預計美股好景不長

美股經歷上週強勁的反彈之後，彈力開始後勁不繼，週一先升後回，杜指收市跌62點，收31438點，跌幅0.2%；標普500指數跌0.3%，收報3900點；納指跌0.7%，收報11524點。

昨日頂住美股的主力來自能源股，標普500指數能源板塊一枝獨秀，勁升2.8%。美國能源部昨日表示，美國上周從戰略石油儲備 （SPR） 中釋放了690萬桶原油，約每日98.5萬桶。而據美國媒體統計，目前的美國戰略石油儲備已跌至極低水準，係1986年以來首次低於5億桶大關。

另外，就在美國總統拜登出訪中東，打算尋找更大油源的前夕，法國總統馬克龍在正在舉行的七國集團（G7）峰會上，表示，他與阿聯酋總統通話，對方告訴他，阿聯酋產能已經達到最大，言下之意係阿聯酋不會增產，連沙特都可能如是，就這個目的而言，意味著拜登的中東之行等如白去。與此同時，國際能源署警告說，「明年全球石油供應可能難以跟上需求的步伐。」而幾個西方國家在G7峰會上建議要限制俄國石油的售價，從而進一步壓縮俄國的石油收入，但似乎講就容易但難，目前仍未有人想到如何執行這一「高招」。而石油繼續求過於供，油價只有向上一途。紐約期油昨日回升1.8%，收109.57美元一桶。

美股彈力缺缺，不過，市場分析普遍認為大市還會繼續反彈一段時間之後才會再跌過。Wolfe Research研究機構首席投資策略師Chris Senyek則認為，過去三個交易日的美股回升是深度超賣情況下的熊市反彈，短期內可能還會延續漲勢，但基於衰退風險上升和盈利預期下調，加上各國央行更積極收緊利率、並引發對經濟衰退的前景令市場感到恐慌，維持美股中期看跌的觀點。至於美股會再反彈多少才會再跌過，摩根大通預計，隨著養老基金和主權財富基金在季度末調整敞口，本週美股可能上漲7%。而被視為華爾街大淡友之一曾摩根士丹利策略師Michael Wilson認為，美股目前的漲勢會繼續擴大，隨後才會出現新一輪拋售。他預計標普500指數可能會再上漲5%至7%，然後才會恢復跌勢。

而美國銀行財富管理公司首席股票策略師Terry Sandven認為，「在可預見的未來，股市很可能哪兒也去不了。」原因係通貨膨脹正在升溫，市場情緒低迷，流動性正在蒸發，企業財報既有亮點但又捉摸不定。相信美股會在一段時間內處於橫行模式。

要留意的是，標普全球評級在昨日公佈的《第三季度經濟展望》報告中預計聯儲局今年將繼續靠前加息並縮減資產負債表規模，聯邦基金利率到年底將達到3-3.25厘。又預計2023年年底之前，利率將攀升至3.5-3.75厘，並將保持在那裡，2023年美國將陷入低增長衰退，直到2024年第三季度首次降息，2024年第二季度通脹率會回到接近聯儲局的2%的目標。大摩維持今年GDP增速將放緩至2.4%的預測。

標普公司在報告中表示，聯儲的更強有力行動將會令到招聘放緩、增加失業。隨著經濟邁向潛在的衰退，聯儲局對美國經濟和就業市場的「療法」，可能感覺起來比疾病更糟糕，「很難預計經濟會毫髮無損地走出2023年。」主要分析都預計，起碼要到2024年，經濟大環境才會有好轉，在此之前，大市還要挨，又回到「有反彈，也只是死貓彈」的看法。