買超賣指數」的一種，但甚麼是超買超賣呢？是否超買等如見頂，起賣等如見底呢？大家看一看下圖：
尖沙咀置業14周RSI由2004年8月開始進入超買區，一直到2007年7月才下降到70%以下，其間股價由$9.7左右上升到$28.6，即是說超買以後再超買當中上升了三倍！為甚麼這樣？原來RSI的簡化算式顯示，所謂超買是某段時間內（如9天或14周）上升幅度佔總波幅的70%以上，在單邊市中很容易便有超買超賣現象，但單邊市是可以持續數年之久，越強勢的股票越容易出現超買，如果使用RSI則只可以捕捉波動市的小浪，而放過了單邊市。 筆者其實並不熟悉技術指標，市面上大量參考書，其中有一本叫《大師的命門》，何之先生著，大篇幅地批評各種測市的方法，上面所寫的只是其中的一鱗半爪。筆者希望指出的是，價格波動是反映市場中人的集體行為，而人類行為有慣性及惰性而沒有規律性及可預準性，技術指標企圖將人類行為的結果化為公式量化，筆者不認為可以做到。 前文提到發明RSI的偉爾達，於1978年發明了RSI及多種其他指標，如拋物線SAR(Parabolic)、轉向分析DMI(Directional Movement)等，卻在1987年出版《亞當理論》，否定技術指標的用處，轉而認為「無招勝有招」。筆者想起「鄭人買履」的故事：鄭國有人想買鞋，在家中量度好腳的尺寸，卻忘記帶到市場，寧願回家找度好的尺寸，也不願意親自用腳試穿。 技術指標將原始資料──價格，經過運算而希望得出更多的資料，甚而發展到在指標中找上升軌、背馳、旗形之類，企圖更仔細地解讀價格，卻離現實越來越遠，反而亂了耳目。
節錄自《投資啟動生活》 想睇多D？可以購買： 《投資啟動生活》 作者網誌：http://blog.tokuhon.org 以上提供資訊僅供參考，不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，應先考慮個人因素，如有疑問請諮詢專業意見。
