法興是匯豐的囊中物嗎？

法興的風波令一些行內人士想到，它或者需要被收購，而爭奪的人選包括匯豐(5)。

這個問題很耐人尋味，匯豐正受次按危機之害，從市場的反應看來，復元之日好像遙遙無期。

匯豐自收購Household International之後，這幾年來都沒有任何重大的收購活動，而匯豐每個月的溢利都至少有100億元，正在不停地累積收購的彈藥。

很明顯，匯豐作風保守，不會在市場處於高位的時候進行收購，尤其當其本身股價過份便宜的時候。如此一來，股價就會存在折讓，匯豐需要支付比市價高的溢價才能打敗其他可能的爭奪者，贏得獵物。

然而，匯豐現時的市值約為1,750億美元，而法興的市值約為550億美元，由此看來，收購的確可行。花旗集團及摩根大通亦為兩大美國銀行，花旗集團的市值為1,380億美元，後者則為1,530億美元，市值均低於匯豐。

花旗集團的業務偏向國際化，尤其在法國的覆蓋更廣，但目前其正受次按危機的陰霾影響。摩根大通正在積極擴展，並嘗試建立其海外業務，但在這方面的表現的確較花旗集團遜色。

有人或會認為工商銀行(1398)也可加入戰團，目前其市值為2,100億美元，而這只是按H股股價計算，A股股價將會高更多。然而，即使他們想積極擴張，我懷疑他們根本缺乏經驗及有資歷的人才進行收購，他們也不會計劃說服其他銀行在如此競爭激烈及困難的市場中，這項收購的風險頗高。

如果法興出售其控制權，那麼匯豐會否感興趣呢，實在是一個有趣的問題。匯豐上一次嘗試開拓法國市場，是收購法國商業信貸銀行，雖然已經收購了好幾年，但仍沒有為匯豐的收益帶來可觀的進賬，在很多人心目中都覺得它只是雷聲大雨點小。

黑武士Eric Knight有不少股東支持，他們這一派一直主張投資於新興的發展中國家，如果匯豐可以說服到黑武士支持他們投資於歐洲，實在不合乎邏輯，在風光不再，影響力漸減的國家收購銀行，只會為匯豐再添負擔。

因著匯豐的財雄勢大，黑武士有一班觀眾捧場，而匯豐都要提防自己正被監視著。他們用巨款收購法興，如果一切順利，就皆大歡喜，但如果出了差錯，將會遺害甚深，為收益帶來的貢獻亦微乎其微。該銀行的董事的一舉一動正受著多方的密切注視，一旦出錯，後果堪虞。

匯豐從前曾一度對美國運通趨之若鶩，但現時並非商談此收購的最佳時機。然而，美國運通的業務切合匯豐的業務計劃，猶如把手套帶在手一樣天衣無縫，因為美國運通有巨額的外匯收入貢獻以及較高息的貸款組合，儘管那是Household已經發展的業務範圍亦然。不過，美國運通與法興的市值相若，約為530億美元，而美國運通在交易上甚至更加國際化。

由於公眾正金睛火眼地監察著，現時或並非著手收購美國運通或甚至法興的最佳時機，因為拓展業務的光明大道應在於發展中的國家，尤其是中國，亦包括不太肯定的南美。然而，那並非白白錯失黃金機會的理由，這可能是天賜的禮物。

此外，進軍中國進展順利，並正見成效。擴充內部往往是值得的，並且必定是進軍中國的最佳方法。這比像蠻牛一樣在陶瓷名店亂衝亂撞的擴充方法更佳，因這往往會引起對立以及不必要的對抗。

然而，倘若匯豐不好好利用這個機會收購那些銀行，則會浪費大好良機，這些銀行都正在汪洋中尋找一塊救命的浮木呢。