越級投訴機制
在我的記憶中,歷史上實行越級舉報最出名的就是清朝的雍正皇帝,雍正每委派一個地方官員都在此官赴任之前,面授機宜,並且授予他一個密盒,用作密奏.雍正皇帝是亲自阅密奏並批字回復的.這也是廣開言路和督促臣下的一種好方式.
近代,我所看到的就是日本的松下公司,松下幸之助在公司辦到中型規模的時候,就開始在公司設立投訴(舉報)郵箱(那個年代還沒有電子郵件).松下也是親自審閲舉報信件的.
我看到不少的公司就是忘記了這個很現實而且很好的管理方式.大家可以看看自己所任職的公司吧,有沒有投訴渠道?或者有投訴渠道的情況下有沒有專門的人去查辦?如果沒有,請問老闆們怎麽去管理呢?老闆身邊的人,必然是公司的紅人,這些紅人又多數是跟隨老闆南征北戰的功臣,誰敢面對面得罪他們呢?
一個國家,一個公司,一個人犯錯誤很正常.但是,如果經常犯同樣錯誤或者在不同的角度犯同樣的錯誤就不正常啦.
因此,大家買股票作長綫投資,真的要從小処(可能真的還不小)看公司的管理.一個公司連投訴都無門的話，你敢投資嗎？
前段時間,我說了一些自己的案例,例如: 中國南方航空(整個網頁都沒有投訴渠道,I am Perfect),中國銀行和百安居對投訴的反應迅速。
今天，我投訴中國網通，過程中我也很氣憤。但是，畢竟網通在4小時内解決問題。問題解決以後，我就發郵件去網通的總部，一小時以後，深圳主管打電話來誠懇道歉，並說，有關負責人員已經進入公司的紀律處理程序。
大家投資的話，不妨先上你準備投入血汗錢的公司網站看看，是否有投訴渠道吧。
以下是今天的故事；
投诉
2009年1月5日星期一上午9:30am，本人发现网络有问题，上不了网，没有网络信号。因此我就做以下步骤；
（1） 打电话到贵司的维修代理（电话号：755-33303330），因为直觉告诉我一定是网络的线路出问题，在2008年，我这里的小区就发生线路或设备问题引起的故障达4次之多，不知道贵司对这类频繁故障发生率有何感想？（贵司可以向维修代理公司查询维修记录便知道真相）。
（2） 于11:00am，维修公司的李师傅到达我家（手机号：158173XXXXX）进行检测发现，线路没问题，并且拿出他自己的笔记本电脑用我的网线进行上网。
我问他什么原因，他说；你的用户名称被占用或者是因合约到期被断线。
然后，我就打电话去10060查询。贵司的业务员告诉我的确是到期被断线（停止服务）。
我就告诉贵司的业务员；
（1） 我的合约是2008年5月9日到2009年1月8日的，也就是说，你们提前了3天单方面停止对我的服务，因为，今天是2009年1月5日。
（2） 我在2008年12月27日致电10060要求续约，贵司在2008年12月30日派业务员到我家进行了续约和缴费，并且，我将原来的2M改为4M的网速，交纳现金780元，合约期：2009年1月8日到2009年7月8日。
当时，贵司（10060）的业务员马上查询资料并告诉我；电脑显示我的确已经缴费续约。并说；会尽快找技术人员处理问题。
（3）于11:30am，我再次打电话去贵司的10060投诉，在讲明以上情况以后，贵司业务员回复我；因系统升级，无法查询情况。(注意: 我对这个时间段的系统升级不能查询情况表示怀疑) .
（4）于11:55am，贵司广州的02010060的业务员打电话告诉我，已经与深圳的公司沟通，将尽快办理。
（5）于12:35pm我再次打电话去深圳的10060查询，为何一个半小时过去了，现在还没开通？也没有任何技术人员与我联系。
业务员回答：我会帮你再跟进一下，叫他们快点吧。
（6）于2:16pm我再次打电话去广东总公司的10060投诉，问为何已经3小时过去还是没解决问题。
业务员回答：已经有我的记录，只能再次与深圳网通联系，叫他们加急处理。
我说；如果是我的错误，你们在24或48小时内解决我也没问题。但是，这是你们的错误，为何反应那么慢？
业务员说：我只能与深圳再次联系吧。
（7）于2:35pm，深圳的10060业务员打电话来说；造成断网的原因是为我办理续约的业务员把我的合约到期日搞错了，电脑显示我的合约到期日是2009年1月5日。
我说：合约我还保留着，上面明明写着到期日是2009年1月8日。就算是你们的业务员把日期搞错，那么我在2008年12月30日交纳了现金780元续费，并且把原来2M的网速升级到4M，你们也有这个记录。但为何还是断掉我的服务呢？
业务员：XXXXXXX(语无伦次一堆废话)。
我这里可以给你们公司一些评语；
管理一塌糊涂，而且错了也没有勇气去承担责任，更没有快捷的应变措施，并且幻想蒙骗过关。
(8) 于3:05pm，深圳的业务员打电话来告知我网络已经开通。
我不知道该跟贵司的管理层说什么好，你们就看看这个故事吧。
信報今天這篇《文化戰爭》的确是好文章啊！
文化真的決定民族的命運啊！
我也想過自己的投訴文化和告狀文化從哪裏來的？可能是在澳洲讀書的時候養成的習慣。我記得在澳洲我曾經投訴2次；
一次是為一封航空的挂號信延誤12天才到達我的家裏，我就寫信去給澳洲（國家）的郵政總經理，告一個西澳省某分局。結果這個分局小經理竟然早上來我家裏向我道歉。
另一次是與交通警察發生摩擦，我就寫信告到西澳省的警察總監那裏，並且上綱上綫到種族歧視我這個留學生。結果西澳省警察局的投訴科專門約我去調解。
中國的怪文化
當一個人遇到賊搶劫的時候，這人很大機率會反抗。但是，當10個人被強盜搶劫的時候，大家都選擇沉默。因爲，他們盤算著，還沒輪到我。也許，我幸運的逃過一劫呢？
這個案例也發生在二戰時后的猶太人，成千上萬的被一百幾十個德軍集體槍斃和趕入煤氣室，他們不反抗，因爲他們也在想，下一個不一定輪到我呢？只要我還活著。
文化戰爭
今天是○九年第一個星期一，祝各位今年順利。
以色列以報復巴勒斯坦激進派為由，連日空襲加沙，更派兵進入，所造成的傷亡僅次於常規戰。對手則以「聖戰」為名，動員伊斯蘭信眾報復，反過來又予以色列再次動武的藉口。與此同時，伊拉克、阿富汗、非洲、印度、巴基斯坦、斯里蘭卡、泰國、菲律賓、印尼國內繼續有武裝衝突。連篤信佛教的泰國和柬埔寨也為了一個古蹟而開火。暴力的背後涉及深層的民族和宗教矛盾，敵對雙方少說也已鬥了十幾年，誰也勸不了。雙方好不容易停火，但一有機會就故態復萌，就像慢性病，藥力過後就復發。
西藏問題說到底也在於文化。藏人的宗教和文字源於印度，重精神而輕實用，信仰的虔誠舉世罕見。漢人本應加倍「追求」藏人，才能平衡印度的影響，但看不慣藏人「迷信」和缺乏競爭心，以致同床異夢。藏人的習慣和執着與高原環境有關，已存在了上千年，任何干預只會適得其反。藏與漢文化相反的結合，大概只有在聯邦制下，才有可能和諧。藏人現在也用手機和上網，經濟上可信也會慢慢與世界接軌，但要由他們自發來完成，外界只能提供誘因。
文化主宰着人的思想行為，往往決定歷史的走向。五百年前南美原居民遭到西班牙殖民者屠殺，就是樸素的原始文化被高階段擴張性文化取代的悲劇，結果西班牙文幾乎同化了整個拉丁美洲。
政治熱情向南遞減二十年前的「六四」，北京沸騰，全球震動。但在內地，聲勢由北到南遞減，廣東幾乎沒有人上街。要說粵人山高皇帝遠，為人功利，沒有理想，還不如說他們精明，心裏明白政治，但寧用經濟實力來發揮影響。因為過去這一百年，廣東書生報國的多，成功的少。康有為和梁啟超維新不成，更差點要砍頭。大總統孫中山空有理想，駕馭不了袁世凱這類北方梟雄。
歷史上太多關乎民族命運的文化悲劇。想扭轉文化造成的弱勢，單靠教育不足恃，更需要解放思想。伊斯蘭文明與中華文明都被西方後來居上。拖中國後腿的，現在我們都相信是儒家；近年的成就正是拋開儒家的迂腐，發揮勤儉和實用民族性之功。但同期內，伊斯蘭教義沒有改變，教徒也沒有變心，卻為何早期文化發達，後來那樣不濟？
阿拉伯世界有三億人、有油元為後盾，但內鬥不絕，面對七百萬人的以色列逢打必敗，顯然不能只歸咎於猶太人有美國撑腰。這不但關乎民族，更關乎宗教的顏面。人們會問：是否西方人信的才是真神？誠然，伊斯蘭地區沒有民主自由。但阿拉伯人抗議以色列時的表現，給人的印象是這個民族陽剛，正正受制於猶太人的陰柔。同樣受基督教排斥，猶太人能打入歐美社會，掌握經濟、學術、輿論命脈，伊斯蘭信徒就做不到。
生活小節文化差異但在日常生活中，文化帶來的情趣遠多於美國學者亨廷頓（Samuel Phillips Huntington）視為現階段國際間主要矛盾的文明衝突。友人最近在村屋的天台請喝下午茶。見我的咖啡涼了，隨手拿起杯子往隔壁的院子一潑，換上熱的；而且邊潑邊笑，以「不文明」而自豪。她是創意人，受教於歐陸，遊走於中華與羅曼文化之間，品味精緻過上電視的專家。往隔壁潑水（只要不是潑到晾曬的衣服上）、隔着窗子八卦，是她在意大利小住時，與鄰居「互通有無」的方式。
香港受收斂的英國文化薰陶，看不起這種意式隨和，日本更會視為野蠻。日本女主人為客人去廚房換咖啡怕要先欠身說「不好意思」，傾倒涼咖啡時得輕輕的，回來放下熱咖啡又得再次欠身說「累你久等了」。往意大利人的院子潑咖啡，對方可能罵完就忘了。中國人往日本人的院子潑水，怕會引起二戰的回憶。
文化和政治同屬上層建築，型態主要取決於下層的經濟。（但我不相信馬克思說的，經濟是唯一的決定性因素。這就像人的性格基本上取決於ＤＮＡ，但也受後天影響。）文化屬於陰力，難以量度、觸摸，對社會的影響不若政治、經濟這類陽力來得直接；但以柔制剛，反而比陽力難應付。政策若有違傳統，民眾必陽奉陰違。俄羅斯革命後，列寧以為只要專制集權，就能把蘇聯由農奴時代帶進社會主義，但很快就慨歎：改變老百姓的習慣比推翻沙俄更難。
何謂「文化／文明」，留待同文洪清田兄去闡釋。但常人道，文化也就是生活方式。西方古時說，有兩個國家為了吃滾水蛋時，應該敲蛋的尖頭還是圓頭而開戰。今天的人笑說：夫妻為愛而結婚，為牙膏筒應該擠頭還是擠尾而離婚。這也就是說，生活上的歧異看似小事，但日積月累，日後一旦有利益衝突，很容易激發對抗。
上周的除夕倒數就挑起了法國人的民族情結。法國認為自己的原子鐘比英國格林威治天文台的計時器更準確，要求國際上改以法國標準來決定零九年何時降臨。所爭的只是零點○○……秒，但所反映的是法國對世人重英美輕法國的憤慨。的確，羅曼語系、信奉天主教的法、意、西、葡民族長期屈居信奉新教的英美盎格魯薩克遜文化之下。希望法、意學者能就英美學者的「新教優秀說」提出有力的反駁。
白宮不敢摧毁圖騰今天本來想講美籍法裔市場專家 Clotaire Rapaille 的暢銷書 The Cultural Code（英文原文Broadway Books ○六年出版；簡體《文化密碼》○八年出版）。就不同的民族看待同一種產品的偏重和忌諱，作者所列舉的案例很有說服力。但字數已夠，留待讀者去發掘。結束本文前，我只講一個近例：美國必定會救汽車廠，原因不僅是為了三百萬份工作。汽車相當於美國拓荒時期的馬匹，是美國自由精神的圖騰。開車縱橫三千哩的國土，愛到哪裏就到哪裏！經濟學難以估量這種滿足感，香港人從「城邦」角度出發也很難理解。我討厭開車，但我敢打賭，白宮不敢摧毀國人的圖騰。
,你地可以打牌,吾准食糊
广州电信更可恶，广告说68元包月512k，
注意是小写的k，意思就是kbit。
装了之后才发现，原来512kbit=64KByte.
TNND
我用电信1M，与话费捆绑，每月40咋！平咧？
松花兄:
你说的问题在中国很普遍.这就是垄断的结果.
我在北京的时候更惨;
小区宽带只有网通,就提供2M,每月120元,比你的价格也差不多吧.
某天,我打电话去中国电信,我说;听说你们这里的服务是可以交多点钱就提升网速的,是吗?
答:是的,有2M,4M,6M甚至10M的.
我说: 那我想申请贵司的4M,可以吗?
答:可以阿,每月200元.你住在哪里?
我说: XXXXXXXXXXXXXXX,就离北京最高级的国贸大厦2站地.(大家也可以想象这个地方不会穷吧).
答: 对不起,我们公司没有提供你那个小区的服务.
我心里面想:(我刁九你啊!)
这就是没办法,在中国,有时候就是由这种划地为界的垄断.
钦差;
中國的怪文化
當一個人遇到賊搶劫的時候，這人很大機率會反抗。但是，當10個人被強盜搶劫的時候，大家都選擇沉默。因爲，他們盤算著，還沒輪到我。也許，我幸運的逃過一劫呢？
這個案例也發生在二戰時后的猶太人，成千上萬的被一百幾十個德軍集體槍斃和趕入煤氣室，他們不反抗，因爲他們也在想，下一個不一定輪到我呢？只要我還活著。
算好喇。
投诉当你傻0既公司、单位、部门多如牛毛。
企业都这样，如何“做大做强”呢！
平凡人今天的文章真好。
關於投訴的事，我覺得現在的大城市年輕人也很懂得這種權利。我認識的好幾個上海青年，只要有一點小事，就投訴到底，絕對比香港人厲害。當然可以說他們小算盤算得太精，典型的上海人，但他們確實很清楚自己的權利並盡力去維護。
我知道，中國移動的投訴電話有一個規定；不管顧客如何謾駡，接綫員絕不能主動把電話挂斷，不然就得炒魷魚。也確實有些人有事無事就打個電話去罵人。
你的網通寬帶費比我便宜不少啊！我目前的只有1M，一年要800多塊。可惜中國電信在我這邊是獨家生意，没辦法！
六叔：「李先生，你在元旦倒數後跟曾老闆、田大少及譚校長等共唱一首《朋友》，歌聲嘹亮，響徹四方，真係叫我聽出耳油。你那帶有一點鄉音的歌聲，另有風韻。」四叔：「陸先生，我向來最重視貧友，所以我唱這首《貧友》時，是帶有強烈感情。只惜去年我屢測恒指再升，但結果卻是屢跌，累到跟我買股的各界貧友，盡皆輸大錢！」六叔：「原來如此。難怪聽信你測市的市民，每多也成為貧友。」
× × ×
唐中年：「曾兄，你去年見報率大跌，連陳冠希也不及，難怪你被擯出某大學的『十大名人』之外，認真可惜。」曾老闆：「中年，我也即將公開一些淫照好不好？裏面只須有個疑似曾老闆鎮住，便足以哄動天下矣。」唐中年：「你又何來艷照？你胸口無毛，肚腩亦然，拍什麼艷照啫？」曾蔭財：「嘿嘿，無毒不丈夫。在必要時，我可以下令心戰室炮製一批我和某些女人的艷照，活色生香，再將之上網可也。」唐中年：「曾老闆，你向來視民望如浮雲，為何對你自己跌出『十大名人』之外是如此耿耿於懷？偽造這類淫照，必然犯法也。」曾老闆：「中年呀中年，有哪個開朝換代的皇帝沒有犯過法，而且罪及九族？」唐中年：「你愈講愈深奧，我聽不明白。但你已經有了中年危機，又怎樣拍淫照？」曾蔭財：「我有什麼中年危機？不是說有危便有機嗎？」唐中年：「曾先生，你已年逾六十三，不但全身肌肉鬆弛，而且肚腩隆然，摺紋及摺痕處處，加上齒揑髮落，拍起淫照來自是肉酸無限！少年十五二十時，陳冠希等是青春無限也。」曾蔭財：「我視青春如浮雲。」
× × ×
榮老闆：「范兄，我是拍打自己的大班桌子以減壓，你呢？」范紅菱：「榮先生，我是故作若無其事狀以減壓，其實是極為辛苦。」榮老闆：「也許，你應向金管局總裁任金剛學習。他以外滙基金投資在各類證券，在首三季已虧損高達八百三十三億元，但風騷照舊。故此我們中信太苦炒澳元只輸了一百五十億餘元，算是老幾？」范紅菱：「任金剛有點無賴，怎能跟我相提並論？」
× × ×
四叔：「我已努力改進發音，要唱一首《笨友》給各朋友聽聽！」
在金融海嘯的動盪不安中，迎來了2009年。這個時候更是特別要祝福本欄讀者們（更廣而言人類大家）新年快樂，希望從今年開始逐漸情況有好轉。反正也就這樣了，非戰之罪，我們凡人大眾，還是能開心些就開心點。金融大鱷們掀起的這場滔天巨浪，最好別把人性中善良與樂觀的一面都給吞噬，想想那些還在臨時安置房中過冬的地震農民等等，其實還有閑讀《信報》的讀者們，是幸福的。
不過，另一方面，害人之心不可有但防騙之心不可無，畢竟這個世界還沒有完全「和諧」，看看馬多夫（Bernard L. Madoff）和那消失了的520億美元就知道了。《紐約時報》登出洛杉磯拉比（Rabbi David Wolpe）對其行為的評價，指其令猶太社群蒙羞，連慈善團體、猶太組織與個人的資金都騙，「他無法為其造成的傷害贖罪」。
巴郡的核心資產筆者一向愚鈍，忙起來也顧不上多少理財，最多買點安全性比較可靠的東西，所以是發不了什麼大財的。反正志不在此、心不為用，生活還過得去也就懶得費那麼多神，食不過一餐、寢不過一床而已，靈台坦然。好處是不發大財也不受大家影響多少，安安穩穩平淡日子。所以在2000年時帶隊一個新加坡南洋理工大學南洋商學院的MBA小組去韓國考察訪問研究時，組員黃良俊先生Wang Liang Toon告訴筆者，我是他見過的最「親商教授」（pro-business），頗有些訝然，大概因為從事經濟行為（behavioral）研究久了，對人性之關注看得重過某些不知所謂的方程式，得其如此評語（也不知是好是壞）。良俊年長我不少，從1970年代就進入保險行業，曾經做到代理的最高層管理，後來又自己做諮詢顧問公司，來讀書只是圓個學習夢，其實他自學知識淵博，而且非常動腦筋思考各種問題，遠遠不止是一個普通MBA的水平，我從他身上學到不少，當致謝才是。這些年來，每逢新年春節什麼的，他還不時發個短信、打個電話之類問候，情誼不因距離疏遠。
這個新年，良俊電話中告訴我的是頗有衝擊意味的話題，但不是沒有道理的故作驚人語，不能不與讀者諸君分享，大家共同思考一下：畢非德（Warren Buffet）先生真的那麼「神」嗎？
為此，筆者暫緩報告在珠三角一線企業走訪之見聞與反思，先為有投資的人士照顧這個要緊的話題。
在馬多夫案之前，正如數百年來時不時重複之歷史，不可想像那麼大的公司可能只是一場騙局，而且是那麼簡單的龐氏博弈（Ponzi Game）。良俊說四十年前他讀中學時，就讀過這種名稱多樣但性質不變的花樣，更好的描述是「搶劫彼得支付保羅（robbing Peter to pay Paul）」。浸淫保險行業多年，深諳其中三昧，而碰巧畢非德先生的旗艦投資公司之重要核心資產就是保險公司、再保險公司等股權，佔據其收入（revenue）和盈利貢獻的三分之一到一半左右。有問題嗎？
良俊認真開始查閱數據、出處等，愈看愈不對勁。這倒不僅僅是《紐約時報》2005年3月28日報道的巴郡哈撒韋（Berkshire Hathway）公司旗下保險機構捲入澳洲保險業金融醜聞。其通用再保險（General Re）六名高管被禁入澳洲保險業（有的後來還被判入獄）。良俊指出，懂得保險行業的人都知道，人壽保險（life insurance）和一般保險（general insurance即壽險之外的險種）只有壽險這一支真正是建立在科學分析基礎上從而不是「合法賭博（legalized gambling domain）」。
人壽保險成功來源人壽保險之真正成功來源於那位著名天文家哈雷（Edmund Halley，哈雷彗星因其準確預測75.5年來一趟而以之命名）。哈雷對於數學的貢獻較少為人所知，在1693年他發表了精算科學（actuarial science）中最重要的開宗論文〈對人類死亡率之一種估算〉（An Estimate of the Degrees of Mortality of Mankind），基於對一個德國城市（今名Wroclaw）之市民死亡率的研究，其樣本為一千二百三十八宗出生與一千一百七十四宗死亡，編制成今天著名的哈雷表（Halley mortality table），從中可以準確地預測不同年齡組別的生存和死亡概率這一數學洞見後來演變成了今天的精算學。在哈雷表構造出來之前，人壽保險也不過是合法賭局工具，賭注與賭物千奇百怪而已。
篇幅所限，只能留待下周再談良俊教給我的保險業知識，這裏只提一句，美國保險集團（AIG）瀕臨破產邊緣是離不開一般保險（general insurance）之「功勞」的，不得不期驚動美國政府耗用1280億美元來挽救，而AIG之前總裁格林貝格（Maurice R. Greenberg）與畢非德先生是多年的「友好競爭對手」（friendly rivals），還曾聯手試圖買下長期資本管理基金（Long Term Capital Management，惜哉或幸哉未成功，見《紐約時報》2005年3月28日Timothy L. O'Brien文）……。
回顧2008年係贏家少、輸家多嘅一年。港股已從去年10月27日10676點反彈，估計喺1月20日奧巴馬上任前後完成。2009年美國將面對較少信貸（Less Credit），因利用樓價上升作為提款機嘅時代結束，連信用卡信用額亦被收縮。2009年係揀股年，擔心奧巴馬配希拉莉嘅組合最終「離婚收場」並引發新一輪危機，理由係希拉莉唔會只滿足於處理外交事務，而奧巴馬又唔容許佢插手美國經濟，擔心佢地嘅「蜜月期」十分短。
我地生活喺24/7資訊世界（即每周七天、每天二十四小時都被資訊轟炸），例如深夜3時仍起身睇美股升定跌。資訊太多、智慧太少。本周開始我老曹將減少上網、睇報紙、電視及聽收音機……減少接收無謂資訊，只追隨趨勢，溝上唔溝落，止蝕唔止賺。得閒仲要睇番多D投資有關嘅書。
各國貿易保護主義抬頭2009年Think strategically（策略地利用股市出錯去獲利），Think exclusively（資訊毋須太多但要獨有性，即你知道別人唔知嘅資訊），Think globally（放眼看世界，從美股角度考慮港股問題，從A股角度思考港股未來），Think chaotically（利用股市混亂期從中摸魚，例如VIX高於80甚至90時入市，一於混水摸魚，愈亂愈好），Think currencies（由美元、日圓、歐羅角度思考問題，而不只係港元），例如歐羅回落對思捷環球（330）嘅影響等等，Think real（由商品角度想問題，例如鋁價回落、油價回落嘅影響……）。
2009年絕對唔係容易賺錢年。請做一個Time Trader（捕捉何時入市、何時離市嘅機會主義者），把資訊變為金錢。
1930年美國通過《Smoot - Hawley Tariff Act》，令美國走向保護貿易主義。1931年法國入口食物稅率已高達53%、澳洲入口稅高過59.5%、意大利66%、德國80%、西班牙100%……各國向入口貨大幅抽稅，引發全球大蕭條。1990至2007年世界貿易量上升四倍，因平均關稅率由1990年26%降至2007年8.8%。但近期印尼宣布限制五百多種產品入口，俄羅斯則限制汽車、雞肉及豬肉入口，法國限制外國公司收購法國公司，阿根廷及巴西限制酒、皮革製品等產品入口，印度對大豆油入口抽稅升20%。貿易保護主義係咪2008年起抬頭?!
2009年美元又再回升，因歐羅區12月份採購經理指數跌至33.9（11月份35.6），係十一年內新低。英國2008年第四季樓價較2007年同期下跌16.2%，係近二十五年內最大跌幅。呢次美國經濟衰退已傷及銀行系統。參考歷次衰退，一旦銀行系統受損，經濟便唔易復甦。根據馬利蘭大學Carmen Reinhart教授及哈佛大學Kenneth Pogoff最近所出嘅報告The Aftermath of Financial Crisis（金融危機後嘅餘波）提出，正常商業周期衰退同金融危機所引發衰退嘅分別，在於後者往往較前者嚴重。一、地產價格平均跌幅35%或以上、時間超過三年半。二、銀行危機之後必引發生產下降及失業率上升，平均維持四年。三、政府負債大幅上升，平均升幅達88%。兩位大學教授估計，英、美失業率未來最高可達11%。GDP將較2007年高峰期減少9.3%，衰退唔可能响2009年結束；近期股市回升只係風眼。2007年3月分析員曾估計，2008年標普五百每股獲利92美元，2009年1月2日已修正為48.05美元。展望2009年標普五百每股純利，响2008年3月20日曾估計每股可獲利81.52美元，到2009年1月2日已改為每股獲利42.26美元。
如上述修訂正確，即2009年標普P/E將高達二十二倍，2008年股市跌幅並未扣除未來衰退嘅影響，只係反映咗2008年業績下滑而已。一旦完成反彈，未來股市又再充滿淚水。請好好利用2009年1月股市反彈期減持股票——因未來熊市日子仍十分長。
2009年起美債開始回落（2008年升幅達13.7%），美債泡沫會否喺2009年內爆破？Action Economics分析員Kim Rupert肯定依家美債已過度超買，一旦情況改變，每個人又奪門而逃，將令美國另一個泡沫爆破。JP摩根Thomas Lee估計，未來政府將動用10萬億美元債券去bailout各企業，最終引發債券市場崩潰，估計危機喺2009年爆發，只係唔知邊一天。高盛分析員David Kostin指出，2008年年底十年期國債孳息率跌至2.4厘，11月中仍有3.85厘（2008年初3.91厘）；2009年債券利率會否止跌回升?!
未來分析着重中長線有40%美國國債將喺一年內到期，即政府必須發行更多國債去支付上述到期債券。Wrightson ICAP分析員Lou Crandall質疑美國政府响2009年能否搵到咁多債券新買家？2009年國會唔打算加稅，亦唔打算削減開支，但奧巴馬及民主黨要求新增開支及減稅共8500億美元。估計2009年美國政府必須增加負債2萬億美元（依家美國政府負債107000億美元，其中43000億美元由政府其他機構如社會保障基金等持有，即私人持有64000億美元，相等於GDP 40%）。2008年10月止外資共持有3萬億美元債券，最大債主係中國，其次係日本，2008年10月持有量上升42%；英國及加勒比海各銀行2008年持美債量亦上升一倍。2007年日本政府負債係GDP 182%、德國係GDP 65%，兩者負債比重皆超過美國。2009年美國再增2萬億美元負債後，亦只佔GDP 53%，仍未及日本同德國；分別係日本政府債券及德國政府債券大部分由日本人及德國人持有，而美國政府債券唔少外國政府持有。一旦中國、日本及產油國唔再吸納美債，美國債券便非常麻煩！但穆廸分析員Steven Hess唔同意上述分析，佢認為上述只係危言聳聽。穆廸公司仍給予美債3A評級，並唔認為有問題。但願如此！
本周開始，我老曹將每周同大家見面一次，唔再日日見面。分析方面更着重中長線而棄短線。首先推介呢期《信報月刊》，唔係因為改版，而係內裏有一篇文章——利用奇門遁甲分析世界局勢，十分精彩。
我老曹十五歲到十九歲時亦有睇有關奇門遁甲嘅書籍，限於當時年幼領略力唔高；加上離開學校後便漸少研究，因為以當時自己智慧，對此門學問感到莫測高深。年紀愈大，愈發現前人嘅智慧；利用奇門遁甲（二十年一大變），發現1950、1970、1990、2010年皆主變。1949年新中國成立；1969年珍寶島事件中俄交惡，引發尼克遜總統訪華，中國由親蘇到親美。1989年發生乜嘢事？大家都知道。至於2010年中國經濟會否轉型成功，由出口導向改為內部消費帶動？有待觀察。
根據《河洛書》（亦係二十年一變），此乃中國地運，即1944年、1964年、1984年、2004年起運。1945年乃中國勝利，日本大敗；1964年中國大躍進失敗，劉少奇成為權力核心，中國經濟開始好起來，可惜1966年毛澤東發動文化大革命重新掌權、帶來中國十年浩劫。1984年中英達成1997年7月香港主權回歸中國，中國開始行好運。2004年中國已加入WTO，全面國際化。
再以經濟循環周期睇，香港1949年入運。第一個二十年工業運（1949到1968年）；第二個二十年房地產運（1969到1988年）；第三個二十年金融運（1989到2008年）。香港連續行咗三個好運共六十年，工業由興起到下沉（1949至1978年興起，1979年起下沉），地產運亦由興起到下沉運（1967至1997年興起，1998年起下沉）；金融運完成興盛期（由1976年興起到2007年見頂）。香港行完三個大運後，擔心由2008年起未來二十年冇運行，因工業核心自1980年起內移，地產業亦由1997年起內移，恐怕金融業由2008年起亦開始內移。
至於中國，1978年起運，首二十年工業運到1997年，另二十年房地產運由1998年起步到2017年才完成。即內地房地產完成短期整固後，將好到2017年，好到你唔信。然後再行金融運，由2018年起運到2037年才完成。即中國仍有三十年好運行。
兩者相結合，2008年起香港雖然冇運行，但因依附中國，香港經濟未來二十年仍不太冷，只係主客地位互調。即1978至1997年香港為主、中國為客；1998至2017年香港地位日沉、中國地位冒起。2018年以後中國為主、香港為客。
上述乃我老曹對香港、中國經濟未來宏觀圖，係利用西方循環理論結合東方《河洛書》與《奇門遁甲》等折算出來。相信另一個中國大運由2011年開始，至於1909年及2010年中國仍係見龍在田（香港早已成為亢龍，進入亢龍有悔期）。
中國迎接人才回流潮由大循環理論（五百一十年東方，五百一十年西方）睇，金融風暴後，國際資本流動將由過去流向西方（例如美國）轉為流向東方（以中國為主）。中國因面對大量資金流入，而推高人民幣滙價及壓低人民幣利率，估計未來中國「雙順差」形勢不變，只係外滙儲備增幅放緩，引發中國內需型經濟發展。中國投資將由向外改為向內！今天中國一如七十年代台灣，已引發人才回流潮。數以萬計嘅學者、企業家、富裕中國人正回流中國，帶來知識、資金及新觀念。估計2005年至今已有二十萬海外華人回流（而且係高質素），未來大力協助中國經濟轉型成功！
全球大學生創業成功率為20％，香港成功率為10％，中國成功率只有1％！自古英雄出少年，大學生思考敏捷、視野開闊，遠遠超過上一代，例如今天嘅科網股大部分便喺七十年代創業。點解外國成功率20％，香港只有10％，中國更低至1％？就係西方經濟環境較易創業成功，香港單係貴租已令創業較西方慢一倍。至於中國，制度上限制咗年輕人創業，因此如想創業請去外國，而唔會回中國。
巴勒斯坦人被炸得血肉橫飛，連聯合國八名工作人員都被炸死，以色列狂轟亂炸，且肆無忌憚，說明一個道理：「落後就要捱打。」
以色列是美國在中東的打手，自恃後台老闆「照住」，才肆無忌憚，小布殊不用說，奧巴馬也支持以色列。為什麼？利益。因為美國要通過以色列控制中東。
當利益與「普世價值」衝突時怎麼辦？當美國的利益與其他國家利益衝突時怎麼辦？當基督文明與伊斯蘭文明或其他文明衝突時怎麼辦？當然是憑力量解決，從古到今未變過。
巴勒斯坦人已當了六十多年難民，當年被趕出家園的嬰兒，已六十多歲了，幾代人在難民營中長大。這個民族夠可憐，一直捱打，還被污衊，許多人忘記「哈馬斯」是民主一人一票選出來的，這又如何？
別說小小的巴勒斯坦，當年東亞龐然大物、數億人口的中國與印度，因為落後，不是照樣捱打？印度甚至做了英國的殖民地多年。
有些人看不起中國人，無他，窮，落後。能不窮嗎？能不落後嗎？整個一百多年，成為列強的提款機，打完你還要賠款、割地，一賠就是上億両白銀，相當於數年國民總收入。
為了保證賠款不誤，英國人甚至出任中國海關、鹽稅的頭頭，有錢入就先扣下，否則倫敦怎麼輝煌。
除了被搶錢，還要割地，香港、澳門、台灣及烏蘇里江、伊犂大片土地已割出去。日本還要遼東半島，進而在東北組建「滿洲國」，關東軍就在東北的土地上。
中國向國聯（當時的聯合國）投訴、當時派了個「李頓調查團」，不敢得罪日本，打個哈哈就不了了之。就像今日巴勒斯坦向聯合國投訴，大家都在看美國臉色，誰都知道美國支持以色列。
明白近代史，方明白為什麼一九五○年毛澤東「抗美援朝」，方明白「寧要核子，不要褲子」的原因，也才明白毛澤東在中國歷史的地位。
可能有一日他在文革中的倒行逆施被批判，但他有本事把中國人團結起來，有魄力對列強針鋒相對，從而結束歷史的一頁。正因為如此，他將清朝的皇帝，將蔣介石、孫中山、曾國藩、李鴻章全比下去。哥倫布未必好，但他發現新大陸，一條就夠。歷史就是如此。
今日的阿拉伯、巴勒斯坦人（哈馬斯與法塔赫打仗），就如當年的中國，一盤散沙，只得人民流血，國將不國，悲劇。落後只能捱打。
嘿嘿嘿。。。。。。。
小明；
也許你理解錯了吧。
我談的是選擇投資的時候要看清楚公司。不信，試一下去投訴香港的壟斷企業（家族）看看結果如何吧？能否4小時幫你解決問題？
非常同情你，你真慘！你的生活中，問題真多，不如意的事也真多，怎麼倒霉事都讓你遇上了？
希望你快點好起來。
中國銀行（3988）銳意成為法國愛德蒙得洛希爾銀行第二大股東的計劃出現暗湧。消息人士指出，該行入股洛希爾銀行二成的股權交易，因遲遲未獲中國監管機構批准，最終被迫延期。有關收購最後限期將由原定的去年十二月底，推遲至今年三月底。
《華爾街日報》引述消息人士透露，中行以二億三千六百萬歐羅收購洛希爾銀行百分之二十的交易，但因截至九月底仍未能獲內地監管機構批准，故把有關收購最後期限由原來的上月底，進一步押後三月三十日。
外電上月指出，中行早已申請延長有關交易最後限期，並希望今年首季完成收購。而中國銀監會主席劉明康上月亦強調，有關交易對中行而言屬商業決定，銀監會將視乎中行董事會的意見作出回覆。倘若董事會認為入股洛希爾銀行有利於經營戰略，並將會產生協同效益，銀監會沒有理由不支持。
另外，對於中行在東北高速案件中敗訴，並須賠償二億九千三百萬元（人民幣．下同）存款及相應利息，中行昨夜在上海證券交易所發出澄清公告，指有關案件已在上市招股書中披露，並早已為此作出充足撥備。中行強調，判決結果將對其去年度業績無重大財務影響。
事緣於二○○五年，內地上市的東北高速在中國銀行吉林省河松街支行的兩個戶口中，發現合共有二億九千三百萬元巨額存款不翼而飛。內地最高人民法院於上月二十九日作出終審判決，裁定該支行敗訴，並須在十天限期內向東北高速作出有關賠償。
判決書指出，是次涉及的款項丟失，是因該支行行長高山涉嫌刑事犯罪所致，故該支行應對東北高速的存款承擔支付義務。知情人士估計，中行是次連本帶利向東北高速賠償將超過三億元，而中行亦已無權繼續上訴。惟據內地法律規定，該行在是次終審判決生效後二年內，若能搜集更充分的證據，仍可提出申訴■
一、
十二月二十日，「政在生活」的〈我不想一桿入洞〉，「傳主」田北辰指乃兄北俊說他「認識的人之中沒有買Accumulator 的都是傻佬！」可說是觀察入微之言，雖然有人會不高興，卻是千真萬確的實情。事實上，去年在投資上虧損纍纍的，都是絕頂聰明人。
精明能幹擅長計算的人，通常與發財致富掛鈎，這即是說，惟這類「聰明腦袋型」的人，才能在商場出入自如、大發其財；可是，去年也許是例外，因為自從三月間貝爾斯登清盤（肇因為○七年中爆發的「次按危機」）至十二月十二日猶太慈善家馬多夫自我引爆虧蝕五百億（美元．下同）的「馬多夫騙局」後，短短幾個月內，市場蒸發掉的財富以千億為單位。昨天本報網站轉引《文匯報》譯載《福布斯》的統計，一度真正「富可敵國」的印度富豪財富萎縮幅度最大（共損失千億左右），「金磚四國」（巴西、俄羅斯、印度和中國）的另一「成員國」俄羅斯的財閥亦是大輸家；大中華地區榜上有名的則有國美的黃光裕和中信的榮智健……。該雙周刊十二月十六日指出去年三月躋身世界富豪排名榜的一千一百二十五名富豪中，至少有三百名各蝕掉十億元，而前十名富豪的財產，一共輸掉一千五百億；至於美國前二十五名富豪，在十一個月內的損失共達一千六百七十億（他們控制的上市公司市值平均跌百分之五十九）。
《福布斯》的有關統計屬「差不多」，不足反映富豪的實際財富，惟大體上錯不了，去年這班世上最精明的人「身家大縮水」，比如股價挫九成五令威尼斯人的大股東安德遜蝕二百四十億、畢非德輸掉一百六十五億、蓋茨虧損一百二十三億；而百仕通（黑石）高價收購希爾頓將如何收場，教人「縣念」。
不過，《福布斯》只憑上市股票市值作為衡量財富的準繩，其估計因此不足以反映全部事實，因為數不在少的非上市私募資金及對沖基金以至校產基金等，虧損的程度亦十分驚人；這些機構手握重金的負責人，向來被市場視為「精英中的精英」，在過去漫長的大牛市中，他們中不少盈利均錄得年增幅二、三成的驕人紀錄。可是，能逃過金融海嘯的幾乎百中無一（因為在這一行業中蠢人無法立足！），有人在風球高掛之下不斷大手吸購和高價比較非常「廉宜」的股票；物業大王澤爾（Sam Zell）傾盡所有進軍傳媒將成為「最愚蠢的投資」；「股聖」畢非德今年如何在股東大會上誇談「價值投資」，為傳媒高度關注……。今年將是對沖基金的災難年，因為它們是馬多夫的大主顧！
二、
○八年不僅令投資界精英荷包乾癟、灰頭土臉，學術界亦面對重大衝擊。當聯儲局前主席格林斯平十月二十三日在國會上被議員「面斥不雅」，一時無言以對，只好承認錯誤（I make a mistake），聽在筆者耳裏，等於過去二、三十年主導財金世界的意識形態潰不成軍。格林斯平認錯，意味他過去肯定私營部門能夠自律因此力主解除管制放寬限制是斷錯症落錯藥！輸得一塌糊塗─輸掉的不限金錢還有信譽─的財金巨子今年必會面對更嚴苛的監管。「妥善監管市場」（Well-regulated Markets）已為華盛頓的「主旋律」。
對於盲目鼓吹自私自利和倡導貪婪是美德的「蘭德哲學」，與主張放任自由、大市場小政府的佛利民（佛老真是死得其時）一樣，他們的光環黯然失色，其哲學其經濟學亦從神台被搬走。這些大宗師的徒子徒孫，於「大弟子」格林斯平認錯之後，在未來三五年內恐怕要過「韜光養晦」的日子。財金「玩家」期初也許理性地以追求持續發展為標的，但自利和貪婪帶引大眾（和他們自己）掉進不能自拔的陰溝！
令投資學者沮喪的則是六十年代以降經數代學者建立並完善化的組合投資理論，目的在藉分散投資令有餘資者可以安心投資，華爾街的投資業便因此而蓬勃興旺；可是，事實告訴我們，當投資流程的一個環節出問題，整個投資世界無法不受影響，結果是迴避風險變成全部參與者都要承擔風險。世界政治比前脆弱，「意外」隨時爆發，是有目共睹的現實；在元旦前後未能免俗循例說些吉利套話的財經論者，都輕輕帶過○八年的災難或只樂觀地展望未來，然而，財金界今年面對的考驗，比政治有過之而無不及。
聯儲局主席貝南奇是研究大蕭條的學術權威，他認為聯儲局應因市場需求增發鈔票的策略，可使蕭條不會重演、衰退將非常溫和、經濟穩定緩慢增長、財金危機不會出現的所謂「中庸」（Great Moderation）時代將來臨，但今年會達致此境界嗎？敢予肯定答案的人恐怕無多，所以如此，皆因觀察市場活動的人都知道○八年打破了「市場永遠正確」（投資者／消費者眼睛最雪亮）及「市場有效運作」（市價反映了所有相關的資訊）的假設。自由市場的根基坍塌了，今年經濟世界有翻天覆地之變，是無可避免亦是必要的。