挑戰大時代 牛氣擴散 落後中資股跟炒
2017/09/05 08:41:23
網誌分類:
經濟
今年港股氣勢如虹，已連升8個月，恒指年內累升27%，跑贏全球主要股市。恒指上周三曾升穿28000點大關收市，但之後回軟，到上周五一度高見28116點，距離2015年「大時代」高位不到500點，可惜尾市有沽壓，28000關又得而復失，昨日再跌212點，收報27740點。
升市成交增，上周有4天成交逾1000億元。分析員普遍相信，隨着人民幣持續升值，加上中共「十九大」決定於10月18日召開，後市可繼續看俏，突破「大時代」高位只是時間問題，甚至有望挑戰2007年10月創下的歷史高位約32000點。
可是，與過往牛市不同，今趟升市焦點集中在大價強勢股，例如「股王」騰訊（700）、手機設備股瑞聲（2018）和汽車股吉利（175）等，資金未見明顯炒作二三線股份。不過，踏入牛市後期，熱錢勢擴散至還未大升的板塊，由於投資者對細價股失去信心，落後中資股有望成為下一輪追捧對象。
騰訊動力減轉吼基建醫藥股
近日騰訊上升動力開始減弱，落後板塊如中資證券商、基建鐵路，以至個別內需和石油股則見起動，趁未全面炒上前可在落後板塊各落一注，博大市進一步上衝時接力炒。
凱基證券董事及研究部主管鄺民彬表示，目前市況偏好，相信資金不會太快撤離港股，並有機會流向落後板塊，如基建和藥業類股份；同時，如A股走勢好轉，有利一眾中資金融股，包括內險和券商股。
招銀國際研究部策略師蘇沛豐則指出，雖然資金開始追落後板塊，惟情況不明顯，只是間中出現，至今未見大規模炒上，相信要待港股炒上30000點後，才會禾雀亂飛。
不過，結合基本分析，蘇沛豐認為本港和內地券商股都可吼實，因港交成交增至900億到1000億元以上，有利證券商佣金收入；同樣，A股轉強，滬綜指上破3300點，投資氣氛已改善，往後成交較前樂觀。
「國家隊」大手買券商股
年初至今，恒指累升27%，滬綜指僅升8.5%，內地股市表現明顯遜於港股，但隨着人民幣匯價回升，近日再創逾1年新高，加上「十九大」即將召開，維穩將是市場主調，A股有望追落後。
滬綜指上周五高見3381點，續創20個月新高，滬深兩市成交額近日增至6000億元人民幣以上，帶動走勢落後的券商股炒上，多隻券商A股日前一度漲停板，連帶券商H股亦全線上升。
m同時，市場視為「國家隊」成員之一的中證金公司，在第二季大手增持多隻券商股，涉及有H股在港上市的包括中信證券（6030）、廣發證券（1776）、華泰證券（6886）及東方證券（3958）等，增持股份數量介乎2100萬股至2.6億股不等。
券商股多已公布中期業績，普遍盈利都較去年同期有單位數增長，個別券商股表現更突出，如招商證券（6099）及東方證券中期純利錄雙位數增幅，相信整體下半年盈利增長可續看好。
另一方面，鄺民彬表示，中國經濟趨穩定，對內銀股有利，且估值平，預測市盈率約6至7倍，市帳率近1倍，股息率有4至5厘，料股價未見頂，等調整後可吸納。他補充，一旦港股回升，內銀股有機會跟隨大市再試高位。
內需和石油股年內表現也不太理想，潛在追落後的機會，但蘇沛豐提醒，內需板塊如食品股表現參差，如統一（220）業績佳，旺旺（151）則差，股價表現因而有好大分別。內需領域中，蘇沛豐建議留意紙巾產品生產商恒安（1044）及體育用品股，惟以龍頭股李寧（2331）和安踏（2020）較可取，因前者正在復甦，後者獲基本面支持。
基建鐵路板塊走勢亦差強人意，蘇沛豐認為值博不及券商股，因基本面無大變化，但有機會炒幾個交易日。從基本面分析，今年下半年中國財政支出或放緩，基建投資增速可能回落，不過隨着PPP（公私營合作）項目加快獲審批，大型基建新定單仍有望高速增長。
下半年旺季基建三寶睇實
交銀國際維持對基建板塊「跑贏大市」的評級，稱上半年中交（1800）、中鐵建（1186）及中鐵（390）已分別完成全年新定單目標的47.9%、41.8%及48.8%，認為隨下半年基建傳統旺季來臨，三大基建央企均能實現全年目標。
至於年內表現最差的恒指和國企成分股中石油（857），蘇沛豐預期，至少要待恒指突破28600點，資金才會炒到中石油及中移動（941）這些落後股，目前不用急於買入。
金利豐證券研究部執行董事黃德几指出，相比2007年10月恒指31958點歷史高位，以及美股和A股，港股目前估值便宜，現時歷史市盈率約15倍，2007年約20倍。雖今年不可完全與2007年比較，但有一定可比性。
儘管黃德几相信恒指仍未見頂，但擔心9至10月調整，除因10月是傳統股災月，北韓上周發射一枚導彈飛過日本上空，不排除往後可能擦槍走火，而且個別強勢板塊如手機設備和內房股累升已多，大市未來一兩個月存在風險。
然而，對於追落後概念，黃德几坦言有所保留，理由是落後板塊表現較差必有其原因，其中石油股長線不看好。他認為，從基本面分析，寧待強勢股回吐吸納更值博，當中可吼實汽車板塊如吉利（175）和華晨（1114）。
財金解碼本報記者
回應
(0)
我要發表