雷曼破產,迷你何價?

2008/10/18 11:07:36 網誌分類: 投資incestment

18 Oct

出致。(yahoo.com chaninung ( 博士級 3 級 ) )

「迷你債券」是一種複雜的結構性金融產品，而且被刻意包裝成為一種定期有息派、又有單一到期日；令人感覺與債券一樣售予投資者的產品，對象尤其是散戶，所以稱為「迷你債券」。
迷你債券與傳統債券又有何分別呢？前者入場費雖低至數萬元，但息率卻比定期存款高；而後者則可定期獲利息、到期歸還本金及利息的證書。
傳統債券是低風險投資工具；相反，迷你債券可以是風險甚高的衍生工具，通常與美國金融機構的CDS （信貸違約掉期）掛釣鈎，並非簡單把大企業債券拆細轉售給散戶，而是把散戶的錢集合起來，用來購買抵押債務證券（CDO）。假如大企業債券沒問題，持有CDO的投資者，便可取得一筆款項。反之，大企業債券違約失效，投資者便需蒙受巨大損失。迷你債券是信貸掛鉤票據的一種。所謂的信貸掛鉤，就是指該票據會與其他機構的信貸相聯，一旦有關機構出現信貸事件，票據的息率及投資期亦會受影響。因此，該債券掛鉤的數間機構中，只要其中一間破產，便成為信貸事件。迷你債券會在到期日前被贖回，迷你債券的抵押品將在市場上出售，所得資金扣除與雷曼兄弟的交易費用及出售抵押品的成本後才會償付予迷你債券，但迷你債券的贖回金額可能遠低於其本金，甚至可能損失所有資金。
另外，如果買入債券中，雷曼為掉期對手，當掉期對手破產時，掉期協議或會被終止，迷你債券之發行商將有權終止掉期協議，並提前贖回。(yahoo.com chaninung ( 博士級 3 級 ) )

雷曼破產已逾一個月，金管局本周一才披露，本港共 4.3 萬人買入雷曼相關產品，投資額 201 億元；當中 3.36 萬人購入雷曼迷債，涉資 112.05 億元，共 16 家銀行參與分銷，惟沒有公佈分銷比率，有傳中銀佔逾 30% 。
1) 星展主要推售由 Constellation 發行的「有抵押票據」，本港流通量約 24 億元，因該等票據大部份與雷曼信貸事件相聯，票據實際抵押品 ─ ─ 雷曼信貸掉期違約合同（ CDS ）的市值現已跌逾 90% 。即使星展回購，苦主取回本金亦不多。

2) 大新除了銷售雷曼迷債外，亦向客戶推介雷曼美元票據。

市場抨擊雷曼迷債以「債券」為名，這最有誤導投資者之嫌。韋奕禮昨在立法會回應指出，證監審批銷售單張的名稱是眾多審核內容之一，這並非最重要項目。

大福證券提供的債券投資服務,為您在傳統的證券期貨以外的另一投資選擇, ... 債券年期長短不一,由1年至30年不等。 ... 債券為您提供的利息比銀行定期存款的利息高出數倍,令您以相同金額的本金,換取更高回報。 ... 大福證券的債券投資服務 ... 債券價格可能會及確實會波動。任何一種債券的價格都可能上升或下降。債券買賣有其內在風險,未必一定能夠賺取利潤,反而可能會招致損失。債券持有人須承擔發行者的信貸風險,亦不能向大福證券集團及其附屬公司追討任何賠償。 ...

匯豐精心挑選的一系列債券,涵蓋不同發行商、不同年期和不同的結算貨幣。更多. 在債券到期日前,為您提供穩定的利息回報。一般而言,在相若的投資期內,債券的回報率會較定期存款為高。您亦可因債券價格上升而獲取進一步財富增值。助您的投資組合更趨多元化,增加較低風險的穩定投資成份。 ...

債券投資者除可於持有期內獲定期派息外,若持有至到期日,更保證可按指定價格贖回 ... 滙豐更可提供有抵押信貸額,最高可達債券價值的90%,讓您更靈活調動資金 ... 買賣債券有其內在風險,未必一定能夠賺取利潤,反而可能會招致損失。

自2004年起,本港開始冒起與信貸相連的迷你債券,年. 利率特高,部分債券更稱息率可達48厘。 ... 現時本港的迷你債券,均與一籃子公司的CDS掛鈎,賺 ... 以一至兩年前推出的迷你債券為例,多與美國銀行、花旗 ... 國金融風暴的重災區,令這些迷你債券信貸風險大增。非保本產品 ...

16) 本發行章程乃就提供 Pacific International Finance Limited(「發行人」)根據連續抵押招售債券計劃(「計劃」)發行本 ... 迷你債券系列十六. 二零一零年到期. 可贖回信貸相聯美元債券(「 A 組債券」) 二零一零年到期 ...

17)本發行章程乃就提供 Pacific International Finance Limited(「發行人」)根據連續抵押招售債券計劃(「計劃」)發行本 ... 迷你債券系列十七. 二零一零年到期. 可贖回信貸相聯美元債券(「 A 組債券」) 二零一零年到期 ...

「迷你債券」是一種複雜的結構性金融產品，而且被刻意包裝成為一種定期有息派、又有單一到期日；令人感覺與債券一樣售予投資者的產品，對象尤其是散戶，所以稱為「迷你債券」。
迷你債券與傳統債券又有何分別呢？前者入場費雖低至數萬元，但息率卻比定期存款高；而後者則可定期獲利息、到期歸還本金及利息的證書。
傳統債券是低風險投資工具；相反，迷你債券可以是風險甚高的衍生工具，通常與美國金融機構的CDS （信貸違約掉期）掛鈎，並非簡單把大企業債券拆細轉售給散戶，而是把散戶的錢集合起來，用來購買抵押債務證券（CDO）。假如大企業債券沒問題，持有CDO的投資者，便可取得一筆款項。反之，大企業債券違約失效，投資者便需蒙受巨大損失。迷你債券是信貸掛鉤票據的一種。所謂的信貸掛鉤，就是指該票據會與其他機構的信貸相聯，一旦有關機構出現信貸事件，票據的息率及投資期亦會受影響。因此，該債券掛鉤的數間機構中，只要其中一間破產，便成為信貸事件。迷你債券會在到期日前被贖回，迷你債券的抵押品將在市場上出售，所得資金扣除與雷曼兄弟的交易費用及出售抵押品的成本後才會償付予迷你債券，但迷你債券的贖回金額可能遠低於其本金，甚至可能損失所有資金。
另外，如果買入債券中，雷曼為掉期對手，當掉期對手破產時，掉期協議或會被終止，迷你債券之發行商將有權終止掉期協議，並提前贖回。(yahoo.com chaninung ( 博士級 3 級 ) )

銷售人員有責任向投資者詳細講述產品風險，但若大眾指產品名稱引致誤導，證監未來會多加留意。

發行債券的目的是於預先指定的一段期間內透過向外借貸來籌集資金。 ... 票面息率可分為固定(即在債券的有效期內息率維持不變)、浮動(即息率會隨著基準定期重新釐訂, ... 在債務市場中,債券一般是指較長期的債務工具,而票據的年期則相對較短。 ..(國庫,中國建設銀行,中國銀行)

銀行公會專責小組表示，分銷銀行同意接受港府就雷曼兄弟迷你債券提出的回購建議，並已委任安永會計師事務所為獨立財務顧問，負責回購迷你債券...