做金融中心？
| 做金融中心？ | ||
| 2008年7月18日 星期五 | ||
大家都謂香港要做金融中心，是否你講想做就可以做？做金融中心要有甚麼條件？對此，香港最好向澳門學。 大家或以為筆者寫錯，澳門不是金融中心，有甚麼好經驗可以值得香港學？金融中心可以看成是另類賭場。澳門開賭這麼多年，最近連環球賭業集團也到澳門開業，怎沒有好東西值得我們學？ 一般人都認為賭徒會很奸狡，而投資者是很忠直，對阿公仔，阿婆仔這類小投資者言，確是忠直無限，但大鱷投資者又是否忠直無限，有沒有帶上賭徒的奸狡性？若有，又該怎辦？ 就是因為大家都當賭徒都非善類，因此大家都認為賭場主事人有黑名單，不歡迎職業賭徒來賭，又會有種種監控措施來防止賭徒出老千。對這些舉措大家都認為合理，亦很接受，但如是作為金融中心，就不少人認為不可以這樣，要講甚麼公平、公正、透明。 政府有責維護公平 講這些是應該的，如果大家都是公平、公正、透明的話，但請問你旁邊的投資者，我們今時的金融市場真是人人都公平、公正、透明地在投資嗎？如果是的話，則我們按PE、PB、EPS，現金流等等指標，就可以買到好股了。果真如是？不是。 大家或會感到，每屆下午三時，港股就會無端下跌或上升；到晚上，美股開市，大家就會知道，如當日港股下午突跌，當晚美股也跌，如當日港股下午突升，當晚美股也升，翌日，港股又會跟之前一晚美股的升/跌而跟升/跌。結果？ 以跌市為例，下午有人沽空港股，翌日便回補空倉，已可穩賺。這不是理論，而是實實在在的不公平、不公正、不透明。知情者（一般認為是跟美國市有密切關係的美國大行），可以上下其手。那些一心以為市場是公平、公正、透明的公公、婆婆投資者便遭殃了。香港政府及有關當局有沒有考慮怎去保護這些身份證有三粒星的公公、婆婆，不被持有外國護照的大鱷魚肉？ 以前英資是殖民主，要魚肉其殖民也以似乎是天經地義，今時沒有殖民主了，難道港府就不能有勇氣出來為小投資者說不？ 港府及有關當局可以對此不說不，但美國政府已對這些不公平、不公正、不透明的買賣行徑說了不。昨日本報A19版有如下報道︰「美股劇震連場，不少金融股更被打至一沉不起，美國證監會（SEC）一方面宣布暫時禁止『無貨沽空』19隻金融股，另一方面向50多間金融機構發出傳票，要求呈交資料協助調查，試圖雙管齊下，打擊幕後造市的投機者。」 請留意美證監會之言詞︰「不必要地令股價遠遠陷落正常水平以下，因此有必要加以制止。」在以前，那些贊同自由市場的論者，會認為股價大上大落只不過是「發現價格」（Price discovery）的一個必要過程，但為甚麼今時美證監不認同這個過程是恰當？ 1998年，大鱷衝擊港股，當時筆者十分支持政府入市，8月20日為文︰《是趕賊，不是托市》，8月22日為文︰《書生之見》，有如下見解︰ 對政府近日干預股市，不少人認為不妥。認為不妥的人多是讀書多的人，不過，「書生之見」一語，就說出了讀書多的人可能會迂腐。 只要我們用上些代名詞，便會立時認識到政府的入市是十分正確的。 炒家=賊佬 衝擊=打劫 港元、港股=屋企 政府=警察 干預=自衞、捉賊 炒家衝擊港元、港股、港府要干預，一如賊佬打劫你屋企，警察要捉賊自衞一樣，能說不妥？是不是要賊佬將你全家搬光搬淨，不干預（不自衞）才叫妥？講原則，看要跟那些人講，跟賊佬講原則，有辦你看，叫秀才遇着兵，有理講唔清，因為賊佬只一心吼你的荷包，怎會跟你講道理？是否你說我保證不干預，炒家便收手？ 據知美國反壟斷法規定單一商業機構不可以超過某一Size，若然超過，必須打散至符合規定。商業機構尚且如此，對於此等毫無生產功能，而體積卻大得驚人的對冲基金（大摩話，香港儲備的規模，不及幾家美國基金所管理的資金），是否可以要求美國協助（與虎謀皮？）制定類似法例（國際性），以制約該等基金？ 有人認為「干預」就會損害香港國際金融中心的地位，會趕走投資者，但我認為正當的投資者應該會體諒特區政府的行動。因為這些基金不單不是投資者，更加是投資界的蠹蟲。它們到處將別人當作「提款中心」，不擇手段，掠奪他人辛勤生產的成果。當它們把香港的錢提光後，香港金融中心的地位一樣不保。 應干預時便應干預 所以要做金融中心，首先要識得賊公的計謀，一如賭場有個「賭聖」，「千王」之類的人坐鎮，以防有人來踢盤，而不是光叫公關部去不得罪本應趕走的「打劫」性賭客，才可以保障賭場（金融中心）運作無阻，才可以使賭場（金融中心）按原本訂定的條款去大家公平地賭。今次美證監的干預兼去拉賊（不是拉外來之賊，是拉家賊），就是個好例子。這說明要做金融中心，就一定要在應干預時便干預，要趕賊時便趕賊。 至於另外一個條件，明天續。 | ||
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,你地可以打牌,吾准食糊
博士兄說的對;
其實,我每天看報,看到好的文章順便貼出來益大家,大家可以省6元報紙錢.
1929年華爾街股市大跌, 美國經濟大蕭條, 羅斯福總統就任命約瑟甘廼廸 (甘廼廸總統之父) 做証監會主席, 實行「以賊捉賊」, 制訂証監條例。
當年華爾街股市大跌之前, 約瑟甘廼廸係股市賺咗 2 億美元！
嗰個年代, 2 億美元, 簡直天文數字啦。
咁嘅身家, 約瑟甘廼廸做証監會主席, 負責捉賊, 真係實至名歸, 最適合不過。
經約瑟甘廼迪之手, 訂立「內幕交易法案」, 影响直到今天。當年約瑟甘廼廸憑空手套利, 都係靠「內幕交易」咋！
經過一輪整頓, 紐約才確立金融中心地位, 超越倫敦。
二次大戰之後, 美國數十年來吸引大量外來投資, 唔係因為美國市場好揾, 而係美國監管制度完善, 市場透明度高。
即係話美國市場最安全, 最公平, 先可以吸引到最多投資！
香港要保持金融中心地位, 學下美國政府依家做嘅嘢, 都幾好。
以經濟事務為主題的中央工作會議，近期相繼召開，反映胡溫高層對當前內地經濟形勢有甚麼看法呢？
關係到下半年宏觀調控政策取向的中央經濟形勢分析會，現正在北京舉行。由於出席者包括全國各省市的一、二把手，中央各部委和相關機構的主要負責人，故規格上屬於類似中央工作會議。
涉經濟中央會議 「不尋常」增多
顧名思義，這個會議名為「中央經濟形勢分析會」，當然是集中研究內地經濟的最新問題。據悉，盡管會議還未結束，但胡溫高層對未來經濟工作已定調，從去年12月中央經濟工作會議提出的「兩防」——防止經濟增長由偏快轉向過熱和防止物價上漲轉為全面通脹，調整為「一保一控」——保持經濟在較長時間平穩較快發展，控制物價漲幅在經濟社會發展可承受範圍內。
在通常情況下，中共中央和國務院都會在每年的12月聯合召開「中央經濟工作會議」，以決定來年經濟工作的優先次序，但正如總理溫家寶在今年初所指出︰「2008年將是經濟最困難一年」，故有關經濟工作的會議，便「不尋常」地增多了！
僅是上月（6月）13日，中共中央和國務院便在北京召開有着中央工作會議類似性質的「省區市和中央部門主要負責同志會議」，這次會議除了討論北京奧運會籌辦工作和對汶川大地震後恢復重建對口支援外，亦對當前經濟工作作了具體部署。
這個中央高層會議召開才5個星期，同樣規格的中央經濟形勢分析會又舉行，究竟內地經濟面對甚麼問題，有需要如此迫切統一各方對經濟工作的認識呢？
絕對有需要。因為內地經濟問題愈趨複雜，特別是複雜多邊的國際經濟形勢和反覆波動的環球金融市場，已迫使中央的宏觀調控政策已不能以我為主，外來因素的主導性愈來愈強了！
外圍漸主導 宏調難「以我為主」
由於美國衰退和全球需求放緩，內地出口貿易增長急速回落、成衣出口甚至出現負增長，就令胡溫高層大吃一驚。最近包括總理溫家寶、國家副主席習近平、副總理李克強、王岐山等密集式到沿海出口大省進行考察調研，目的就是為外貿出口把脈，準確拿揑宏調力度，冀求遏止出口的跌勢。
的確，倘若中國作為世界工廠不再，最首當其衝就是以千萬計的就業問題，而失業惡化則勢將帶來社會不穩，難怪溫家寶在蘇滬考察時強調︰「要千方百計增加就業，促進經濟社會協調發展。」
從「兩防」到「一保一控」，胡溫的宏觀調控政策更具挑戰性了！
（有意見可電郵yumu@hket.com）
撰文: 余木
欄名: 國情知聞
上半年銳減14% 內憂外患經濟響警號
內地輕工業重鎮─東莞市受美國次按危機、內地加工貿易政策調整等內外圍因素衝擊下，面臨危機日漸加深；東莞市市長李毓全承認，該市今年上半年利用外資出現約14%負增長，為30年來首次。
他估計，下半年的情況會更差，現在只能「自己救自己」，更下令各鎮村政府要拜訪外企，加強招商引資工作。
對於今年東莞外經貿形勢的嚴峻程度，市長李毓全以改革開放30年來第一次遇到來形容。《廣州日報》報道，他在前日的市政府全體會議上指出，按上半年統計，合同利用外資和實際利用外資（詳見「知識庫——何謂實際利用外資？」解釋）負增長幅度約為13%至14%，引進外資項目減少57個，預計全年下來負增長幅度將更高。
東莞產業轉型能力 外企存疑
究其原因，李毓全表示，除了美國次按危機、內地加工貿易政策調整等國內外環境因素影響外，還有一個重要原因，就是很多企業對東莞產業調整升級存在誤解。
李毓全承認，外企對東莞的前景沒有信心，認為東莞沒有轉型的能力，因此擔驚受怕，影響了外商投資的信心，加上誤會政府打壓企業，這種心理擔憂遠遠大於外經貿政策對企業的影響。
而對於外企對政策解讀有誤，李毓全稱，各級鎮村政府對招商引資工作愈來愈不重視是主因之一。他指摘這些基層部門工作態度有問題，基本不做實際工作，亦不去主動招商。對於企業失去投資信心，也沒有適當提供引導輔助。
歸咎基層幹部 促主動招商
他說：「基層幹部自己本身認識有問題，少了幾間出租屋的收入，就消極起來，連政策也不去解釋了。」
面對東莞目前的外經貿困境，李毓全明言「沒人會來救，只能自己救自己」，強調加強招商引資才是最重要的工作，直接影響東莞的全局發展。
他指出，外資企業佔東莞經濟的75%，如果外企減少了，商場、酒店等行業也就跟着衰落，整個產業鏈斷裂，一淡百蕭條。
為了挽救經濟，重建外資信心，李毓全同時要求各級政府要做好有關工作。首先，他建議各鎮村政府至少要拜訪所有外資企業一次，以了解企業目前的實際情況，及向企業解釋政府決策，減少誤解。
此外，李毓全還要求每個鎮村都要定下招商引資的目標，制定策略，積極主動去落實具體行動，不要讓有關工作成為一紙空談。
撰文: 陳子凌
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特首曾蔭權加大力度推出110億元的紓解民困措施，據知，港府內部初步評估，社會反應算是可以，但對於能否提升特首甚至政府的民望？經曾蔭權提出「民望如浮雲」之說法，官場幾乎無人夠膽估！
初步評估 反應正面
據官場中人透露，今次曾蔭權為「谷」這十大措施，可謂出盡全力，不少政策局被搞到倒瀉籮蟹，多少官員為此開多晚夜車，因為今次加速加碼，實在來得太急，過去，港府要決定一項新政策，總要經過一輪內部爭拗和程序，但今次這十大措施，由構思到拍板，再決定「踩油」，今日即提交立法會通過，一切變化很快。
民主黨李永達周一還追問特首辦主任陳德霖，能否加快讓立法會表決，遭陳德霖拒絕；怎知周二港府高層開完會後，立即來個急市民所急，順應民意，迅速決定今日交由立法會去表決，以令十大措施盡快上馬。
看孫女照 心平氣和
也許曾蔭權近月因副局長風波，以及民望插水事件，搞到身心俱疲，再加上接連「開夜車」推行十大措施，日前出席立法會答問大會時，早有準備，擔心自己一時怒火上升，於是在西裝袋，插着遏止怒火的紙張，當曾蔭權被譚香文質詢民望下插時，長歎一聲後，果然在西裝袋中，抽出此紙張。
事後，有議員估，此紙張是德蘭修女金句，但據知情者透露，其實是曾蔭權寶貝孫女的照片。
官場中人均知，曾蔭權性格衝動，易生怒火；原來最新的法寶，就是一看寶貝孫女的照片，即可心平氣和，滿心歡喜。
撰文: 傅流螢
欄名: 有政戲
內地經濟數據顯示，下半年通脹壓力未減，市場預料從緊的貨幣政策難以放鬆，拖累內地股市昨先升後回，上證綜指再度跌穿2700點關口。
傳中銀監籲 勿再加準備金率
另外，外電引述消息人士透露，中國銀監會建議人民銀行，勿再調高存款準備金率，指相關措施可能損害內地金融及經濟穩定。銀監會擔心進一步調高準備金率，有機會令股巿及樓巿進一步下跌。
美股在周三（7月16日）造好，對內地股市只有短暫支持，上證綜指早段曾升逾2%，但國家統計局在昨早10時召開記者會，公布上半年經濟數據，內地股市亦隨即回吐，午後跌勢更轉急，上證指數收報2684點，跌0.78%；深證成分指數收報9288點，跌0.38%。昨日成交額僅806.71億元（人民幣，下同），較上個交易日減少逾百億元。
南京證券分析師溫麗君指出，全國人大財經委員會表示要防止資產價格波動過大，加上美股升及油價跌，原以為昨日會有一次不錯的反彈，但現在看來，通脹壓力對市場的影響可能大一些：「從緊宏觀調控政策料暫不會改變，市場先前對緊縮政策放鬆的預期落空。」
市場更擔心目前的經濟環境，可能對企業盈利前景有負面影響。
撰文: 溫偉俊
欄名: 神州動態
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中央會議 研「兩防」轉「一保一控」
宏調變招 保經濟控通脹
中央經濟形勢分析會議正在北京舉行，宏觀調控方向正醞釀轉向，從「兩防」（防止經濟增長由偏快轉向過熱、防止物價上漲轉為全面通脹），轉為「一保一控」，即保持經濟在較長時間平穩較快發展，控制物價漲幅在經濟社會發展可承受範圍內。
據悉，中央的從緊的貨幣政策、穩健的財政政策基調將不變，但當局將根據經濟形勢的發展，對貨幣政策作出局部性的調整，對部分地區或行業信貸傾斜，利率和滙率政策則審慎。
經濟形勢分析會議 定新政策
參加中央經濟形勢分析會議的有關人士，周三（7月16日）已紛抵京準備出席會議。此次會議將討論當前的經濟形勢，並將為下半年的經濟政策取向定調。
據了解，由於國內外經濟形勢的變化，加上內地通脹壓力仍較大，以及經濟增長有下滑的危險，下半年的宏觀調控方向將作調整，從去年底中央經濟工作會議定調的「兩防」，轉為「一保一控」。
防過熱防全面通脹 不再強調
宏觀經濟政策方面，由於國際商品價格如糧食、石油持續攀升，加上下半年中國將伺機調整油電煤資源價格，通脹壓力依然很大，因此，「從緊」的貨幣政策和「穩健」的財政政策的基調，將維持不變。
據消息人士稱，在繼續從緊貨幣政策的同時，將作出局部性調整，對地區性或行業的信貸作出傾斜，凸顯「有保有壓」。而為了防止失業問題進一步惡化影響社會穩定，信貸、財稅政策將對中小企、出口企業、紡織業等作支持，對房地產信貸也可能作出適度的放鬆。
支援部分企業 避免失業惡化
專家指出，內地目前的經濟增長已朝國家的預期，回落至潛在增長範圍內；但世界經濟前景不樂觀，出口增長進一步放緩，這將導致投資增長放緩和失業率上升，大量中小企正面臨倒閉。
分析指當局為防止下半年經濟增長顯著回落，會在保持經濟增長、控制物價之間找平衡；迹象顯示「保經濟」可能比「控通脹」重要。在「保經濟」防止社會不穩定的前提下，利率和滙率政策將趨審慎，未來一段時間加息的機會不大；人民幣升值幅度或會放緩。
欄名: 獨家報道
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