創富論 -- 借港元　買人仔

本週四（10日），中國外匯交易中心破天荒將美元對人民幣匯率的中間價定為一美元兌人民幣六點九九二零元，這是自一九九三年以來首次突破七算水平，人民幣正式邁進「六算時代」。

由於這次人民幣匯價突破七算水平，是來自中國官方主動開出的中間價。明顯可見，中國人民銀行是主動地擺出加快調高人民幣匯價的高姿態。其主要目的，固然為了用人民幣升值來壓抑內地的高通脹，同時並加大控制出口增長的力度，以配合內地的工業技術轉型的大趨勢。然而，在此刻奧運聖火於全球乍明乍滅地尷尬傳遞之際，在全球人權分子齊聲向中國政府大加鞭撻的同時，順應西方政治要求來加快人民幣升值，亦自含有其在國際政治上的公關作用。

港元炒風屬虛火 聯繫匯率難脫鈎

除此之外，人民幣加快升值的另一個「副作用」，便是再度帶來港元跟人民幣脫鈎的投機炒作憧憬。在本週四，人民幣突破七算水平的同時，新加坡亦為了遏抑通脹不斷惡化，於同日調高坡元匯率區間，因而刺激熱錢憧憬同樣備受到通脹壓力的香港，亦有機會效法新加坡的做法，去擴大匯率波幅，換言之即是跟美元脫鈎。

在炒港元升值下，美元兌港匯價隨即上揚，美電週四曾低見七點七八二，尾市報七點七八八九。然而，面對港元脫鈎的投資炒作，金管局總裁任志剛一再指出，會堅決維持聯擊㗝率，更強調人民幣升值並非引致香港通脹的最重要因素。任總此言，無疑是向港元炒家先打個招呼︰聯擊匯率行之有效，絕不會輕易動搖，暗示港元炒家不宜輕舉妄動。

目前中國適逢多事之秋，既要面對西藏問題，又要為順利舉行北京奧運，進行國際公關動作，更要調控內地經濟。試問，又怎會在此際，去大費週章處理港元問題。既然炒港元脫鈎只會虛火一瑒，作為精明投資者反而應把握炒人民幣升值的機會，借入港元，買入人民幣或相關資產來創富。

借港元 買入民幣料年賺十厘

事實上，港元目前息率之低，可說極為相宜。一般而言，市民最愛借入稅貸，由於息率可低至三厘或以下，除了交稅外，更會借入作投資用途。但是一經過交稅旺季後，廉價的稅務貸款推廣便會結束，在農曆年後，更會進入私人貸款的淡季、可是，今年卻相反，本地銀行業更各出奇謀搶客。就以私人貸款最低的年利率為例，去年同期約為六厘，但目前已降至四厘末至五厘間，減幅已高達一厘，業內人士更估計息率會持續下降。有活躍私貸市場的銀行更表示，如果客戶財務極為健康的話，息率更可低至貼近四厘之下，已極為接近稅貸的水平。

相反，目前人民幣在內地存款年利率為四點一四厘，港人在內地有ＣＥＰＡ業務的銀行開設人民幣戶口，可享有到內地的高息，如扣除百分之五的利息稅，實質利率仍有逾三點九厘。如透過低息的私貸，剛好利息相抵銷。同時，更由於人民幣進入「六算時代」後，升幅會更快，市場普預期人民幣在未來一年，還有一成至一成二升幅。故借入港元買入人民幣，保守估計回報達一成，同時風險亦不高。因為各大銀行早言明，在港開設在內地的ＣＥＰＡ人仔戶口是絕對合法。

另外，還一有點要說明，從現在一年期的香港銀行同業拆息低至約二厘水平下，各銀行亦肯紛紛以低息搶客，便可見本經濟的強勢，同時在負利率及低息環境下，再加上人民幣升值吸引資金流入香港股市，以投資中資股的熱潮再興下，對港股亦帶來利好支持。就如本週五（11日），港股在下午後，更出現期指挾倉，當中國指期貨升幅更勝恒指的盛況便是最佳的說明。