水喉開得太猛？ 7月17日
2009/07/27 15:13:39 網誌分類: 經濟
有人說亞洲的經濟從金融海嘯裡恢復得太快，這個說法不無道理。大量游資湧到中國追逐利潤－－無疑中國已經成為國際投資者獲利最高的熱點。
在本港我們目睹了整整兩天的驚慌：一是去年10月27日，當日恆指跌至10,670點；另一日是今年3月9日，當時匯控（5）供股的驚慌達到極點，恆指跌至11,340點。
我認為歷史注定要重演，只不過今天樓價的驚慌程度遠遠不及股市而已；但在1987年股災爆發之前，炒樓一族不斷的互相交接火棒，買完之後轉眼就有另一個買家以更高價承接。
經過一輪短暫的調整之後，我預料樓價會繼續回升。但原因不是因為樓平，而是因為新樓建成的步伐減慢，而且香港人手上有大量儲蓄終有一天會被釋放。
但香港樓市的穩定程度，與國內相比仍然相去甚遠，國內主要城市的樓價全速暴升，近日我看到一篇文章分析了樓市的泡沫、其原因和後果，作者警告這些事情注定要發生－－不僅局限於國內，在全世界都一樣。
這已經成為一個重大的議題，投資者因為短線的獲利感到興奮，但他們最應該捕捉的是大升浪、大跌浪。他們應該知道，政策緊縮的目的是要減慢升幅，令繁榮變得細水長流。
這適用於中國，而我相信美國仍然處於蕭條狀態。當年格林斯潘把利率推得太低，間接導致了今天災難性的局面；而伯南克一定會很小心不再重蹈覆轍。
伯南克是在走鋼線，在鋼線上停留太久就一定會跌下來，但如果下面有安全網的話，又不至於要跌死。我的直覺是，事情最終會比市場預期為佳，投資者不必太過憂慮。
美元利率長期維持於低位是絕對有可能的，而這遲早會令通脹和資產價格急升。投資者對抗通脹的方法是買股票；而在那些高通脹的日子，投機客甚至可以考慮使用槓桿。