定價與套戥

任何產品，如果你不懂計算價值，那麼在任何一刻你也不會知道是平定貴，只可能跟人做羊太。去了解對手，你要知莊家是如何計價和如何賺錢，知已知彼。

莊家定價時會參考在市場有沒有同類產品，如果沒有就要用模擬運算方法來計出用什麼引申波幅來定價。例如從歷史變動隨機產生新的價位移動圖，定下套戥限制，如1%gamma，即股價變動太過1%gamma所計出來的等值，那就可以運算出每一個引申波幅可帶來的平均 P&L。當然引申波幅定得高，贏的機會大增，但由於開放市場，定得太高沒有人買，除了無知散戶。每一個莊都可以有不同的套戥觸發點。

套戥方面包括有

股價- 以delta值來計出所需要的股數。
息口-以rho計出所需的hibor期貨張數。
波幅-去OTC或其它市場找同類產品沽出套戥來賺取差價。
派息-因為可以次次不同，所以不可套戥。有種產品叫total return權證，將所有派息金額全數交給對家，但現時聯會上沒有這類產品交易。

以上套戥成本會反映於權證買賣的差價上。如果莊家不可以套戥，即有機會輸錢，如股價走得太快。