總會過去
新型冠狀病毒繼續肆虐，阿爺採取果斷措施抗疫，繼封閉武漢市之後，又先後封閉了黃岡市、鄂州市和赤壁市。除了停止這些城市對外的主要大型交通公具如飛機和火車之外，市內亦停止了公共交通的運作，並且推行「蒙面法」，市民出外一定要戴上口罩，否則受罰。
據CNBC昨日的報道，世界有更多其他地方發現疑似個案，全球確認受感染的宗數超過650宗，但因病死亡的人數未有提高。現在仍是疫情爆發初期，確診急速上升屬正常，因為確認需時，數字會有滯後的情況。
阿爺使出封城的雷厲手段去抗疫，人心惶惶在所難免，股市當然無運行，內地A股昨日大插2.8%，拖累港股返去兩萬八樓下，歐洲股市整體亦跌0.7%。美股早段亦不濟，杜指上午一度大跌220點，午後顯著回升，收市只跌26點，收報29160點，跌幅不足0.1%；標普500指數及納指更反敗為勝，分別倒升0.1%和0.2%。
美股午後止跌回升，主要世界衛生組織（WHO）昨日就疫情舉行第二天的緊急會議，緊急事件委員會主席胡辛 (Didier Houssin) 在記者會上宣告：「鑒於根據世界範圍內有限病例數量，以及中國為控制該病所做的努力，將疫症宣布為國際衛生緊急事件，還為時尚早。」世衛總幹事譚德塞博士 (Tedros Adhanom Ghebreyesus) 補充：「毫無疑問，這是中國的緊急情況，但這還不是全球公共衛生緊急事件。」世衛的決定，無疑給惶恐不安的投資者派了粒定心丸，股市應聲反彈。
Capital Economics的首席經濟學家Mark Williams表示，如果比較2003年的「沙士」，今次的新型冠狀病毒的致命率較低，但疫情的擴散速度和機會卻比較高，因為中國現時與世界的聯繫較當年緊密得多，中國人飛到世界各地的人數，隨時是當年的5倍，甚至10倍。不過對於整體經濟以至股市，疫症的影響都是短暫的，只要人們相信疫症終會過去，對實際的生產的影響不會很大，過了某些日子，人們緊張心情平復下來，他們又會四出購物，長需求不會有長期的影響。Mark Williams指出，現時去評估這次的疫情會對經濟造成怎樣的衝擊，仍為時尚早。資料顯示，當年的沙士對中國經濟的影響大約有5個百份點，但很快便反彈復甦。
相對於股市，跌得比較慘的仍是油價，市場擔心疫症病爆發會影響中國經濟，對能源的需求大減，令油價承壓，美國期油昨日跌穿56美元，再跌1.8%，收報55.7美元一桶。
債市這個資金避難所則成為最大得益者，美國10年國債收益率昨日再急跌40點子至1.731厘，跌返去去年12月初的低位。能源股繼續是跌市重災區，標普500指數能源板塊昨日跌0.4%，係11個板塊中表現最差的。
香港今日只有半日市，大家都懷著防疫的緊張心情過年。
預祝大家新一年投資有道，平安喜樂。
陸羽仁
中國19年8月開始停止47個省去台灣自由行,或者令武漢肺炎不會在台灣大幅擴散.
本地股勢再試底
2020年01月29日
內地新肺炎在全球擴散，引起投資市場漣漪式反應，香港休市期間，美國杜指周一大插453點，回落到28535點。香港禍不單行，在春節假期忙於應對疫情，同時還有街頭衝突，兩面夾擊下，相信鼠年首個交易日好大機會開黑盤。
防疫標準提高有長期影響
內地疫情在春節期繼續發展，中央大力撲擊擴散，但由於之前病毒已由武漢流出，在不同省市以至國家都出現感染。新病毒在潛伏期間，仍然有感染風險，染疫人數因此未有因為武漢封關和中央加大力度打擊，即時見頂回落。周一染疫人數繼續大升1771人，比上日再有增加，因此社會情緒仍然高度緊張。港澳昨日進一步再收緊內地人的入境限制。從防控疾病來說，全民戒備有利防止擴散，從投資和經濟上來說，疫情未見頂，市場氣氛仍然不利。
大陸剛和美國達成貿易協議，可惜歡愉未竟，憂患隨來，轉過頭就爆出新肺染，估計對全國景氣會構成負面影響。香港更是福無重至、禍不單行，先有社會運動，繼而受新肺炎衝擊，內地經濟差，香港會吃多一棍。中環茶友說，肺炎對短期經濟打擊，猶如雪上加霜。本來社會運動下，來港的旅客已經減少，但因為酒店房價平、消費有優惠，仍有有人會考慮前來度假，市民也會出來消費。然而，在疫情之下，這些消費都會減少，變成黃台之瓜，何堪再摘。
地產股應該未跌夠
疫症驟來，相信總有過去之時，一般來說，流行性病毒在五月天氣轉熱時就會消散，港大醫學院院長梁卓偉就估計可能過幾個月才會好轉。不過，這是從病理而言，若從經營上說，有些影響則是長期性的，譬如有人就指出，上次沙士時，本地兩個主題樂園都沒有封園，今次就全面封閉。這是標準的改變，過往的做法現在不一樣通行。流行性疫症有周期性，現在標準提高，樂園以後的經營要求就提高了，未來的成本相對就要調升。現在海洋公園要求注資，今次疫情既影響了今年的營運表現，同時也增加了未來預計的成本，類似的影響，在其他行業都會出現。
豬年股市四上四落，相當波動，臨尾最後一個星期，大市仍累升近百分之七，但最後幾個交易日急跌千幾點，全年升幅所剩無幾。今日鼠年開市，無人會覺得樂觀，關鍵只係下跌多少，正路豬年升幅應全部蒸發，高位如果無分段食點胡，現在應該又要捱價。
不同的板塊中，相信本地股災情會相當嚴重，大陸內需股都會受打擊。本地的零售、消費、濠賭股，過去都會炒農曆年長假期效應，近年這個效應慢慢減弱，今年這些板塊變成黃台瓜。有零售業坦言，內地不斷降低關稅和開放市場，香港作為購物天堂已經有點夕陽斜照的光景，七個月的社會運動加上今次疫潮，恐怕會加促落日的降臨。除此之外，農曆年後是傳統賣樓旺季，在三、四月份多數會有小陽春，從疫情可能維持多兩個月，有說法隨時會去到五月，加上本地經濟低迷，傳統的樓市小陽春或者不再，賣樓股先前跌幅不特別明顯，現在有可能會追跌。
總之短期而言，市場會傾向情緒化，疫情未見頂前，大市都會受相關消息影響，短線市況會很波動，大市似反覆向下，買貨最重要是量力而為，升得多的股份少掂為妙。
陸羽仁
希望今次令共產政權元氣大傷...
黑警死全家...
武漢公安局公告@ 下午8時25分
香港PKHGC政府@ 下午10時28分 （同日）
非常欣賞你的堅持。見到車公今日嗰支籤，見到疫症橫掃大陸，証明人在做天在看。
賺唔賺錢無所謂...
最緊要係黑警要死全家...
黑期插唔多？
小貓溫馨提示--風險與機會並存的2020(20200127)
2019年因著各種原因, 恒指與內銀的走勢被逼走樣了。相對比同期的中國及美國指數及A股, 香港的指數及H股有明顯的折讓。即是說同股同權的投資, 投資在2019年的香港股票, 帳面價格會比同期的A股較低。但這只是以帳面價格而言。
為什麼這樣子說呢?因為股票本質以股權持份額及利潤攤分來衡量其價值的, 即是說若該公司的資產價值及盈利能力沒有減少, 甚至增加的話, 即使其股票的市場價格下降, 其股權的價值並沒有下降。甚至如果能有增量資金, 能以更便宜的價格購入同等價值的投資, 長遠而言, 其回報率會更高。這裡所說的增量資金, 對內銀而言, 其中一個主要來源, 就是每年5~6%的股息。
即是說,在2018年同樣金額購買4大內銀H股的情況下, 因為2019年的股價下跌, 能以同樣的股息, 購買更多的股數。這會令未來的股息更多, 而當4大內銀回到當初購買價格時的潛在回報更大。
而且, 這還是在全年不作任何額外買賣操作的情況下獲得的利潤(持股數)提升。
若我們能在這一年間有數幾次簡單地"平買貴賣"的話, 就能輕易地獲得不錯的持股量提升。
嗯, 在這裡, 可能有人會問, 如何能做到"平賣貴賣"? 說起來很容易, 就昰很多人都懂的簡易方法--超賣時買入;超買時沽出。
但這個說起來很容易, 而且誰都懂的方法, 卻很少人能做到。究其原因是這樣操作方式太沒技巧, 也太慢(每年約能增加10%), 而且只適用於能長綫持有及"穩定派息"的優質股票。
因為散戶一般而言本金較少, 而且喜好選擇高風險, 高回報, 高交易頻率的較急進"三高"投機操作(賭博)方式。這種穩健的投資方式就絕少有人(願意)做到。
而計算超賣和超買的標準, 周線會比日線準確, 月線比周線更準確(因為能更好地規避市場的操控)。
展望春節後的走勢, 因為港股頂著武漢冠狀肺炎病毒、本港社運風波及英國退歐(1月31日)等明顯不明朗因素的壓力, 短期下跌壓力很大, 尤其是4大內銀若再明顯下跌(現在已跌至上升通道底部), 將可能開啟新一波下跌浪。
但若能頂著以上壓力都不下跌的話, 就不要執著地看淡。
然而無論哪一種情況, 經歷這一波全國性的恐慌性下跌後, 小貓相信會迎來真正的牛市(過往每一次牛市三期前都會有這種急跌的情況)
所以我們在規避破位下跌風險的同時, 要密切留意是否已有脫離超賣的狀態(資金開始回流)。
當看到雪開始溶化, 就知道春天不遠了。
祝大家能守得雲開見月明, 迎接春暖花開, 春回大地。
利申:年三十晚持股增至, 中行農行100%持股
黑警死全家.死全家..
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武汉市公安局出入境管理局 <<<原文連結
关于暂停受理出入境业务的通知
2020-01-26 20:25:26
为加强新型冠状病毒感染的疫情防控工作，接上级通知，暂定从即日起至1月30日（大年初六），全市各级出入境管理窗口停办各类中国公民出入境业务，港澳台自助签注机服务一律关闭停用。启用时间另行通知。
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行政長官林鄭月娥今日（一月二十六日）召開應對新型冠狀病毒感染疫情的督導委員會暨指揮中心會議。因應目前疫情主要在湖北省爆發而且越趨嚴峻，加上專家指隱性病人大大增加防控疫情的難度，督導委員會暨指揮中心決定限制湖北省居民以及任何過去14日到過湖北省的人士進入香港，直至另行通知為止，以減低感染者進入香港的機會。
由明日（一月二十七日）零時零分起，除香港居民外，所有湖北省居民以及任何過去14日到過湖北省的人士將不獲准入境香港，直至另行通知為止。為便利執行上述措施，各口岸的自助通道（即「e-道」） 由明日零時零分起只開放供香港居民使用，所有非香港居民均須使用一般入境櫃台辦理入境手續。旅客辦理入境時間或會延長，特區政府懇請旅客體諒。
林鄭月娥昨日（一月二十五日）宣布提升「對公共衞生有重要性的新型傳染病預備及應變計劃」下的應變級別至緊急程度，並實施一系列抗疫策略和措施。其中，鑑於現時本港的確診個案均是輸入個案，特區政府加強了出入境管制措施，以控制疫情傳播。督導委員會暨指揮中心正監察疫情發展及徵詢專家意見，研究進一步減低感染者進入香港機會的措施。
督導委員會暨指揮中心在今日會議上認為，基於市民健康及疫情控制，在制訂其他更全面措施前，必須先盡快限制湖北省居民以及任何過去14日到過湖北省的人士進入香港。
香港時間22時28分
Breaking news...
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【武漢肺炎】疫症爆發5日終局部封關！港府凌晨起禁湖北居民入境
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2028...
SIGH...
林鄭政府又再一次拖泥帶水，比事情發展行慢一步，點唔攪撚到全香港人都講粗？永遠死要面，唔肯知錯，做唔足都當係讓步，讓問題惡化拾級而上。
春運前學者同醫護都已經叫封關，湖北都已經封城幾日了，香港政府就要到今晚，先至宣佈禁止湖北省居民或14日曾過境人士來港，但係廣東省都已經有大爆發跡象，要來港嘅潛伏期病患都到達咗好耐啦！
Breaking news...
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【武漢肺炎】澳門防疫升級！凌晨起湖北旅客入境須具健康證明 留澳者強制送隔離營
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香港政府含L啦...
2028...
SIGH...
雖然心情麻麻都同各位溝句:
新年快樂,身體健康
其實是市埸好難買到合規格口罩， 其實市面仲有好多可以清洗嘅 纖維 活性炭 密度夠高嘅布料口罩， 你會發現佢哋比較貼面可以清洗， 跟住喺口罩裏面放一張紙質比較靚嘅紙巾 摺成四層， 你嘗試戴上呼吸下， 你會發覺佢功效好似五層口罩， 應該可以阻隔飛沫記住每日更換多次 ， 呢個原理內自一個暴徒嘅經驗， 市面普通嘅 gear 相隔每幾小時都一樣要更換濾芯， 道理其實一樣gear表面上最緊要勤力清洗。
暴徒吸得催淚彈多自然有經驗， 想盡辦法阻隔催淚煙的經驗，
我不是呢方面專家,風險自行評估
黑警死全家...
狗官死全家...
獸人bro，記住要鬥長命，要過咗呢一關，咁先至可以玩落去。good luck
新正頭都係咁講架嘞，病疫係唔會等埋你去春晚玩樂；等到暑假拜年派利是(及刺激消費)都未遲
睇完袁國勇响《針刺》撰文1，同埋另一篇大學模擬報告2，好撚大鑊。
雖然兩篇嘢﹐因為時間關係，似乎未跟足peer-review程序，但係等嘅話，個主篇未批稿都玩完
ref:
中原城市領先指數 CCL
(所有成份屋苑)
2028...
SIGH...
2028...
SIGH...
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唔買貴嘢
2017/07/25 09:28:51 網誌分類: 經濟
25Jul
外圍股市變化不大，杜指跌66點，趁住市靜少少，我又無咁忙，答一答問題。
近日經常有人貼我在2012年的舊文，質疑我在當年話樓貴，他們問我兩個問題，1. 點解「股平樓貴難永續」(當日文章的題)? 2. 2012年樓市是高還是低？
簡答如下: 1. 仍然覺得股平樓貴難永續。2. 2012年樓市是高。我當日講樓升地產股唔升，兩者不會出現這麼大的差價，差價終將拉近。邏輯上之後會出現三種可能，第一樓價跌向下收窄和不高的地產股價的差距。第二地產股上升追趕樓價。第三樓價大跌樓價股價皆跌。
如今暫時接近第二種情況，2012年樓價，以中原城市領先指數計，當年年中上升到110，比97年高位還要高。但當日恒生地產分類指數只有25000點左右。到今天中原指數升到159，地產分類指數升到36326點，中原指數升咗44.5%，地產指數升了45.3%，兩者升幅相當接近。
唔買樓買地產股一樣升。你可以駁我買樓有槓桿，買股唔借錢無槓桿，呢樣確實係。你又可以駁我細價樓升幅比大價樓多，中原指數不完全反映現實。呢樣亦係，不過若你咁唔好彩走去買豪宅，或者新樓貴貴單位，而家比2012年跌了要蝕讓的大有樓在。
我當日想講兩個觀點，第一是2012年樓價是高(這是第二個問題的答案，今天仍然覺得如此，不是今天更高，當日便不是高，樓價高低從租金收益率可以看到)。第二是有其他替代投資。
第一點針對「自住的我」，第二點針對「投資的我」。先講第二點「投資的我」，這個世界有很多投資目標，不買本地港島樓去投資其他東西，可以買股票，也可以買其他地方的樓，如大陸樓，這就是所謂替代投資。最笨的如買我經常講的越秀房地產(405)，每年派7厘息，2012年中3.6元，如今5元，賺價39%，加埋每年7%息，夾埋5年有70%以上回報，唔係好失禮。
其餘如2008年、2009年我都幾經常講在大陸買樓，在2008年廣州市區天河樓1000元人仔一呎，即使到2012年也是1200、1300元人仔一呎，如今是5000元一呎，當然亦唔係咁多人買咗，我唔好講咁多，費事俾人媽我。不過對唔住，我自己過去幾年無在香港買樓，不過在大陸在倫敦買了樓，回報也不俗。所以覺得香港呢度樓貴，唔買有乜咁出奇。
講番第一點針對「自住的我」，雖然我當日主要針對投資者，無叫人自住唔好買，我對自住用家買樓的問題都通常答案是「量力而為」，但如果你當日追問我，我會認為自住其實亦都唔太建議買。原因好簡單，我當日已覺得樓價貴，若財力唔夠夾硬去買，咁就咪制啦。
我的心只想叫大家「控制風險」，自住樓也是長線投資，咁貴買風險幾高(今天係好高，明天可以係極高)。我見過1997年、2003年樓價大跌，好多人買了樓輸身家的慘況，有人被銀行斬倉，有人收入高頂得順，也供了20年貴樓，到今天才剛剛供完，20年收入主要拿了去供樓，特別是下跌之初頭5年，供貴樓搞到自怨自艾，搞到家嘈屋閉。所以我就扮晒巴菲特，叫大家不一定要買貴嘢。我年紀大啲，乜都見過，難免保守。
講多兩句巴菲特，佢投資的基本點是不買貴嘢。但不冒風險不買貴嘢，貴嘢繼續升，提建議者會俾人鬧。巴菲特係芬佬，佢話試過唔買貴嘢，佢的巴郡表現跑輸大市，俾客戶日日鬧，又要沽佢隻股贖回投資，佢壓力好大，搞到電話都唔敢聽，捱幾年先至捱得過。
都係唔好扮晒股神，我同巴菲特唔同，佢叻啲，我蠢啲。但佢搞基金怕客戶沽貨，我只係在免費網站吹吓水，無咁大壓力。我呢啲投資建議，你覺得啱睇可以睇，覺得唔啱睇可以咪睇，兩不相欠，相當自由。
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2012年樓市是高還是低？
2028...
SIGH...
股平樓貴難永續(大結局)
2028年xx月xx日 (xx:xx AM)
陸羽仁
金融High Tea——
股平樓貴難永續（下集）
2012-07-16
上周五是「黑色星期五」，但股市並不黑色，內地公佈第二季經濟增長只有7.6％，市場相當冷靜，內地上證綜指微微升鰦一點都唔夠，等如無上落，收2185點。港股亦撐住19000點大關，收19092點，升67點。
不過呢個黑色星期五去到美國仲精采，早前摩根大通深受「倫敦鯨」交易員投資失利影響，但上周五佢公佈上季業績較市場預期佳，股價勁升6％，帶動整片美國金融股抽上，再加上歐美投資者認為中國7.6％經濟增長，不是硬覑陸，杜指爆升203點，大升1.6％，終止連跌六日的頹勢，港股應有反彈，特別係跌得好殘的內銀股，應有像樣一點的反彈。
大戶操控詮釋權
股市就係咁，上上落落，壞消息面世時，又話「好過預期」、「其實唔係咁壞鎹」，股市升彈。股壇老雀極短炒時鍾意炒相反，認為如何詮釋市場資訊的權利在大戶手上，佢地鍾意同散戶做對手，所以要極短期炒作，只能在市場評價好差時買，在評價好好時賣。
上星期寫了篇文「股平樓貴難永續」，講起網友「硬道理」在09年中因錯判市況，將05年入市的自住樓賣掉，然後將所有資金分段投放在A50（2823） 及工行（1398） 上，如今樓價升了，投資的股票跌了兩成多。文章見報後，迴響不少，有不少甚為專業的老友都有評價，可以寫寫他們的寶貴意見畀大家參考。
第一，順大潮流炒作。有一個擅作價值投資的老手，睇完「硬道理」棄樓買股的手法，有此感歎，「買股票要年年有表現，其實近乎炒作，不是投資，炒作要順勢，唔講你個網友『硬道理』把自住樓賣掉，要冒上替代使用成本高升的風險（租金上升），單就炒作而言，佢鱓做法都是逆勢施為。」
投資老手話，股神巴菲特咁成功，除鰦佢善睇公司價值，低價入市之外，佢都有「順勢投資」的味道，才不止長線有表現，而且中短期都有表現。例如佢在2002年、2003年以2元多的低價大手買入中石油（857） ，除了因為中石油股價低迷外，還睇到2002年911事件後，美國大幅降息，美元將持續走弱，石油等商品價格將長線走強的大趨勢，當時美國石油股唔便宜，就買纒中國石油股，結果食正油價連年大升的潮流，多年後就在10元以上沽出中石油獲利。
股神都要順勢買
又例如巴菲特在2011年1月以440億美元收購美國第二大鐵路營運商伯林頓鐵路公司（BNSF）。巴菲特雖然聲稱這次收購是對美國經濟前景的一次豪賭，但如果真係咁睇好美國經濟前景，點解係買鐵路公司而唔係買銀行？巴菲特係睇住美國正發生可能長達10年的非槓桿化過程，靠借貸賺錢的銀行唔係咁掂，投資進入低回報年代，加上油價高企，所以就買入鐵路這種回報較穩定的傳統公用事業，這種行為和李超人去英國買電廠、水廠有異曲同工之妙。當然，巴菲特偶有睇錯大潮流出事的投資，例如油價高睇好電動車，過份放大呢個行業的發展，入股比亞迪（1211） ，結果概念掂生意唔掂，股神勝在以8元入股比亞迪作價夠平，所以佢未死只是跟風者死晒。
投資老手話「硬道理」在09年買入工行和A50基金長獱，事後睇係逆勢投資，因為阿爺在08年驚得滯大力投放4萬億救市，令股市和樓市當年升得太勁，再加上基建泡沫，觸發巨大通脹，2010年開始要收水救亡，這種收水潮，對投資內銀的氣氛不利，「硬道理」投資失利，係睇唔飱呢個收水大勢。反而好多人中短線炒纒內銀，跌得多買鱓，升一兩成走人，仲搵到食。
第二，買樓有利長獱。我有另一個老友是極資深投資銀行前輩，佢20年前係巨型銀行的投資銀行部獱fit人，一直鍾情股票長線投資，唔喜歡買樓，當然佢亦有兩三間樓畀自己和屋企人自用，但他和香港人大多數發達方式不同，主要投資放在股票之上，而且係20、30年咁長獱。
這位投行前輩舉鰦個例，佢話當年佢在包銷上市的公司中，揀鱓好鱓公司，用好少錢例如一、兩萬去買它們的股票（呢鱓錢在他而言只是零錢），買鰦十家八家公司股票，夾埋只是用鰦十幾萬，到而家無計歷年收的利息都值400幾萬，當中仲扣埋有一家公司執鰦笠股票變廢紙。佢話我可能唔覺得400幾萬係乜№錢，但佢只想試纒證明，長獱優質股票，獱得夠長有好回報。
散戶買股難長獱
當然，佢當年係投行大佬，睇住呢鱓公司上市，知道晒佢地盤數真假，佢長獱的股票有質素。佢承認呢個係事實，普通股民唔識揀，好多時會揀鰦鱓垃圾股，佢以內銀為例，雖然好多人怕內銀有壞帳黑洞，佢就唔係咁驚。呢個前投行大佬係中國好友，話中國第二季經濟仲有7.6％增長，仲話已經見鰦底，咁有乜№大問題，你睇纒歐美日的經濟有幾多增長？點解覺得美國好似安全過中國？美國最好的年代也只月3點幾巴仙增長，美國今年第1季增長只有1.9％，有幾好？所以拉長十年睇，佢唔覺得股票投資有乜問題，但你要日日問股價，日日去比較，咁就大問題囉，心理好易不平衡。
前投行大佬話，一般人買樓好過買股，除了因為買樓有槓桿外，還因為買樓焗你長獱，但買股好易出出入入，但完全唔贊成投資者買股「游水」（將長線投資的股份高位沽出低位獱番），因為覺得大部份股民沒有合適的心理質素，所謂高沽，可能升少少沽鰦，結果只有輸錢股會長獱，賺錢股一早就沽走。內銀現價息率4厘、5厘，點解唔可以長獱？佢認為若有心理質素長獱，買樓買股都得，只要選擇低位入市獱佢十年廿年就得啦。
第三，最怕係樓價追股價。聽完呢兩個朋友的意見，雖然好似一個話內銀唔得，一個話內銀得，其實只是中短線和長線的分別，內銀價殘，卻是大家都同意的事實。
有一個靚女朋友上周問我，好買唔好買一個西半山樓盤投資，16000元一呎，佢想買一個500呎細單位租畀人，話利息咁平，隨時供平過租，有租金淨收入。我計一計，500呎單位盛惠800萬大元，呢鱓單幢樓實用率好低，500呎樓有300幾呎都偷笑，呎價真係貴得好緊要。但我見靚女貌美如花，好怕叫佢唔買一年後升到20000元一呎佢鈬找我晦氣，只能咁同佢講，樓價咁貴，但利息續低，升3成變20800元一呎當然有可能，但跌4成變9600元一呎也有機會，好似跌的機會大過升少少，就算升鰦上20000元一呎，兩年內賣要畀特別印花稅，利潤無鰦一大截，叫三思才好後行。
靚女又問睇完我話「股平樓貴」，係唔係股價會大升？我見靚女一面「炒相」，好似唔炒樓想炒股咁，就提佢小心係「樓價追股價喎」，在這種百年不遇的金融海嘯中，投資唔好太冒進啦。
陸羽仁
金融High Tea——股平樓貴難永續
2012-07-09
中國減息沒有為上周五的市況帶來太多刺激，主要因為外圍唔好，內地股市上周五早段一度唔升仲要跌，搞到港股早段都要插，尚幸上證綜指當日午後都炒番上去，最後升1%收場，造2223點，港股都算收復失地，恒指只微跌8點。不過美股上周五又因為新增職位不理想，杜指跌124點，港股今日都要捱一捱。
股市唔好景，炒股的人愈來愈少，傳統智慧話無人買才是投資股市最佳時機，不過在歐美大崩圍兼大放水時代，傳統智慧係唔係咁啱用，都令人存疑。股票買唔買都得，但買樓有實際使用需要，就必須處理，令人有好大煩惱。網友「硬道理」早前在頭條網留言提問，我覺得問題有普遍性，所以不妨引述一吓。
網友「硬道理」咁講：「自問是紀律良好但不善投機的長線投資者，在09年中因錯判市況，將05年入市的自住樓賣掉，然後定下長遠投資目標，當時看好中國的長遠投資前景，將所有資金分段投放在A50（2823） 及工行（1398） 的股票之上，期間看着樓價不斷上升，雖然十分痛苦及無奈，但依然嚴守紀律，分段吸納，但3年過後，租金已將賣樓的利潤耗盡，自己的投資卻原地踏步，後期更是反覆向下調整，其中持貨較高的A50已比我入貨的平均價下跌28%，工行也下跌了22%，在後期將買貨目標轉至民行（1988） 及中銀香港（2388） 才止血，但倉位已滿，分配大概為A50 50%，工行30%，民行10%，中銀香港10%，由於A50及工行佔去總投資額的80%，令總投資虧損嚴重，本來看錯市受教訓是應該的，唯有處變不驚，靜待市況逆轉……工行、民行及中銀香港的投資，暫時偏向以不變應萬變，除非歐盟真的出現架構溶解的危機才考慮減持，這策略在這時勢還可取嗎？」
沽樓買股受重創
「硬道理」又問：「尤幸內子沒有給予太大壓力，亦從未有因為經濟緊逼而爭辯，但總會有片言隻語流露出對自置物業的渴求，但現在似乎在2014年利息回升之前，也看不到有再上車的時機，要說置業的好時機，可能還要再等2016年，因樓市縱然下調，開始時也會比較反覆，大量的剛性需求，會促使樓市在下跌初期不斷有小幅反彈，直至積壓已久的購買力完全釋放後，樓價便會正式受到考驗，陸老師同意這觀點嗎？」
他又說：「由於對自己的長期投資策略開始抱有懷疑，我在銀行跟我推銷3個月超低息借貸時，借了一些額外資本，總利息成本為0.3%，我以這些額外資本嘗試以5%止蝕及高位回5%止賺的硬道理進行短炒操作，最低目標是保本，幸運地由於市況好轉，暫時的成果比預期更成功，由於要控制風險的關係，所以不打算加大短炒的資金，但的確對自己的投資紀律挽回不少信心。」
「硬道理」的提問很長，佔了不少篇幅，希望《頭條日報》老總不要以為我在騙稿費，我覺得「硬道理」講了不少等買樓的市民的心聲，所以不妨長篇引述，我以點列回應。
第一，賣自住樓要小心。我一直在講，如果是投資的樓，覺得樓價好高，賣咗出街，即使樓價再升，也只是賺少了，只要平常心對待即可，但賣自住樓要小心好多，這是一個百年不遇的金融海嘯，各國中央銀行也以百年不遇的手法去應對問題，結果難料。聯儲局主席伯南克的博士論文，就係議論美國1929年的大蕭條，主要觀點是若當時央行大力放鬆銀根，就不會蕭條10年咁長。伯南克如今正試驗他的理論，係唔係咁簡單放啲水就得，無人知，正因為咁，美國的利息政策係點，亦好難估。利息影響樓市，所以樓市的中短期後向無人摸得準，人人都知到加息時香港樓市好可能唔掂，但到底幾時加息呢？
若伯南克成功救番美國經濟，可能在2014年，甚至更早就加息，樓市壓力就來。萬一相反救極都唔掂，而且再步向衰退，美國有通縮而唔係通脹問題時，只能令利息超乎想像長期低企，咁樓價又唔係咁易碌番落去。賣咗自住樓要長期租樓，好似「硬道理」老婆咁唔嘈已經好好，若一方賣樓，另一方老婆老公唔同意，鬧得一兩年，離婚都有可能，最悲哀係離咗婚樓市先至跌，證明當初賣樓的決定係啱，但一切都太遲，所以賣自住樓，除了睇市之外，還有一個感情因素要考慮。
第二，做咗不要後悔。好似「硬道理」咁，睇落有清晰思路，有自己邏輯，就不要動搖。他的理論是樓貴股平，所以賣樓買股，而家睇落唔啱，因為樓升股唔升，佢有少少動搖，仲借錢炒股，我建議佢唔好借錢炒股，因為咁樣就開始偏離長線投資的基本策略，好易一錯再錯。堅持買股長線投資，可能5年後發現係啱。
長揸平貨是正道
第三，股樓背馳難永續。由於央行的行為「反常」，長期低息，大量放水，谷高通脹，推升實物資產，令房產和商品等供應好難短期增加的實物資產大幅炒起，但供應相對彈性的股市炒唔郁，結果出現內地十年股市原地踏步，樓價升咗10倍的畸型現象，雖然內地早幾年因為股改將原本不能買賣的公司大股東持股投入市場，令股票供應大增，但兩者背馳成咁，都有股票太便宜、樓價太貴之歎，恐怕差距會慢慢修正。貴嘢會跌，睇商品已睇到，反映商品價格的商品研究局指數（CRB CCI Index）去年4月上到691的高位，現已大幅回落至545，技術上跌20%已入熊市，佢已從高位跌21%，熊味不輕，再大幅下滑就確認大趨勢。CRB指數在2002年美元大跌之前，長期只是在200至250中間浮沉，未來若全球經濟再走弱，對商品需求再減，商品價格下行空間極大，其他貴價資產亦然，內地房產價格已回吐，香港樓價又能否長升不跌？當然，我講的是長線走勢，短期一年半載內樓價唔回甚至再升都唔出奇，對無樓者仍然係好大煎熬。
第四，長揸收息唔失禮。我自己愛做長線投資者，本來好唔鍾意將長揸的股票出出入入，認為散戶點解買樓易搵大錢，買股無乜進帳，皆因持股坐唔定，升少少就走，所以一直建議「投資的我」買股要長揸。有人話而家啲股票係「呢世唔會再見到咁平」，所以你忍得住長揸，或許可以發達。不過好似「硬道理」咁，長揸A50基金和工行，而家仲要輸20、30%，心理上的確好惡頂，本來長揸A50基金有1.7厘息，好過放銀行，揸工行有5.8厘息，簡直吸引，唔睇股價就得，我的建議係揸落去，唔好低價出貨。若真係頂唔順，又估大市可能都係波動上落，可以等大市從低位升3000點時沽部份股票（只沽部份，不要清倉），博佢回吐跌番2000點時揸番，也是降低成本的方法，但要好有紀律去做，唔好太受市場影響，唔係沽咗唔去買番，就變成低位出貨，這種「游水」動作，要有定力才好做。
最後總結，一般人覺得買樓容易炒股難，主要係揸股票無定力，買樓迫住你長揸而已。長線投資一定要買平貨，才是正道，如今樓貴股平，要長線投資，選擇清楚不過。
陸羽仁
黑警死全家...
2028...
SIGH...
過呢個農曆，大家可以身體健康便是了
博反彈要定位止蝕
2020年01月24日 (09:45 上午)
On9
黑警死全家...
2028...
SIGH...