美股可望再闖高峰
2019/02/25 04:12:56 網誌分類: 經濟
筆者認為，要搞清這個問題，就要由當時美股為何會下跌來看，筆者覺得不外乎三大原因。第一，聯儲局整體貨幣政策趨緊，加息和縮表同時進行，讓市場對其後資產價格走勢有很大憂慮。第二，中美貿易戰有惡化跡象，中美雙方特別是美國態度堅決，使大家對全球貿易戰憂慮升溫。第三，美股此輪牛市已經十多年了，特別是以FAANG為首的五間科技股龍頭，業績增長有放緩趨勢。綜合這三個方面，市場選擇向下避險的操作，但為何後來又出現戲劇性的V形反轉走勢呢？筆者認為，還是要從這三方面尋找答案。
第一，聯儲局在去年年底最後一次加息後，取態趨向鴿派，在加息方面表現很大靈活性，讓市場認為整個加息周期可能接近尾聲，2019年最多加一次息，甚至會減息。而且，在市場更關注的縮表方面，按最新聯儲局會議記錄顯示或會停止，遠比市場預期為好。
第二，中美貿易談判進展順利，雖然是否能在三月一日前達成協議仍是未知之數，但從美國總統特朗普以及中國官方媒體表態來看，雙方達成協議可能性甚高。目前，國務院副總理劉鶴在美國進行第七輪磋商，貿談有圓滿結局可能性非常高。
第三，從目前公佈的企業財報來看，雖然以FANNG為首的科技股增長放緩，但整體業績仍然優秀，他們業績的放緩和全球貿易環境變差，或者說中美貿易戰都有一定關係。如果上述兩點有所改善，對他們的業績應有正面支持。
總括而言，在中美貿易談判向好，聯儲局保持鴿派態度不變下，美股仍有機會創出新高。如市場消除不確定性因素，加上目前內地股市復甦，將對全球資本市場有帶動作用。筆者認為，至少在今年首季，美股持續向上的可能性仍然偏高。
註：筆者為證監會持牌人，本人並無持有上述股票。
富途證券持牌人
鄔必偉
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