陸羽仁
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中國經濟見底

2020/01/20 08:11:02 網誌分類: 經濟
20 Jan

中美上週五公佈的經濟數據靚仔,刺激全球股市造好。內地股市靠穩,港股升0.6%,歐洲股市升1%,美股第三日造好,續創歷史新高,杜指升50點,收報29348點,升幅0.2%;標普500指數升0.4%,收報3329點;納指升0.3%,收報9388點。美股上星期表現強勁,杜指升1.8%,標普500指數升2%,納指升2.3%

中國上週五公佈去年第四季GDP按年增長6%,與第三季一樣,第一季增長6.4%,第二季度增長6.2%,第三、四季增長6%,全年平均增長6.1%,雖然經濟增長係自1990年以來表現最差,但符合官方在去年初設定的6%6.5%範圍之內,而且第四季穩定下來沒有再破底。

中國統計局表示,而總體經濟繼續保持平穩,穩中有進的發展趨勢。固定資產投資較上年增長5.4%;中國12月份的出口在5個月以來首次增長,進口超過預期。全年貨物進出口總額31.5萬億元人民幣,按年增長3.4%,其中出口增長5%,進口增長1.6%,在貿易戰中仍有2.9萬億元人民幣的貿易順差。

另外,12月工業生產指數增長達6.9%,高過11月的6.2%,顯示中國經濟在去年年底好轉。另外,值得注意的是,中國12月房地產投資增速從11月的10.2%降至9.9%,而高科技領域的固定資產投資同比增長17.3%,比整體固定資產投資增長高出11.9個百分點,顯示出中國經濟的轉型跡象。

美國方面,繼最近一週的首次申領失業救濟人數低過市場預期和12月費城聯邦製造業指數由上月的2.4大幅反彈至17之後,上週五公佈的美國12月新屋動工飆升17%,係13年以來最高,新屋開工年率升至13年高位,表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到復蘇軌道。

正如Wedbush Securities的董事總經理Michael James 所講的,「國內外的宏觀資料都相對樂觀,帶來愈來愈樂觀的人氣」,推動美股續創新高,高增長股亦成為大市上升的主力,標普500指數科技板塊升0.7%,領漲大市,當中又以與中國市場較密切的晶片股表現最好,其中高通勁升4.5%AMD2.3%SPDR標普半導體ETF0.9%,蘋果升漲1.1%

美企業續公佈方面,雖然分析師預計標普500指數成份股公司第四季度的獲利將下降0.8%,但在中美貿易戰休戰後,企業對未來已變得更加樂觀,據對企業領導人對前景看法的調查,他們對2020年第一季度盈利增長的平均預期達到5.8%。對沖基金Appaloosa Management創始人、億萬富翁David Tepper上週五對CNBC表示,他仍繼續看好美國股市。

陸羽仁

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Yan
Yan 2020/01/21 06:46:15 回覆

中移動變抽水潮下安全港
2020年01月21日

  美股上周造好,港股在外圍高收,但來到香港就變臉,指數開市無耐就向下尋底,就算內地股市造好,恒指依然乏力,跌260點,29000點再度失守。

  港股回調有幾個解釋,首先係大市去到上個星期連升七周,雖然升幅不多,但以慢牛步伐前進,說到底這個升浪已經係近年紀錄,今個星期大市就收爐,跟住內地有農曆年長假,故此買盤有可能減弱。

  外資睇好電訊股殺上

  再者,中美達成貿易協議有利香港,但本地市面始終未平靜。本來之前一、兩個星期街頭抗爭有降溫跡象,但周日集會又有一批人湧出街頭,仲出現追打便衣警察場面,商界覺得農曆年期間,不能保證不出事。收市後,政府公佈失業率升至3.3%,估計過年後不少企業會啟動收縮計劃,屆時壞消息或會陸續爆出。雖然現時港股與本地實體經濟關係不是咁密切,但點都對投資氣氛有影響,令恒指既跟不上美股,甚至連A股都不能追貼。

  本地因素微微利淡,另一個實質衝擊係大市好轉,抽水不斷出台。好似世茂(813) 股價及相關新聞 宣佈以折讓近8%配股,股價應聲碌低。集團上周五停牌,之後宣佈先舊後新配售1.58億股,佔擴大股本4.57%,每股配售價29.58元,較停牌前報32.1元,折讓7.9%,集資淨額46.38億元,將用於項目開發、償還債務及一般營運資金。世茂大跌7.8%,收報29.6元,險守配股價。

  同內房商談起,內地對開發商融資仍然偏緊,基本上在內地無辦法融資,只能在境外發債或發股。當股市低殘,股價折讓好大,開發商唯有死頂,現在個市回升,自然會把握機會伸手。

  內房股、藥業這些板塊有資金需求,部份資金轉移投向落後股價,好似中移動(941) 股價及相關新聞 早上就爆上70元關口,收報68.65元,升3.7%。中移動公佈去年12月上客量加快,去年全年4G上客量4536萬戶。期內淨增客戶373萬戶,按月增26.3%,客戶總數增至9.5億戶。以去年全年計,淨增客戶3035萬戶。

  雖然中移動有投資5G壓力,大摩仍轉軚看好,理由是市場消化5G負面因素,料估值步入上調周期,評級由「減持」跳升至「增持」,目標價由56元大升至92元。同一板塊的聯通(762) 股價及相關新聞 收市亦升2.8%,報7.36元;中電信(728) 股價及相關新聞 曾創一個月高,見3.32元,收升3.4%,報3.31元。內地電訊股有強勁現金流,應該無批股需要,喺內地放水主調下,炒落後不怕中伏,變成安全港,於是乘機殺上。

  恒指昨日承接外圍造好破頂,甫開市曾漲112點,見29174點,創近八個半月新高,惟高位獲利盤湧現,大市隨即掉頭下滑,雖然上證指數逼近3100點,收報3095點,升0.7%,港股以接近全日低位收市,收報28795點,下挫260點,大市交投續旺,成交金額1115億元,連續七日過千億。

  肺炎陰霾炒落又炒上

  新年旺季前「武漢肺炎」疫情擴散,旅遊相關的濠賭股顯著捱沽。金沙(1928) 股價及相關新聞 插5.9%,收報42.35元;銀娛(027) 股價及相關新聞 跌5.4%,收報58.85元;兩股分別成為表現最曳藍籌股頭一、二位。航空股同樣受壓,國航(753) 股價及相關新聞 插7%,收報7.24元;東航(670) 股價及相關新聞 挫5.8%,收報4.03元;南航(1055) 股價及相關新聞 走低5%,收報5.07元;國泰(293) 股價及相關新聞 跌2%,收報10.82元。

  大市借肺炎恐懼炒作,有板塊插低,醫藥股就逆市走高,中生製藥(1177) 股價及相關新聞 升5%,收報12.32元,為最強勢藍籌股;石藥(1093) 股價及相關新聞 旗下三產品帶量採購傳中選,股價收升1.4%,報19.18元。最搶眼係東陽光藥(1558) 股價及相關新聞 三款產品中標帶量採購,飆19%,收報49.65元;中國中藥(570) 股價及相關新聞 抽升8%,收報4.24元;翰森製藥(3692) 股價及相關新聞 及信達生物(1801) 股價及相關新聞 齊創新高,前者高見30.5元,收升3%,報28.6元;後者高見33元,收升2.7%,報32.7元。

  陸羽仁

animal666
animal666 2020/01/20 20:56:16 回覆

陸sir我好懷念以前同你一齊出生入死股市的日子...

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2020/01/20 16:43:39 回覆

陸sir幾時攪網聚???

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2020/01/20 16:41:31 回覆

黑警死全家...

2028...

SIGH...

有危又有機
有危又有機 2020/01/20 15:53:11 回覆

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大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2020/01/20 09:23:20 回覆

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Yan
Yan 2020/01/20 08:49:23 回覆

高處未算高
2020年01月20日

  港股上周五升173點,收報29056點,企上二萬九水平。港股喺幾個月便升了3000點,主要拜中美達成貿易協議所賜。

  大市升上二萬九水平,部份強股已經升穿高位,股王騰訊(700) 股價及相關新聞 早前造出413元的一年高位,上周五收報399元。有朋友那些年在百多元買了騰訊,股價後來創了歷史高位後,南非股東沽貨,股價快速回落,反幅跌穿300元水平,朋友呻笨不已,之後沒有再理會它。早前跟她吃飯,我提醒她騰訊創了一年新高,她才醒起仍然持有,說會沽出部份,等股價回落時再買。科技股上落幅度較大,死揸不放,派息又很低,沒有肉食,還是走走波幅會較好。

  兩大股王 輪流炒上

  自從中美傳出簽署首階段貿易協議以來,港股比較能夠跟貼美股升勢。美股創新高,主要靠科技股和與中國市場關係較密切的股份如晶片股帶動。再加上阿里巴巴(9988) 股價及相關新聞 來港上市後一路炒上,與騰訊互相輝映。騰訊現價市值38115億元,阿里巴巴市值則為47301億元,兩隻巨股扯住上,除了跟隨美國科技股走勢外,亦因阿里巴巴是首隻成功從美國回流的中概股。由於中美關係出現質變,很多在美國上市的科技公司,都擔心萬一兩國翻臉,單獨在美國上市的風險太大,考慮回流中國股市或香港股市。

  中概股回到香港上市,由於不是新上市公司,本身在美國上市,已符合基本監管要求,申請回港上市,較新上市的公司手續簡單得多,投資銀行的包銷費用比較容易賺,巨型投行都在摩拳擦掌,希望引入百度等中概股到香港股市。在這種形勢下,自然加把勁唱好,甚至入場炒阿里巴巴和騰訊,推高巨型科技股股價,又可以做包銷,可以兩頭賺一舉兩得。所以,估計騰訊和阿里巴巴還可以繼續炒上。

  高追平保 錯有錯着

  另一隻破位的是中國平安(2318) 股價及相關新聞 ,上周五大升4.3%,收報99.55元,突破98元的一年高位。我有另一位朋友買了平保,年前見平保由高位回落至91元便入市,眼花花落錯盤買大10倍。之後平保好像吃了瀉藥一樣,下插至70元水平。這位朋友是有水之人,覺得平保基本因素不錯,於是死坐不止蝕,坐下坐下股價如今又升返上來,現時沽貨套現,除收了近兩厘息,股價亦賺了超過一成。可見股市是錢搵錢的樂園,但如果你手上資金不多被迫止蝕,下一波回升就與你無緣。

  京滬高鐵 上市熱炒

  平保上周五大升有其獨特因素,內地最賺錢的北京上海高鐵線京滬高鐵A股上市,上周五首日掛牌,升幅一度超過43%暫時停板,收報6.77元人民幣,升幅39%,市值3325億元,與萬科A股相若,京滬高鐵市值一日內增長928.2億元。內地高鐵不是一門賺錢生意,主要為搭建一個高速運輸的網絡,很多鐵路線都是蝕錢的。中國鐵路系統總資產共8萬億元,證券化比率只有2.2%,上市的只有大秦鐵路和廣深鐵路,經過13年才有京滬高鐵上市。

  中國鐵路整體營運靠政府補貼,據中國鐵總年報顯示,2018年年底總負債為5.23萬億元,當中銀行貸款佔三萬多億元,以6厘息計,每年利息還款便要1800億元,鐵總全國共有二百多萬名員工,一年工資總額還不到1500億元,所以外界戲稱鐵總是在為銀行打工。鐵總一直以來向國務院提出,希望免掉兩萬多億元國家債務,否則利息也還不起。如今京滬高鐵上市,就是鐵總把賺錢業務分拆,希望吸納市場資金,改善財務狀況,這不失為一個聰明做法。

  剛上市的京滬高鐵,主要有三個大股東,第一大股東為國鐵集團下屬投資股東,持股43%;第二大股東為中國平安旗下平安資管,持股9.9%;第三大股東為中國社保基金,持股6.2%。按京滬高鐵首日升幅,平安資管帳面盈利達91.9億元。平安資管因為京滬高鐵上市賺大錢,在香港上市的平保亦順勢炒起,股價升得有道理。

  世茂配股 好過借錢

  內房股方面,部份股份也升穿一年高位,例如世茂房地產(813) 股價及相關新聞 。去年在內房股股價低迷時,我提過大家留意世茂,當時股價大約在20元左右。我當時說,雖然內地房地產整體市道差,但世茂賣樓狀況良好,而且公司財政穩健。世茂上周五停牌,停牌前收報32.1元,是一年高位。

  我最近寫世茂已經有點窒手,主要是擔心世茂股價創新高,認為可以食點胡,隨時會批股集資,所以不敢大力推介。話口未完,世茂果然以先舊後新方式配售1.25億股,每股作價29.38至30.38元,較停牌前股價折讓5.4%至8.5%,佔擴大後股份3.6%,集資36.7至38億元,禁售期90日。由於折讓比較多,相信股份復牌後,股價會有壓力。

  世茂配股為甚麼是意料之內,主要原因是股份創新高,房地產是一門資本密集的生意,在內地貸款並不容易,像世茂這些發債集資條件相對好的房企,可能只要支付5至6厘利息,就可以發到美元債;一些借貸比率較高的內房巨企,隨時發債利息高達12、13厘。目前開發樓盤毛利率也只有10%多一點,如果資金成本要5厘的話,利潤便要折半。而批股不用支付利息,發債則要付息,所以批股是一個理想集資渠道。

  大戶沽貨 愈沽愈高

  有朋友問,愈來愈多公司抽水,是否代表大市很快會冧?其實無論是基金出貨或者公司批股,由於沽貨數量龐大,市道不好根本做不到,所以都會揀市道好時才出貨,也正因如此,通常會出現一個大戶沽貨,愈沽愈高的狀況。在短期內,例如一、兩個月,大戶出貨不等於大市馬上會跌,但拉長一點時間看(例如一年計),可能已經近高位。所以,散戶見到有大戶批股集資,毋須過份驚恐,股市在短期內應該是高處未算高。

  在股市炒得愈高時,便愈宜短炒,快入快出可以,但不適宜買股長揸。因為這些水位,已經處於比較高水平。以恒指為例,一年高位是30280點,現價距離高位約1000點左右。部份股份創年內高位,但大市未有破頂,意味有部份股份比較落後,主要是本地市道不好,那些以本地市場為主的股份,遠遠落後於大市。例如本地的地產股,以恒基地產(012) 股價及相關新聞 為例,恒基一年高位45.227元,上周五收報39元,距離高位還有16%。我估計到大市見頂回落時,恒基也衝不破年內高位。

  在大市上升時,會一浸一浸地炒落後,先炒強勢股份,然後是強勢但相對落後股份,現時正在炒科技股,當中有些像美圖(1357) 股價及相關新聞 的公司,由於去年業績不好,股價由高位大幅回落,美圖於去年12月底發盈喜,估計第四季會有微利,股價便從1.5元炒到上周五的2.03元,這就炒作強勢板塊的落後股。

  當大市續升,升勢會擴散到一些較弱的板塊,例如內銀股整體不算強,當中較強的股份如招商銀行(3968) 股價及相關新聞 上周五升1%,收41.2元,已經升近一年高位42.75元,估計這一波會上試高位,但估計去到年內高位已經差不多。建行(939) 股價及相關新聞 上周五升1.2%,收報6.77元,一年高位7.21元,如果建行升穿7元,其實已經可以埋單走人。看目前走勢,大市應該還可以炒高一浸,長線投資者就開始要忍手了。

  陸羽仁

Yan
Yan 2020/01/20 08:48:02 回覆

股熱樓冷的啟示
2020年01月20日

  中美簽署貿易協議,沒有重大利好的訊息發佈,但無壞消息已是好消息,借美股創新高後,恒指周五再度攀上29000點水平,已是連續第七個星期上升。

  美股成為全球市場強者,中美停戰,加上物業數據理想,中國經濟去年第四季有企穩跡象,美股高處未算高,三大指數上周五齊創即市新高及收市紀錄。科技股和通訊服務股受到追捧,公用股和房地產股等防禦性股份表現則比較差。

  超級富豪對港股有懷疑

  杜指最後一個交易日升幅不算大,曾升75點,最高報29373點;收市升50點,報29348點;標指收升0.39%,收報3329點,與杜指同樣為連續第三日創收市新高;納指收升0.34%,收報9388點,是連續2日創收市新高。一周累計杜指升1.8%,標普500指數升近2%,納指升近2.3%,美股三大指數都錄得去年8月底以來最大的單周百分比升幅。過去六周,道指有五周錄得升幅,今年以來累升2.84%;標指連升兩周,今年初至今的累升3.06%;納指連續六周上揚,今年以來累升4.64%。互聯網搜尋器Google母公司Alphabet股價創新高,市值突破1萬億美元,成為第四家美國上市公司,市值超越這個關口,收市升2%;晶片廠高通股價升近4.%5,AMD進帳2.33%;科企龍頭蘋果升1%。

  外圍造好,美國上市的主要港股預託證券(ADR)普遍造好,計番港股可以高開過百點,騰訊(700) 股價及相關新聞 ADR較本港較香港周五收市高0.56%,折合報401.24港元。上周五港股呈現單日調整,恒指兩度闖關,上午曾高見29101,其後掉頭回軟倒跌,尾市再由平保(2318) 股價及相關新聞 破頂領漲,推動大市重拾升勢,終收造29056,走高173點,全周累揚418點,同時交投連續六日過千億元,最後一個交易日成交1113億元。這次闖港平保表現搶眼,走勢強勁,主力推高大市,高見99.85元創新高,升4.3%收造99.55元,單隻股份已貢獻恒指69點升幅,成交並超越騰訊(700) 股價及相關新聞 居成交榜首位。大市今回反彈主要由ATM三大科網股推動,上周首度由金融股領軍,如果其他板塊發力,大市走勢就較為有利。

  恒指與本地經濟脫軌

  港股這輪升勢較為像樣,中環茶友與超級富豪談起後市去向,超級富豪認為大市人為味道頗味,並非真升。他的論據是若然是真升,股市應該反映經濟,但他看不到經濟有好轉跡象,最明顯是樓市仍然呆滯,新盤開售銷情未見熱烈,顯示人心仍然未穩,大家投資意欲並未真正回歸。另一方面,港股在早前跌到低位,相信大部份人都不敢入市,現在指數雖然回升七個星期,但能夠賺錢的有幾多個人?

  超級富豪認為股熱樓冷,並非真升,茶友不敢駁嘴,事實上,若問本地經濟未來半年如何?十個生意人有九個看淡,在這個情況下,樓市自然好難升到澎澎聲,股市向好的確有點與實體經濟背道而馳的感覺。

  股市和本地經濟脫軌運行,在去年第四季開始出現。去年第四季本地社會運動迭創高峰,由10月1日國慶警察開槍,到11月區議會選舉前理大被圍,雖然衝突不斷升級,甚至美國通過《人權法》,股市都似不受影響,未再跌破新低。就算本地經濟數據惡化,港股仍然跟隨外圍同內地波動,與本地局勢愈走愈遠,唯一相關是本地地產、零售這些股份,仍然是非常低迷。

  如果要為股熱樓冷提供解釋,就是樓房屬不動產,跟本地民生息息相關,經濟差,置業需求受壓,新盤自然難賣。本地股市現時權重股都屬內地股,三大科網股在香港收入微不足道,就算好似上周闖關火車頭的平保,主要都係在香港掛牌同融資,本地經濟好壞根本對股價無影響。預測這些股份的表現,自然也不能從本地經濟去做評估。

  本地市道差無礙集資

  有人認為,內地經濟雖然發展迅速,但香港金融中心地位仍然無法代替,這個說法沒有錯。只是,除了金融中心外,本地在物流、旅遊、零售等支柱行業都在弱化,形成本地經濟冷,獨旺股市金融的現象。正如香港仍處衰退中,但完全無礙近月新股到來上市和公司配股集資,形成股市升溫、市民無感的現象。從這個角度來說,現階段揀股投資就要買能反映內地經濟的股份,好過押注本地股票及物業。

  搞飲食難止血 海洋公園伸手救亡

  海洋公園最近提出要政府注資106億元的大計,令公眾對樂園財政惡劣大為震驚。近年,內地團來港減少,公園收入按年下跌,過去7個月的社會運動更隨時成為致命一擊。為了挽救大出血命運,管理層這一、兩年已出盡法寶,好似今個月就推出耗資億元的晚間多媒體表演「光影盛夜」,又搞飲食增加收入。

  海洋公園這輪新表演,入園的消費者可以先看第一部份表演、進餐後再看第二部份。中環茶友最近就試過古菜大師屈浩提供的嚐味套餐,這個餐有六款菜式,打折後五、六百元就可以品嚐。嚐味菜單主旋律在於醬汁,主菜是古法文火小牛肉,大約兩安士的小牛肉配雪梨檸檬,甚有古法現食的風格,另一款甚有特色的是用日本濱田和汁浸茄子片配南非鮑。這個前菜用南非鮑慢煮四小時,薄薄的茄片浸透和汁,菜味、汁味和鮑魚味層次分明。

  茶友話,海洋公園有港鐵接通,搞飲食應該有前景,只係同大出血比,新增收入就變成九牛一毛,這次向政府伸手過百億元,又撞正政治氣氛惡劣,無論建制同泛民議員都不是人咁品,他小時候已經入公園遊玩,唯有希望今次樂園能逃過一劫啦!

  陸羽仁

user

最新回應

大戶終結者 ( 等人齊 )

建行睇9元樓上?

2020年02月21日 (10:32 上午)

陸羽仁
Yan
Yan 2020/02/21

陸sir/盧sir, 加油💪

animal666
animal666 2020/02/21

中原城市領先指數 CCL


日期 Date 中原城市領先指數 CCL
(所有成份屋苑)
2020/02/10 - 2020/02/16 178.80
2020/02/03 - 2020/02/09 178.84
2020/01/27 - 2020/02/02 178.58

2028...

SIGH...

animal666
animal666 2020/02/21

(圖片來源:AP)

2028...

SIGH...