股民常犯的三個錯誤

2014/09/25 09:08:42 網誌分類: 經濟

25 Sep

美股跌得多出現報復性反彈。美國8月新屋銷售理想，加上克利夫蘭及芝加哥聯儲主席發表講話，認為仲未係時候提早加息，美股反彈，結束連續三日的跌勢。美股走勢唔錯，朝早跌一跌之後就全程一路向上，杜指以升154點，收報17210；標普500指數漲16點至1998點；納指收升47點，造4555點。

美國8月二手屋銷路唔得，但新屋銷售就認真威威，較7月大漲18%，年化的量增至50.4萬幢，創了6年多新高。月升幅更係1992年1月以來最高，反映美國住房市場仍然在復甦之中。

另外，聯儲官員的對加息的鴿派講話，對市場也起到提振作用。克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester) 雖然重申，聯儲局政策聲明中關於加息的時間方面，應該刪除「相當長時間內」這一措辭，但同時稱寬鬆政策仍然適宜，加息時間取決於經濟數據，而美元繼續走強將影響美國經濟增長。

芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans) 講得就更加直接啦，佢話對有關提早加息的呼聲很不安，聯儲局不應該在時機不成熟的情況下加息，只有在對經濟與通脹狀況有信心時才能加息。他認為失業率6.1%仍然太高，而個人消費支出物價指數(PCE) 只有1%至1.2%，預計也只會緩慢回升至2%目標附近，目前幾乎沒有通脹爆發的風險。加息，未係時候也。

華爾街日報昨日有一篇關於投資基本法文章，話投資者不斷犯三個錯誤，幾有趣，值得分享。華爾街日報專欄作家Morgan House話由於市場是不可測的，再加上人是情緒化的，兩個因素加起來，結果便做成投資者錯誤行為及悔恨。股民通常高買低沽，這可以每年造成１至４%的損失(對不頻密交易的投資者)，令回報低落。以10年計，投資10萬，年回報7%，可以變成38萬，只有4%年回報，就只得22萬，差別極大。

當中又有三個錯誤是投資者不斷地犯的。

第一係太多投資者太過自信，錯誤評估自己的情緒，而情緒令他們經常做錯事。例如好多人相信自己係可以如股神講那樣，「在人們恐懼時貪婪」，但現實上並非如此，因為驚慌係一種非當強勁的情緒，在做決定時，往往比邏輯更有支配性，如果你在2008年金融海嘯期間「騰晒雞」，拋售手上的股票，你的風險胃納指數其實唔高，根本做唔到「在人們恐懼時貪婪」，這種恐懼情緒的遺害是你通常會在低位嚇到沽貨，只會在看似好安全的環境中入市，低沽高買。所以，首先不要對自己太有自信，以為一定會做得對，才能控制自己的情緒。

第二個錯誤係未能夠明白股市波動係正常不過的事。拿破倫對軍事天才的定義是一個人能夠在周圍的人都瘋狂的時候，做平常（average）的事情。這個定義也適用於投資，事實上，你無需是一個天才，也能夠在過去十年間的股市做到不錯的表現。你只需在2008年，周圍的人都非常瘋狂地恐懼的時候保持鎮定就可以。要做到這樣，你只要在股市向下的時候謹記著股市下跌是正常不過的事情，沒什大不了的。由於好多投資者唔明白大市變動係好正常的，將會認為跌市好不尋常，他們便會十分關注，十分緊張，繼而採取行動，例如沽貨走人。據耶魯大學經濟學家Robert Shiller的數據顯示，由1900年至2013年，扣除通脹及股息影響，美股平均每年增長6.5%。大市正在某段時間亂套是正常的，事實上年度最大的上下波幅，其實只有23%。

投資者經常尋求市場下跌的解釋，其實最老實嘅答案係：股市有時就係咁。就好似天氣一樣，有時熱，有時冷。投資者太過關注股市的升跌，只會做成過度的分析、緊張，以至做出錯的動作。

第三點係試圖預測股市的走向。股市的不可預測性未能阻止投資者要預測股市的欲望。前聯儲局主席格林斯潘去年話，我們未能做出準確的預測，但我們仍然假裝能預測，但我們真的不能夠。投資銀行Dresdner Kleinwort出了一份關於市場上的分析員在預測股價、利率以及GDP增長準確性的報告，他的們的準確性都好糟糕。不過，當中卻發現一個普遍現象，就係預測及實際結果有一個滯後關係。分析員會等待至股價上升之後，然後預測股價會上升。利率下跌後，預測利率會下跌。其實他們只是告訴我們已經發生了的事情，對未來將會發生的事情，講得好少。

作者指出沒有預測的世界並不恐怖，只需有足夠容許錯誤的空間便可。偉大的投資專家Benjamin Graham曾經提過關於要有一個安全空間（應急的資本、彈性的工作以及避開貴價的股票）的目的，就是「無需對未來作出準確的預測」。我們操控不了市場下一步會怎樣，但我們可以完全控制自己對市場表現的反應。

陸羽仁

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陸羽仁 2014/09/26 08:55:50 回覆

陸羽仁覆網友

Andy188:人恐懼時貪婪，都要睇對象。第一可以分散，買指數基金安全。第二2008年亦唔難揀，穩陣揀高盛，股神入埋股，照抄佢得啦，進取點買花旗銀行，最低0.96美元，當買窩輪，銀行好過經紀行啦，美國政府擺明唔俾銀行衰。

蛋散:呢一浪插到月底，期指淡友都食唔少啦。

2014/09/26 08:38:04 回覆

各位早晨 !

今早睇返陸Sir貼文，有感例如「在人們恐懼時貪婪」, 逆向思維等等投資概念, 在現今資訊發達的社會，早以為人所熟悉，其實它們的實用性是因人因時而異。比如雷曼時件剛發酵時，用"在人們恐懼時貪婪"," 逆向思維"等原則買入雷曼，相信結果如何不用多說了，幸運地買入花旗, 美銀等股票，還要有實力和信心才能守到今天呢。

animal666 2014/09/26 06:40:06 回覆

十一無金周
2014年09月26日

　　港股呢排真係弱到無朋友，美股挑戰再創新高，內地股市企穩，唯獨港股升完之後好快再插過，跌穿24000點。9月埋單前個市壓住結算，大戶可以話如予取予攜，唔使理外圍係升定係跌。

　　外資入內地居多

　　有說法美股升、港股跌係因為日前內地媒體傳出人行行長周小川會被撤換，令人關注內地權力轉換會唔會影響財金系統，以及內地貨幣政策係咪出咗問題。對於呢個講法，先唔講內地已否認換人，就算講法有根據，照計應該內地股市反應大過港股，無理由港股仲要帶頭跌喎！隨時因為係期指市場係淡倉底，要壓住結算。

　　有中環茶友分析，話佢聽過一個講法，係滬港通下個月嚟料，初步估計反應係外資流入內地市場，興趣會大過內地資金買港股，原因一來係中國股市仲喺低位；二來係過去外資唔係咁多渠道可以投資內地，唔同內地人要來港開戶炒股咁方便，故此開通時北上的錢會多過南下，由於預期北上熱南下冷，港股要等中國股市熱起來先有機會跟炒，醒目資現時就沽咗貨先啦。茶友話，如果根據呢個分析，個市短期熱極有限，股民若有興趣中線投資，都係等佢跌多啲喺低位分段買貨，然後等兩地股市開通後出現互動。

　　港股弱過藥煲，全日先升後挫，挨近全日低位收市，恒生指數收報23768點，跌153點；國企指數收報10640點，跌76點，成交金額808億元。

　　IGG(8002) 一早錄得大手上板，每股作價3.99元，涉及9600萬股，有人大手沽貨套現3.83億元，市傳為基金股東IDG-Accel China Growth Fund及IDG-Accel China沽貨。受配股消息拖累，該股今早應聲急插，失守配股價，昨日收報3.73元，大跌逾13%。

　　睇番呢隻嘢喺年初科網股熱潮，股價升破10元大關，創過10.92的高價，𠵱家跌咗接近65%，幅度雖然無2000年科網股咁勁，但高位接貨者已經損晒手。𠵱家佢市盈率仍然有62倍，資產淨值係0.775元，基金見到阿里上市的刺激已完，就算𠵱家個價同高位差咁遠，都掟咗貨先至算。

　　除了政策因素，中港兩地前景麻麻，都係入市資金減少的原因。瑞信集團董事總經理陶冬於記者會表示，維持今年中國經濟增長7.3%預測，估計第三季中國經濟增長7%，第四季介乎6%至7%增長。

　　10月或減準備金

　　由於中央政府已釋出訊息，指不介意經濟增長略為低速，以換取推行結構性改革，相信中央政府今年餘下時間不會推出重大刺激經濟措施，佢唔排除若果經濟繼續下行，10月人行或減一次存款準備金率。

　　香港方面，陶冬好坦白咁講，第二季本港經濟令人失望，主要是由於服務業、出口下跌，當中包括旅客減少來港消費。他相信，疲弱情況或持續，但下半年會有改善，不過，整體本港經濟令人失望，預計今年本港經濟增長2.2%，「滬港通」帶來資金流入，將增強本地流動性，支撐本地樓市及資產價格明年增長3.2%。

　　其實，唔使陶冬講，睇番市面都已經知，「十一」就快到，但今年大家都估自由行唔會多，除內地打貪外，個別偏遠地區傳話香港爆發社會事件，都有小小影響，故此零售股今年索性棄守黃金周概念，澳門博彩股仲衰，係假前持續下插，所以大家唔好諗炒黃金周股份啦。

　　陸羽仁

2014/09/26 05:47:58 回覆

2014-09-25

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

16,945.80 264.26(1.54%) 4:31PM EDT

Prev Close:	17,210.06
Open:	17,204.86

Day's Range:	16,945.80 -17,204.86
52wk Range:	14,719.40 -17,350.60

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

2014/09/26 05:47:14 回覆

袋鼠：返咗香港嗱，食多啲好嘢噢。 ${#icono_1}$

2014/09/26 00:10:03 回覆

本來袋鼠唔想俾人知，自己走咗去北海道，刺激日本經濟，不過除咗可以講大多數日本人都十分友善之外，今晚回港乘搭國泰CX航機時，機組服務人員，服務真係滿意稱心（係呀，如果你哋好似以前玩蝴蝶雙飛嘅OTG會睇陸羽仁，今晚問攞form條友就係大笨袋鼠），結果都係要上嚟留個言，寫個讚字！

盡管香港有不少令人沮喪之處，見到今晚班機組人員，除了誠懇態度、更尤其是融洽，睇見到都開心 - 鼠嫂係咁話架！

2014/09/25 23:43:44 回覆

今日大巿成交有800幾億

2800平日成交十幾億

今日成交三十幾億

沽壓咁大正常應該大跌先係

但現在只係跌好少

好似有人頂住左個跌勢

似係大戶籍震倉儲貨多d

呢噢!

(免責聲明:只係段估)

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2014/09/25 23:33:02 回覆

老散不可犯的三個錯誤:

1. 同動物兄對賭

2. 做 TC 主席大人對手

3. 同前主席同船 ${#icons_cat2}$

animal666 2014/09/25 23:17:15 回覆

Bro.CAT...

You should ask Bro.TC bor...

Bro.TC...

只好被迫繼續win money...

SIGH...

2014/09/25 23:16:16 回覆

港匯今日收午後大爆發，今月17日epfr全球資金流向報告新興市場資金流走，都猜到港股也不例外了，收市後大戶終於露出狐狸尾巴啦，依家黑期跌緊0.8趴如聽日開市如是，rsi14應該落到超賣水平，唔知港股仲會殘到幾時哩

2014/09/25 22:56:08 回覆

好友真係...慘... ${#icons_cat5}$ ${#icons_dog5}$ ${#iconb_613}$

咁我只好被迫繼續過夜了 ${#iconb_41}$

2014/09/25 22:29:38 回覆

animal666, 收不收徙弟! ${#iconb_618}$

我是沽空之王! ${#icons_cat4}$

animal666 2014/09/25 21:55:37 回覆

恒生指數期貨(九月)夜市...

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

animal666 2014/09/25 21:54:55 回覆

IG market...

${#icons_dog8}$ ${#icons_cat8}$

animal666 2014/09/25 20:34:54 回覆

Bro.CAT...

Welcome back and please save me now...

THe big good friends are forcefully putting money into my pocket every day...i cannot cut gain...

SIGH...

花姐 2014/09/25 18:50:07 回覆

twohitsix

仲有隻易陸易生一樣玩殘散戶 ${#iconb_3118}$

2014/09/25 17:38:43 回覆

唉...淡友未食夠...

2014/09/25 16:49:14 回覆

唔高追可以試撈底，不過可能係低處未算低，我都有隻揸咗年幾嘅深水蟹，入肉 6、7 成嘅股仔，用咗一個星期左右，浮上水面有凸，沽咗唔使蝕仲可以飲餐茶，真係一額汗。 ${#icono0_21}$

2014/09/25 16:44:41 回覆

1398 5.0 成千個血肉長城呀~

戰雲密佈...都係退守遠D安全D~呢D反攻的機會,

唔係小動物玩的地方~

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 16:27:16 回覆

噢...創新高后散水, 好妖呀>>>>>>> ${#iconb_36}$

2014/09/25 16:19:07 回覆

將軍最妖o個隻狗山恩都唔知, 莫非將軍...

(留意成交額)

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 16:14:25 回覆

叮噹....全日大市收237XX, 跌到你怕..... ${#iconb_380}$

twohitsix兄: 邊隻妖股??? ${#iconb_61}$

2014/09/25 16:11:34 回覆

花姐你話喇, 早10年係咪跌得多即停先?

2014/09/25 16:04:26 回覆

隻唉豬豬咩事 ${#iconb_228}$

貓咪主席大人一出，果然 ${#iconb_67}$

2014/09/25 16:03:17 回覆

咁絕....又收低238....成交808... ${#icons_dog5}$

花姐 2014/09/25 15:56:36 回覆

嘩!高追妖股好易中招,我已心如止水,讓別人賺好了 ${#icons_girl2}$

2014/09/25 15:49:26 回覆

香港仲話國際金融中心, 妖股橫行, 認真保障到散戶.

以前跌15%停左9年啦. 我估而家SFC/HKEX 打去公司: "喂喂, 老細同xx副主席, YY委員長開緊會喎, 有咩講低啦, 我地收市後會出份"不明股價升跌原因聲明" 比你交差架啦. 千祈唔好停阿, 你揹唔起架!!"

利申: 我冇係呢隻野度輸錢.

2014/09/25 15:40:12 回覆

萬種行情歸於巿

搵左個頂

再搵個底

2014/09/25 15:20:45 回覆

股民三個小陷阱......

游水時忘記著泳褲
行山時無留意尖咀熊出沒
上來吹水不識主席大人

${#icons_dog5}$ ${#iconb_67}$

2014/09/25 14:43:17 回覆

貓咪主席: 有無5舊??? ${#iconb_67}$

花姐 2014/09/25 14:25:33 回覆

牛腩貓咪

不准退潮如果唔係有好多裸體人士出現 ${#iconb_215}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 13:55:11 回覆

忘記嬴才能嬴! ${#iconb_269}$

2014/09/25 13:04:03 回覆

2014/09/25 12:56:59 回覆

無需對未來作出準確的預測

市場是不需要預測! ${#icons_cat7}$

2014/09/25 12:51:33 回覆

午安! ${#iconb_62}$

反彈真快完結, ${#icons_cat10}$

是時候主角出場! ${#icons_cat7}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 12:07:56 回覆

叮噹.....半日大市企239. 怕怕..... ${#iconb_67}$

2014/09/25 11:11:33 回覆

即使身邊世事再毫無道理......與你永遠亦連在一起
你不放下我......我不放下你
我想確定每日挽著同樣的手臂....不敢早死要來陪住你
我已試夠別離並不很淒美....見盡了......雲湧風起......還怎麼捨得放下你.... ${#icons_dog5}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 11:05:53 回覆

是否很驚訝　講不出說話？
沒錯我是說　你想分手嗎？
曾給你馴服到　就像綿羊
何解會反咬你一下　你知嗎..... ${#iconb_67}$

2014/09/25 10:52:55 回覆

TC主席大人....這是238的命.... ${#icons_dog5}$

2014/09/25 10:50:23 回覆

發生咩事，直插了...

2014/09/25 10:49:20 回覆

訊息太快不多...腦袋能反應過來嗎.... ${#icons_dog5}$

停一停吧...讓唉瘋息機片刻... ${#icons_cat5}$

動物兄又發訊息.... ${#iconb_67}$

2014/09/25 10:45:24 回覆

新世代分手殺人

2014年09月24日 (06:54 PM)

盧永雄

2014/09/25 10:45:11 回覆

陸sir&師兄師姐早晨 !

2014/09/25 10:45:01 回覆

陸sir&師兄師姐早晨 !

2014/09/25 10:44:58 回覆

陸sir&師兄師姐早晨 !

2014/09/25 10:27:02 回覆

誰這麼傻...去買猩尾.... ${#iconb_268}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 09:53:46 回覆

重生大師: 大師說出投機的最高境界--->吹水. ${#icons_dog10}$

KFC 2014/09/25 09:43:49 回覆

Good morning.

2014/09/25 09:41:56 回覆

這樣...怪不得分色員常常說他們沒有持以上講的股....齋噏就不犯錯... ${#iconb_268}$

各位早呢... ${#icons_boy2}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2014/09/25 09:25:24 回覆

陸sir師兄師姐早晨 ${#icono0_2}$

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