常見的套利
2007/09/21 03:40:19 網誌分類: 金融
指數成份股和期指的套利(index arbitrage)
指數套利是根據期指的理論值和市場的成交價的差別而作出相應的買賣，當然這個差價要大過所需的洗費和系統同一時間成交期指和指數成份股的執行上的時差誤價在內，港交所系統有節流限制，如每個牌限一秒六個指令，一個籃要六秒半先完，未計因市場價位移動而需要改價的時間，再加上期指可能因快市而走價的問題，固差價要有五十點以上才有人開始做。如那個市場多散戶參與，出現差價的機會就大增了。當年的政府沽官股和期指是一個很好的套利組合，當期指在平均價以上就沽，期間如果期指下跌時可平倉獲利，否則買政府盈富鎖定利潤，真係無風無險日日賺幾皮。
長短配對(long short pair trade)有:
統計關聯(statistical correlation)
兩隻貨品價格的歷史關聯指數高的配對來進行一買一賣，賺取差價會走向預期的方向。例如中移和建行。
成份關聯(cross holding)
一隻股擁有另一隻股的股權，那麼它們的差價會有很大的關聯，而當這差距較平常大，人們可買一隻和借貨沽一隻，等差價回復正常時拆倉。例如長和，太古A/B。
行業關聯(sector relative performance)
這是根據基礎研究，認?一隻會比較另外一隻凸出，進行一買一賣賺取差價的變化。例如國泰和星航。
波幅套利(volatility arbitrage)
衍生期權也常有買低波幅的期權和沽高波幅期權，當然它們所代表的股票或指數要有高關聯值。例如期指期權和中移期權。
當然每一種方案有它們不同程度的風險，但是這些方案比起直接買賣單一股票或期指的風險低。
回應 (0)
我要發表