中國即將排洪(下)
在這次記者會上, 周小川行長還表示：『但是利率这个经济杠杆用起来要考虑它的利弊，就是什么时间、什么幅度去调整也是很有艺术的。』
好一個『很有艺术的』, 便令到聽眾糊塗了！
何謂『很有艺术的』？
綜合來說, 周小川行長的意思, 便是需要考慮中國國情, 以及國際因素。
中國資金過剩, 乃是毫無爭議的事實！如何改變資金過剩的情況, 令到過熱的經濟能夠軟著陸, 才是大眾關注的問題！
在記者會上, 周小川行長清楚表示：『大家都知道，我们这几年一直讲中国经济增长要更加依靠于内需，要减少对出口拉动的依赖 .... 』
其實, 全球所有經濟體系, 不是由出口帶動經濟增長, 就是由內需刺激經濟增長。由出口帶動經濟增長, 利率和滙價的競爭力, 影響重大。由內需刺激經濟增長, 利率的起跌, 直接影響國民的消費意慾和企業的投資意慾。
若是銀行的存款利率偏低, 人民把積蓄存放在銀行, 能夠收取的利息有限。同時, 企業把賺取的利潤和滾存的資金, 存放在銀行, 則更是顯得沒有意義。這個時候, 人民便傾向消費, 買一些消費品或奢侈品, 滿足自己的一點慾望。又或是把錢用於保值的商品上, 例如黃金、股票、房地產 .... 等等。由於利率偏低, 企業不祇把資金用於投資上, 更會大舉向銀行借貸, 擴大投資規模。這便是把資金從銀行體系釋放到市場的機制！
若是相反的, 銀行的存貸利率偏高, 人民便傾向把錢存放在銀行, 賺取沒有風險的回報。同樣地由於資金成本高昂, 企業便不會貿然投資或擴大投資規模了。這便是把資金從市場引導回銀行體系的機制！
周小川行長在記者會上, 心中可有甚麽盤算？
周小川行長表示：『内需中特别主要的一条就是扩大消费内需。』
他亦同時強調：『所谓增强消费内需也是希望国内减少储蓄率，扩大消费。』
若要擴大消費內需, 增強消費內需, 減少儲蓄率, 擴大消費, 則銀行便不能加息了！若是加息, 人民便傾向把錢存放在銀行, 賺取沒有風險的回報。
若是這個訊息正確, 國內股市又怎會下跌呢？到底是市場人士錯誤解讀周行長的言論, 還是小弟錯了？
周小川行長在記者會上強調：『因此，利率政策对这个措施的执行是会有影响的，需要考虑。 』他亦同時清楚地說明：『另外，2004年，国务院出台了大力发展资本市场的决定，当时叫国九条。也就是说要大力发展资本市场，鼓励直接融资。利率政策对这个也是有影响的。也就是说利率稍微低一点的时候，居民自愿会选择看资本市场有什么产品可以购买，这样有助于调整直接融资和间接融资的比例关系。』
大家可以清楚看到, 國家政策是鼓勵人民自願地選擇資本市場有甚麼產品可以購買, 從而調整直接融資和間接融資的比例關係。按這個道理, 國家政策是傾向把資金從銀行體系釋放到市場。
如果大家小心理解周小川行長的講話, 國內股市應該是大升, 不應大跌！
但是市場資金過剩, 通脹飊升, 怎麽樣也需要做點功夫吧？！
周小川行長的講話, 有這一句：『也就是说利率稍微低一点的时候 .... 』
他的這句話, 已很清楚告訴大家, 就算是加息, 幅度有限, 很温和的。
但是温和的加息幅度, 不足以遏抑瘋狂飊升的通脹呀！
中央政府已別無選擇, 祇有大規模向外排洪了！
大規模向外排洪, 能有效地減少市場上過剩的資金。再通過把資金從銀行體系釋放到市場的機制, 保持了國內金融市場的活力！
若是市場人士小心地理解周小川行長的講話, 香港股市又怎會大跌？！香港股市又豈會受到美股拖累？！
相關新聞：