過份樂觀

疫苗研發再傳好消息，加上當選總統拜登提名前聯儲局主席耶倫為下屆財長，以及美國公佈的10月份製造業PMI和服務業PMI都創出5到6個新高，投資氣氛回暖，週四美股造好。杜指升327點，收報29591點，升幅1.1%；標普500指數升0.6%，收報3577點；納指微升0.2%，收到11880點；羅素2000隻中小企指數升1.9%。

能源股係昨日推動大市向上的主力，標普500指數能源板塊勁升7.1%，遠遠跑贏大市

繼輝瑞、Moderna藥廠之後，牛津大學與阿斯利康昨日宣佈其疫苗平均有效率為70.4%，最高可達90%，並預計到今年年底將為英國生產400萬劑疫苗，不過，這與此前計劃生產3000萬劑相差很遠，令阿斯利康股價昨日不升反跌1.1%。

歐美每日新增新冠確診個案和死亡病例不斷飆升，尤其是美國，據美國約翰斯霍金斯的統計，過去7天，美國平均每日新增確診個案高達17萬宗，有分析指出，由現在去到聖誕節，美國將可能要多死3萬人，形勢非常惡劣。

不過，正如投資研究機構Chaikin Analytics創辦人Marc Chaikin所講的，隨著新冠疫苗研發的好消息接踵而至，股市已形成了忽略短期不利因素，而著眼於疫苗對經濟的積極影響的走勢。投資者對疫苗面世較政府有能力遏止病毒擴散更為樂觀。美股出現種種隨著染疫人數上升而上升，甚至創高的奇怪狀況。例如昨日，市場傳出苗疫進展的好消息，股票恐懼指標VIX指數跌4.4%至22.66，經濟復甦概念股猛漲，其中能源股爆升，艾克森美孚升6.6%，雪佛龍升6.1%，標普500指數板塊勁升7.1%。波音升6%、美國航空升8.2%、嘉年華郵輪升4.7%、服飾股Gap升6.9%，服飾百貨Khol升9%。

目前，輝瑞預計和德國的BioNTech聯合研發的疫苗，到今年年底可生產5000萬劑，而Moderna稱到明年1月可為美國生產約2000萬劑，其實離可供普及注射的需求，仍相去甚遠。市場對於疫苗對經濟的影響有點過份樂觀，美國國家過敏和傳染病研究所所長福奇昨日就指出，美國有非常多的人（隨時有以千萬計）相信新冠大流行，是假新聞（這些人是中了「媒體病毒」）。對於這些人，要他們注射疫苗是很困難的。

換句話說，即使有了疫苗，如果有很多人不肯接種，也是防不了疫。巨型科技股再度遭殃，FAAMG全部見紅，其中蘋果跌3%，Netflix和網上會議平台Zoom Video等「宅經濟」股齊跌超過2%。

不過，有分析提醒投資者，近日航空股大炒特炒疫苗面世會令生意回正常，是過分樂觀了。IBA集團的Stuart Hatcher表示，由於今年第四季度和明年第一季度航空旅遊因疫情的影響，將會同樣糟糕，對於很多航空公司來說，或許已經等不到疫苗普及的那一天，資金已經耗盡。根IBA Group的統計，隨著上周Norwegian Air Shuttle ASA提交破產申請，今年全球已經有大約42家航空公司倒閉或進入破產程式。到明年3月底，這個數字可能會超過70個。

陸羽仁