大行晨報 - 歐羅中長線上望1.1｜大行晨報

　　美國5月消費者信心指數意外出現4個月來首次回暖，世界大型企業研究會消費者信心指數5月報102，結束早前連續3個月收縮，並高於市場預期的96，平均通脹預期更創今年最高。受數據向好支撐，美匯指數止跌回升，暫企穩於250天線上方約104.7水平上落。執筆之時美國最新經濟及通脹數據尚未公布，投資者仍需留意，相信兩者料會影響美匯指數短線走勢。

　　另一邊廂，歐羅區4月消費者物價指數按年上漲2.4%，維持在近3年來最低水平。剔除食品及能源價格的核心通脹降至2.7%，不僅是連續第9個月下滑，更創2022年2月以來最低水平。同時區內經濟亦開始逐漸擺脫停滯不前現象，首季歐羅區國內生產總值（GDP）初值按年升0.4%，高於市場預期的升0.2%，去年第4季為升0.1%。市場不再預期歐羅區將出現滯脹，歐羅區5月Sentix投資者信心指數從4月的負5.9升至負3.6，創2022年2月以來最高，亦遠優於市場預期的負5。現時物價水平逐漸回落至歐洲央行目標通脹區間，歐洲央行官員開始逐漸向市場釋放減息信號。

央行6月減息機會高

　　歐洲央行將於下周舉行6月議息會議，歐央行首席經濟學家連恩（Philip Lane）表示，央行已做好減息準備，歐洲央行減息早於美國聯儲局相信已是板上釘釘的事情。執筆之時，彭博利率期貨顯示，華爾街交易員預計下周歐洲央行減息概率超過9成，9月再減息概率亦接近6成，而聯儲局9月減息概率則僅為4成左右。

　　筆者認為，歐洲央行早於美國聯儲局先開始降低利率，或令歐羅短線受壓，第2季及第3季或將於1.06至1.1區間上落。展望中長線，如今年稍後時間美國聯儲局開始減息周期，或令2隻貨幣息差開始縮窄，歐羅兌美元不排除上試去年底高位約1.1水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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