6萬多個內地港商，在廣東省日趨收緊的環保政策下，今年面對前所未有的去留兩難局面。中央上月已派出「調研小組」來港「把脈」，準備為粵港澳三地，全盤規劃環保合作藍圖，冀納入國家「十二．五」規劃初稿，盼區域環保政策明朗化，助港商走出困局。 粵港政府2002年簽訂的減排目標，將在2010年到期，上任一個多月的環境局副局長潘潔，昨日接受本報專訪時表示，兩地政府已着手籌備2010年之後，在環保工作上的合作模式。 調研小組上月來港 了解政策 潘透露，廣東省委書記汪洋和特首曾蔭權今年3月會面，提出「綠色大珠三角」的構思後，汪洋已隨即到北京，要求中央協助研究合作模式。 國家環保部屬下的環境規劃院，上月更派來「調研小組」（Research Team）到過本港、廣東及澳門，了解三地的環保政策，以規劃三地未來的環保合作模式。 潘潔說，本港已向「調研小組」詳盡介紹未來廢物管理的政策，相信在循環製造業上，未來可與內地進一步合作，因為循環再造工業是需要大量才有經濟效益。 她指出，隨着國家下一個5年規劃，粵、港、澳三地的環保工作不再是各有各做，而是整個珠三角全盤合作，與過去最大的分別，是要合作規劃發展環保，而非待污染後才去想辦法減排。 本港現階段先要諮詢各界提出的區域環保合作方案，下一步還要與廣東省政府商討意願。潘潔坦言：「你想這樣做，也要人家想。」 潘潔說，最後要透過中央聯絡，制定區域環保合作藍圖，盼可趕及預計2010年提出的「十二．五」規劃初稿，她直言「目標是要趕『十二．五』這班車的」。 潘潔：內地港商 去留兩難 潘潔昨日出席了四大商會午餐會，她說港商反映的意見都強調想繼續在內地經營，也願意投資在環保生產上，但目前人心惶惶，都不知還可在廣東省經營3年或5年，還是必須遷移到其他偏遠地方。 她坦言，廣東省面對經濟結構轉型，加上新勞動法和人民幣升值的衝擊下，加速廣東省要考慮是否轉型，也使內地港商都正面對去或留的兩難局面，究竟是結業，還是投資環保，符合要求，繼續經營下去。她說受惠於區域合作，可望為港商引入更多全新的環保工業機遇。 | 
,你地可以打牌,吾准食糊
摩根大通中國投資戰略研究主管兼首席經濟師龔方雄，愛將自己稱做「一貫的好友」（consistent bull），他善於捕捉市場與政府政策的博奕心理，如在去年宣布開通「港股直通車」後，恒指炒至逾3萬點時，他提示投資者愈是「逼空」，中資愈是不來，當時已是牛刀小試。
去年熱炒直通車 龔潑冷水
去年中內地宣布開通「直通車」後，港股的炒股熱潮進入白熱化階段。港股10月初炒至3萬點水平，他卻在10月4日發表報告潑了冷水：「國際投資者看來已被這樣一種看法打動——對中國政府而言，把散戶投資者和內地資金留在內地，比盡快讓他們投資本港和全球市場的風險更大（因A股泡沫可能愈吹愈大）。」
龔方雄當時認為，國際投資者滿以為炒高H股後，內地散戶便會在高位接貨，誰知這種「逼空」遊戲的效果可能適得其反，迫使當局出手調控A股，A股回落的冷卻效應從而在港股發生作用。事後，港股直通車未有開出，加上外圍拖累，港股輾轉回落。
龔方雄善於拿揑市場與政策當局的互動，或與他早年任職美國紐約聯邦儲備銀行經濟師有關，他當時的職責，是向聯儲局公開市場委員會提交研究報告及政策建議，老闆正是聯儲局前主席格蘭斯班（Alan Greenspan）。
他加入摩根大通後，其領導的團隊連續3年在《機構投資者》的專業人士評選中獲選最佳中國策略研究團隊。
國務院常務副總理李克強周一（8月18日）至周二（19日）到天津考察兩天，他在考察期間表示，為了應對國際經濟形勢變化，擴大內需、加強重點基礎設施建設有逼切的需要。有分析指出，他的講話可能暗示中央稍後會出台一系列刺激經濟增長的政策。
分析指刺激經濟政策 將出台
李克強周一乘坐在奧運前才開通的京津城際鐵路列車，到天津考察，此行他到訪了天津濱海新區、港口、空中巴士A320總裝廠等地點。李克強重申中央的宏調政策方針，強調要把保持經濟平穩較快增長、控制物價過快上漲，即「一保一控」作為宏觀調控的首要任務。
考察期間，李克強強調：「擴大內需是推動發展的基本立足點，是應對國際經濟形勢變化的逼切需要。要多渠道增加居民收入、改善消費環境、積極開拓農村消費市場，增強消費需求對經濟增長的拉動作用。」
另一方面，官方《人民日報》連續第二天發表經濟評論文章，表示中央控制物價的措施已見成效，而財政政策應在抑制通脹方面，發揮更積極作用。
文章指出，7月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲6.3%，漲幅連降3個月，顯示控制物價的各項宏調政策已取得成效。不過7月份工業品出廠價指數（PPI）達到10%的12年新高，未來物價仍存在上行壓力。文章認為，財政政策應在抑制通脹方面發揮更積極作用，通過加大對農業的投入，刺激農業生產，增加農產品供應，抑制價格上漲。而貨幣政策則應繼續控制貨幣供應量和信貸過快增長，防止出現需求拉動型通脹。
撰文: 溫偉俊
摩根大通中國策略員兼首席經濟師龔方雄發表的「4,000億元刺激經濟方案」報告， 一石激起千重浪，中港股市借消息大幅反彈。
據券商和機構投資者透露，各方機構盡管從未間斷向中方收取情報，近日卻未有聽聞有關「救市方案」。本報昨致電龔方雄時，他表示當時不方便回應。他日前仍在內地度假，當時已急不及待向客戶提供有關信息。
「只能發揮短暫作用」
「在內地的確有人會提這些建議，但我們一般一笑置之。」有外資券商認為，像昨日的傳聞，只能發揮短暫的刺激作用，因不少傳聞中的方案，並不可能實行。
龔方雄的報告透露，中央政府考慮推出一至少2,000億至4,000億元（人民幣，下同）刺激經濟方案，當中包括減稅、穩定本地資本市場及樓市的措施。
美林經濟師陸挺昨指出，以傳說中的規模計，相比起內地大型企業如中石油（00857），都能在債市集資600億元，中電投集資1,000億元，影響只是微乎其微。
他認為，更能影響股市的，是報告提及中國或拿出1.8萬億美元外滙儲備的一部分，在內地成立目的在於穩定股市的「平準基金」、投資內地基礎建設或港股。
美林︰外儲買股料不可行
陸挺指中國幾乎是不可能利用外儲投資A股或H股。投資A股要先將外滙換成人民幣，但人民幣由央行印發，根本不需要換。他以當局考慮政策的角度指，投資H股政策着眼企業將港股作為融資平台的考慮。
「歸根究柢如果中國人民銀行拿了美元換成港幣，跑到香港買H股，然而H股公司又把錢打回內地，等於把美元又帶回國了。實際上錢就是轉了一圈又回去了。」他指出，整個過程無異於人行在「印刷人民幣」（美元兌換成人民幣後增加人民幣供應），然後把人民幣交給企業，企業本身就像商業銀行一樣，實施了信貸擴張，反而造成通脹效應。
不少券商昨亦評估，今年內推出預算以外的「刺激經濟方案」的可能性不大。中國國際金融首席經濟學家哈繼銘指出，中央政府預算向來保守，本年度預算開支是按預算收入增長14%計算。不過，以上半年收入增加33%，而下半年估計增加約25%計，實際開支或可較預算多增10%，或相當於5,000億元，估計已在預期內。
哈繼銘指出，「真正的財政刺激」應是該5,000億以外的額外開支，但財政部早已「警戒」市場，上半年財政收入的大幅增長主要建基於去年的稅收評估，但眼前經濟回落，有誰知道下半年會有高於預期的收入，足以支持傳聞中的「刺激經濟方案」。
撰文: 劉丹
摩根大通中國策略員兼首席經濟師龔方雄發表的「4,000億元刺激經濟方案」報告， 一石激起千重浪，中港股市借消息大幅反彈。
據券商和機構投資者透露，各方機構盡管從未間斷向中方收取情報，近日卻未有聽聞有關「救市方案」。本報昨致電龔方雄時，他表示當時不方便回應。他日前仍在內地度假，當時已急不及待向客戶提供有關信息。
「只能發揮短暫作用」
「在內地的確有人會提這些建議，但我們一般一笑置之。」有外資券商認為，像昨日的傳聞，只能發揮短暫的刺激作用，因不少傳聞中的方案，並不可能實行。
龔方雄的報告透露，中央政府考慮推出一至少2,000億至4,000億元（人民幣，下同）刺激經濟方案，當中包括減稅、穩定本地資本市場及樓市的措施。
美林經濟師陸挺昨指出，以傳說中的規模計，相比起內地大型企業如中石油（00857），都能在債市集資600億元，中電投集資1,000億元，影響只是微乎其微。
他認為，更能影響股市的，是報告提及中國或拿出1.8萬億美元外滙儲備的一部分，在內地成立目的在於穩定股市的「平準基金」、投資內地基礎建設或港股。
美林︰外儲買股料不可行
陸挺指中國幾乎是不可能利用外儲投資A股或H股。投資A股要先將外滙換成人民幣，但人民幣由央行印發，根本不需要換。他以當局考慮政策的角度指，投資H股政策着眼企業將港股作為融資平台的考慮。
「歸根究柢如果中國人民銀行拿了美元換成港幣，跑到香港買H股，然而H股公司又把錢打回內地，等於把美元又帶回國了。實際上錢就是轉了一圈又回去了。」他指出，整個過程無異於人行在「印刷人民幣」（美元兌換成人民幣後增加人民幣供應），然後把人民幣交給企業，企業本身就像商業銀行一樣，實施了信貸擴張，反而造成通脹效應。
不少券商昨亦評估，今年內推出預算以外的「刺激經濟方案」的可能性不大。中國國際金融首席經濟學家哈繼銘指出，中央政府預算向來保守，本年度預算開支是按預算收入增長14%計算。不過，以上半年收入增加33%，而下半年估計增加約25%計，實際開支或可較預算多增10%，或相當於5,000億元，估計已在預期內。
哈繼銘指出，「真正的財政刺激」應是該5,000億以外的額外開支，但財政部早已「警戒」市場，上半年財政收入的大幅增長主要建基於去年的稅收評估，但眼前經濟回落，有誰知道下半年會有高於預期的收入，足以支持傳聞中的「刺激經濟方案」。
撰文: 劉丹