東岳可趁弱市收集
2021/11/10 05:12:22 網誌分類: 經濟
東岳會否回落至8元的前度目標價呢？中短期內機會很微，集團高價批股後，手上淨現金暴增，有大量資金可用於研發及增產高毛利產品。東岳上半年盈利回升了50%，下半年產品續漲價及暢銷，全年盈利料較去年增長80%至接近14億元人民幣，折合約每股0.8港元，派息約0.25港元。現價市盈率略低於20倍，股息率低，少過2厘。假如東岳仍是周期性化工股，估值肯定偏高，但東岳已成功轉型為高新科技股，盈利可維持高增長，估值可大幅提升。
近期內地限電限產，但對東岳運作影響輕微。此外，東岳大股東之一的新華聯曾因資金緊絀近月數次沽售東岳套現。不過，東岳管理層近日與投資者對話，指出新華聯自九月中以來，已沒有再減持東岳，同時已向管理層表示短期內不會再減持。
盈利料持續高增長
東岳盈利主要來自製冷劑，有機硅和含氟高新材料三個方面，過去後者佔比不大，而製冷劑和有機硅的價格則常大幅波動。現時，高新材料佔比愈來愈高，最受重視的是用於生產高端鋰電池的PVDF，現時年產一萬噸，供不應求售價勁升，東岳擴產多一萬噸的計劃據悉已落實，料明年底投產，可為盈利提供重大貢獻。
有機硅的高新產品也愈來愈多。據了解，東岳透過其佔八成股權的投資基金收購了兩個工業硅工廠，當恢復正常生產後，可年產十萬噸帶來數十億元收益。工業硅是有機硅產品的原材料，管理層將把工廠注入東岳或在深圳上市的子公司硅材，將是另一次重大增值。
東岳今後幾年盈利料可持續高增長，這還未包括預計明年可在上海分拆上市的氫能源分部。東岳氫燃料電池膜已開始量產，供應給製造氫能引擎的企業，未來也將是數以十億元計的生意。由於多項高新科技術正陸續收成，東岳現價不算高，可趁弱市收集。
曾廣標
回應 (0)
我要發表