公司附近的環境

廣州踩場，一眾香港仔積極推銷大廣東。

「號外」曹民偉主持廣州書墟最大規模講座，準備了資料詳盡的PowerPoint，列舉嶺南文化與香港創意的承傳發展，然後召集有份到會的嶺南嶺北各式才子才女各抒己見，看看有無可能大廣東。

大廣東，應該是香港文化界的珠三角融合倡議吧。

回歸之前，香港論述繁生，只為確認香港身份，那時候，文化論述一條心，都堅持一國兩制，希望河水不犯井水，好讓香港自得其樂，或者，頤養天年。未知是否人同此心，連政府政策都同步，早年許多國內倡議的珠三角計劃，歷史重溫，都說香港政府無積極回應。我甚至陰謀論推斷，邊境廿四小時通關都揀了交通最不方便的皇崗口岸，就是等大家若即若離。

然後十年河東。KTT還自我良好地奔馳在廣九直通車道，但祖國的「和諧號」一班接一班從旁邊呼嘯掠過，我們終於張惶，珠三角融合才成為政府新政策，文化界亦開始大廣東。

我彷彿聽到離騷歌唱，「時兮時兮……」。

以前說過的爛gag，文明列車轟轟然往前衝，文化人都坐在車尾，原來政府政客都包尾。珠三角融合，我們小市民早已互通半世紀。

我出入深圳時，深南路還是城市邊界，陽光酒店還未見影蹤，城市到處是工地，路上到處是泥塵。最熱的一天走訪可口可樂廠，認識的人忙於張羅汽車送汽水，找不到車子，許多地方沒可樂賣。

然後穿梭廣州，花園酒店一帶有點東京池袋（Ikebukuro）feel、白雲賓館對開的「小山」酒吧就Suzie Wong、珠江上停泊的一艘躉船做了disco叫做「映舞台」、東風路上的「東風」是憤青浦點就賣弄延安革命記憶。摩登小資的「滾石俱樂部」才剛開張。天河一帶才剛開始。

我有香港朋友在廣州設廠做時裝。最先在市區邊緣租工場，然後在近郊鄉下建廠房。二十年後，滄海桑田，原先入村都是鄉郊泥路，坐破爛巴士找他，像行船過海，浪來浪去，拋上拋落，今日都變成八線高速車道，有地鐵去到村口。

一想到他十年如一日，兩地奔波路途顛簸，就替他難過。

許多時他要周六晚上去，周日就返港。難怪他會望高鐵早日通香港。

我們為不同理由流落不同地方，當年他顯然為勢所迫：「不上去就沒得搞。」之後乘風破浪，風生水起，見到我就勸：「係上就快D la，上面追得好快，遲咗就無得搞。」

他就是當年其中一個小香港，硬着頭皮踩上大廣東，靠時來運到得人和，富貴了自己，又富貴了祖國某一條村。

我有冇他本事？

或者問，我要不要比他走得更遠？例如青島。

而廣州，會是我最後一個地方？

我知道廣州與香港文化的淵源，知道許多傳統藝術慶幸給香港發揚光大，例如雲吞麵、豬腸粉、粵曲、洪拳，但廣州有不少生活文化還是比香港優勝，例如公園湖濱餐廳、舊式茶樓的庭園雅座。未翻新前的陶陶居便有平台天井、魚池花樹，讓茶客在半露天地方品茶賞花溜鳥下棋。香港的IFC都嫌拘謹。

廣州還是不少香港文化人北進的跳板。《南方周末》、《南方都市報》、《城市畫報》，隨時都見到香港人文章。李照興潮爆北京之前都要在廣州酷酷幾年。鄧達智遊走中國，廣州還是他第二個家。

不過老實講，上得到廣州，你又滿足只留在廣州？

「有線新聞」訪問金融海嘯後回國覓食的海龜，海龜說，美國的朋友都勸說，「怎不回中國，怎不回上海，那才是事情發生的地方呀。」

事情發生的地方。

廣州，或者說，大廣東，要有什麼事情發生，才吸引世界目光，願意遠道而來，一看究竟，並且就此留下。

也許要由這個角度去討論大廣東，以及珠三角融合，才有意思。

座談會上，小香港恭述大廣東感情，當地讀者卻回贈小香港見聞，其中一個說，他隔一段日子就要去香港找靈感，看看香港人用詞遣字與國內多不同，對他就很有啟發。

香港特色仍然為中國提供選擇。

所以由小香港變身大廣東，未必要變形金剛一樣，化身洪拳小子，學做西關大少，而是《十月圍城》一樣，為中國的事業盡一分力。

中國事業？不就是更進一步的現代化！

經濟科技之外，第五個現代化，將會是人文價值的現代化。

上到珠三角，大家希望看到的，你還是小香港，你所有，是大廣東所沒有。

我就時常這樣勉勵在廣州開廠的香港朋友：別在直通車上大聲講電話！

罗维明

研究部三周以來已討論過明年的選股策略，我們將於本周檢討汽車業前景。本欄讀者可能發現，我們於今年下半年均對中國汽車業持樂觀態度，而汽車業的首選是吉利（175），但它於今年下半年獲投資者重新評級（re-rating）後，是時候檢視汽車業整體前景，看看除了吉利外，會否存在其他投資機會；惟投資者不應誤解我們對吉利的觀點，我們仍認為吉利是中國其中一間前景亮麗的汽車生產商。

研究部會有系統地檢討汽車業，首先檢視中國政府最新的汽車業政策，跟着分析多間中國汽車生產商的估值；然後討論明年行業的增長潛力，再探討投資者於明年應注意哪隻股份。

中國政府於12月初的2010年經濟政策會議中，已檢討汽車業今年的政策。我們相信有兩項政策，值得中國汽車業投資者留意。

＊調整購車減稅政策：一點六升以下排量的經濟型汽車購車減稅方案，於2010年將由2009年的5%改為2.5%。

＊調整舊車換新車方案：舊車及二手車換新車的資助方案，於2010年仍將繼續生效，但每部車的資助上限從5000元人民幣，增至1.8萬元人民幣。

經濟型汽車續受惠

我們認為，政策的調整帶出的主要含意有兩點：

＊輕微壓抑新車的購買量，因為減稅政策調整後，實際的汽車購買價將上升2.5%。

＊為目前車主提供更強的誘因去更換汽車，特別是購置更小型的一點六升以下的經濟型汽車，因為換舊車方案經調整後，若計及2.5%的實際汽車購買稅率，汽車購買價將實際減少8%至20%。

因此，我們相信，這些新政策應給中國的經濟型汽車市場，持續提供正面的影響力；但在另一方面，我們相信，這些政策不會給大容量的汽車帶來刺激作用。

這代表投資者應注意上述的政策對經濟型汽車生產商有正面作用，其中包括東風（489）、吉利、長汽（2333）；但對大型汽車生產商沒有影響或有負面影響，包括駿威（203）及華晨（1114）等。

投資者應該注意到，受惠政策傾斜，中國汽車生產商過去一年的估值被大幅度重新評級──首年預測的一年預期市盈率平均是十四倍，而本年初的一年預期市盈率平均是高單位數。

這意味目前投資在中國汽車業的風險回報比率，吸引力較本年初低，即是雖然我們對行業整體仍然樂觀，但投資者現在必須選擇性揀選汽車股。

為揀選未來合適的投資項目，我們必須注意汽車生產商增長潛力與它們未來一年的估值關係。

長汽潛力優

由於我們沒有對全部的汽車股進行估值，故轉載彭博社證券商分析員的共識預測（Consensus Forecast）數據【表二】。我們必須強調，以這種方法選取投資項目，一般而言是危險的做法（依據其他的預測數據來進行分析，而沒有自己的預測數據），但為了達致計算估值目的，這仍是粗略的基準。

表二載有根據彭博社證券商分析員共識預測而作出的預測數據，閱覽該表後，我們可基本了解中國汽車業目前的估值情況。

研究部會選取一些擁有相當低的一年預期市盈率的企業（低於平均數），亦會選取一些2010年銷量有合理增長率的企業，再進行研究（我們認為2010年汽車業的銷量增長率可能介乎15%至20%，因此令我們感興趣的中國汽車生產商，其合理的銷量增長率應高於市場平均數）。以這些標準計算，我們已揀選長汽，這間企業有潛力，可供我們進一步研究。

由於該公司擁有相當低的一年預期市盈率，但該公司2010年的預期銷量增長率為26%（兩倍於預測數據）。該公司主力生產輕型載客汽車及卡車（排量低於一點六升），讓投資者可受惠於有利的政策。

我們仍喜歡吉利（2010年預期銷量增長率為30%，僅次於比亞迪〔1211〕），但投資者應注意目前的一年預期市盈率已比六個月前大幅上升。

雖然比亞迪擁有2010年強勁的預期增長率，但估值過高，不值得投資者在目前買入。此外，我們實地考察後，已憂慮其產品質素；因此，我們不建議投資者過份注意該股。

建議名單不變

經過過去十年最強勁的增長期後，我們認為，優惠政策實施後，中國汽車業於明年仍以相當快的步伐增長。

若以為2010年可獲得2009年般的相同增長率，這是不切實際的想法，我們相信可能達到15%至20%，而這預測是相當保守，以達到我們的目的（例如為投資者尋找估值相當便宜的投資工具，以求投資在中國汽車業）。

這意味市場競爭加劇後，一些企業擁有優良技術並持續改善產品質素，它們於明年表現將較佳，因為今年汽車市場出現極高速的增長後，明年市場增長率將放緩至較正常的水平。

本周研究部將維持現有的建議名單，我們將注視長汽，在應否把它納入建議名單前，會再研究該股。

分析員：高曉雷

我對所謂「公投」的批判，即日便被網上憤青圍毆，但是除了無知地問「唔驚就唔會寫咁大篇文！」之外，沒有一拳是到肉的。次日我在本報再被評論員圍毆，但是很對不起，我的論點始終無人正面作出反駁。（我在這裡每周都寫「咁大篇文」，而且在這些憤青們未出世便開始寫了，至今仍未驚死。岸然兄，你不是如此見識吧？至於練乙錚，請你仔細閱讀《信報》有關我發言的報道，才填你的「上大人，孔乙己」交稿吧。蘇東波看佛印就說看到狗屎，而佛印看蘇學士就看到了金佛。請驗眼、靜心、保重！）

唯一值得討論的，還是所謂「公投」的問題，即如何量度民意的標準。在這點之上，岸然兄也不得不承認：「如何解讀各類投票結果甚而是各類民調，從來就是人云亦云，為目的而堆砌的道理，也是一種道理。」原來如此，那他所謂「七百萬人的意願」，其實只不過是「為目的而堆砌的道理」。但再次對不起，我不能苟同這「也是一種道理」，這只是反對派強姦民意的歪理！

說到底就是「反共」

其實怎樣說也好，從圍毆者的出拳家數，已經很清楚，什麼「公投」、「民主」，說到底就是「反共」。而余錦賢最後連訴求的底牌都揭開了，就是要搞「顏色革命」，「只缺一種顏色而已」。其實他不用擔心，於元旦大遊行之前，將會有明確指示。「革命」已在進行中，「顏色」隨時展現。

唉！其實反對派你們要搞「顏色革命」，一早就開誠布公的說吧，何必閃爍其詞，遮掩這麼久呢？你們搞的什麼「公投」，原來不是「公投」民主、普選，而是要針對「中共」。早說嘛！

「天要落雨，娘要嫁人。」反對派執意要搞他們的什麼「顏色革命」，誰也阻止不了。現在我們很清楚，「革命不是請客吃飯」，這不是什麼「公投」那麼文縐縐的綉花行為，這是一場赤裸裸的政治鬥爭，是雙方力量的較量，是如上周三楊志強掏錢買廣告發表文章中所說法國大革命式的「直接民主」；非友即敵，這裡甚至沒有鄉愿式的中立。大家死了這一廂情願之心好了。

問題是，首先香港市民願意不願意？多年以來的民意調查都顯示，大部分市民對政制發展都沒有很強的迫切感，遠遠談不上有「革命」的需要。但反對派現在動不動就是「七百萬人」，你說他不能代表，他便「公投」和上街給你看。別以為讓他們胡鬧一番，搞搞補選之類，過後便可了事。以過去國際上多次「顏色革命」的經驗，任何投票，包括選舉和公投都只是他們鬧事的開始。因為投票如對他們有利，便順勢奪權，清除異己。從他們今天的霸道行為和語言暴力，我們可以想像他們戰勝之後的嘴臉。但投票結果通常都對他們不利，他們便直指投票作弊，更加大張旗鼓召集群眾上街。輸打贏要，不奪權不罷休。

現在反對派想通過「公投」迫一些選民表態，並以此將他們是「七百萬人」代表合法化，因而把他們過激的行為合理化。在沒有制度之下的所謂「直接民主」，從來都是野心家的天堂，只有他們才能代表所有人民。「文革」也是以「直接民主」之名而行的，我們廣大市民對香港政治局面這根本性的改變，不能掉以輕心，抱置身事外的態度；有必要以各種方式去表達我們反對「顏色革命」，維護代議政制不斷向前發展。

建制派不再躲起來

其次是愛國愛港團體和領袖，他們有沒有勇氣站在對抗這明顯是「反中亂港」狂飆的第一線。中央領導三番四次囑咐他們在港多幹實事，扮演更積極的角色，但言者諄諄，聽者藐藐，過去一年，都躲在一旁，沒有發揮多大作用。不但如此，很多人完全忘記了建制派應有的立場和理念【註一】，有些更愈來愈扮泛民，學人家嘩眾取寵【註二】，弄到整個社會是非黑白不分。最近鄭耀棠兄組織「支持政改大聯盟」，建制派終於不可能再躲起來，要把自己支持政改的立場，和名字一起「示眾」，總算開始有點作為。但是除了被動的簽名之外，實際的動作遠不如反對派，議題的創議權始終在人家手上，也沒有勇氣去批判反對派的荒謬言論，致力把「顏色革命」結束於搖籃中。長遠而言，社會不公，建制有責任去解決，建制派也有責任去推動社會改革，發展經濟、改善民生、促進民主，構建和諧，不斷提高全港市民的福祉，這樣社會才能久安。

再其次是特區政府，它有沒有意志去面對「顏色革命」？直至目前，特區政府依然不嚴肅對待這對整個建制最根本的挑戰，若無其事的準備辦補選，這不光是軟弱，更是埋首沙中，不敢面對嚴峻的現實，企圖把矛盾上繳中央。特區政府對此是不可能中立的，它當然需要依法辦事，但它也需要有一個態度：明確表示政治性辭職是不合情理的，辭職後再參加補選更加荒謬，呼籲市民加以譴責，對補選「公投」予以杯葛。它甚至應該考慮立法制止今後這無謂浪費公帑的做法。反對派上街搞「顏色革命」，大家都依法辦事便是，稍越雷池半步，警方應有決心依法維持公眾治安，保障市民不被少數暴民專政。不然的話，何須人家麻煩搞「顏色革命」，把市民折騰一番，勞民傷財，今天就直接投降，乾脆把政權交出給反對派算了。

中央肯定重手法

最後是中央政府，它是否容許在香港搞沖着它的「顏色革命」？按道理，它當然不容許，但是事到如今，根據《基本法》，中央除了責成特首搞好管治，於一旦出現動亂時，果斷應付之外，它是沒有很多介入點的。反對派嚷什麼「顏色革命」，就是看透了中央政府這種無能感，和特區政府的軟弱，長期受制於反對派，寸步難行，一籌莫展，才會如此放恣。但是一旦「顏色革命」出現，中央便無法坐視，到時不管如何出手，肯定都是重手法，香港不會好過，你我也不會好過。

「顏色革命」初出之時，似乎每攻必克，聞者色變，但慢慢下去，「顏色革命」成功的地方，人民都普遍覺得情況遠比「革命」前更差，不少地方還在鬧回潮；而各地政府也學乖了，新近的「顏色革命」，大多失敗收場。因此，「顏色革命」這「直接民主」，並非無敵，絕不可怕，只是鬥爭的過程中，損失多少難免。

因此，還是一句老話：對於「顏色革命」，我們一是不想，二是不怕，請放馬過來。

註一：劉迺強：建制派的基本理念和立場，《信報》，二○○八年九月十六日

http://launaikeung.mysinablog.com/index.php?op=Default&Date=20080916

註二：劉迺強：年青人只怕沒志氣和不長進，《信報》，二○○九年七月十四日

http://launaikeung.mysinablog.com/index.php?op=Default&Date=20090714

持續了逾半年的「求親行動」終於以「抱得美人歸」圓滿收場。不過，市場的反應卻是趁好消息出貨。吉利汽車昨天收報四元二角四仙，下跌百分之零點四六九。

吉利汽車（175）母公司吉利控股確定收購富豪汽車條款。上周，吉利控股與福特正式就收購富豪汽車達成共識，雙方最遲將於明年第二季簽署股權收購協定。

新華社引述吉利控股董事長李書福指出，收購富豪與新能源汽車有關。新能源車是世界汽車工業的未來，屆時該公司生產的所有車款均為油電混合動力車。但根據內地現在的研發投入，遠遠趕不上發達國家的進度。他認為，福特和富豪近十年來用逾百億美元研究新能源技術，吉利控股用約二十億美元的價格收購富豪汽車是「非常值得」。

李書福說，收購後這將是二個完全獨立運作的品牌，富豪目前的生產和研發設施，工會協定和經銷商網路都將保留。

業界對於這場「門不當戶不對」的收購提出質疑，但李書福認為，正是併購本身製造出真正的優勢。

李書福說，富豪擁有品牌和技術，吉利控股則憑藉其對中國的深刻理解幫助富豪降低製造成本，並打開中國汽車市場■

吉利和福特於上周三就收購富豪的商業條款達成共識。吉利集團董事長李書福【圖】首次回應這筆「蛇吞象」的收購時指出，未來兩家汽車公司仍將是獨立運作的品牌。他相信，收購富豪後可以結合中國的低成本優勢，令中國汽車走遍世界。

吉利集團董事長李書福日前接受新華社訪問時說：「如果吉利真的收購成功，富豪仍將是原來的富豪，吉利仍是吉利，除了老闆換成了李書福，這將是兩個完全獨立運作的品牌。」

根據目前雙方談判達成的最新共識，富豪管理層依照其獨立的商業計劃開展運營，在新的所有權框架下，富豪目前的生產和研發設施、工會協議和經銷商網絡將保留。換言之，從技術、品牌和企業文化層面，吉利將保持富豪血統的一貫性。

李書福也指出，不會更改富豪的管理團隊，唯一改變是考核與獎勵辦法。他說：「今後還是要依靠富豪原有的團隊，他們的職業化水平比我們高很多。吉利收購澳大利亞ＤＳＩ和英國錳銅到現在一年了，都沒有派人進去，為什麼要派人？」接管澳大利亞ＤＳＩ和英國錳銅以後，李書福認為，自己做的最重要事情，就是與外方高層共同商定新的企業管理制度、部門及個人的考核辦法。

福特和富豪近十年來花了上百億美元研究新能源技術，僅從這點看，李書福認為，吉利現在的二十億美元競購價「非常值得」。李書福說，「新能源車是世界汽車工業的未來，到時，吉利生產的所有車都將是油電混合動力車。但憑中國現在的研發投入，遠遠趕不上發達國家的進度。」

「收購富豪於國於民有利，與吉利的夢想一致。」李書福說，「我的夢想是打造最安全、最環保、最節能的好車，讓中國車走遍世界，而不是讓全世界的車走遍中國。」

李書福為收購富豪總結了三層意義：第一，通過收購富豪，為中國汽車走向世界打通一條通道；第二，對提升一個民族的品牌，讓中國汽車立足於世界舞台，具有重大的戰略意義；第三，有利於中國消費者■