油價大跌是投資機遇!

油價大跌已不是新聞，單看布蘭特原油，半年間已下跌47%。昨晚石油輸出國組織(OPEC) 表明不會減產，油價恢復跌勢。媒體報導油價大跌不外乎兩個原因; 一是美國拉隴沙特推低油價制栽收入以出口石油為主的俄羅斯，二是沙持推低油價以圖令美國的頁岩油開發商在無利可圖下出局，事關有不少頁岩油開發商的開採成本是六、七十美元以上一桶的，是以本傷人的策略。筆者傾向相信後者，幾年前的頁岩氣油開採技術有突破後，產出大幅增加，致令美國向中東入口原油急速萎縮。中東与俄羅斯向無過節，斷不會為幫美國謀取政治利益而犧牲自身的商業利益，是故只為打擊美國的頁岩油開發商而不減產推低油價。情況就如香港兩大超市集團初現時，貨品訂價底廉搶奪市場，致令士多辦館無法生存而出局，當然租金上升也幫一把淘汰士多辦館。大家尚記得當年有報導謂士多辨館是向超市買入可樂的，事關比向供應商買入更便宜。對手被淘汰出局後，超市也就不再壓榨供應商來提供低廉貨品，可提價了。

既然油組不減產是要淘汰美國的頁岩油開發商，只要這些對手死得七七八八時，便是減產托價時。觀乎在港上市的油氣股也跌得不可開交，但股價下跌可以是市場氣氛欠佳拖累。燃氣与石油基本上存在間接的競爭，燃氣股下跌可是市場氣氛拖累、油价下跌或反映經濟前景欠佳所致。

布蘭特原油過去半年下跌了47%, 各油氣股有不同情度下跌。觀乎一眾油股，屬下游的跌幅最少，甚至有升幅。貴買貴賣，平買平賣，長遠而言也可維持毛利。

要說的是從事石油及天然氣上下游的昆倫能源(135) ，跌幅差不多跟足布蘭特原油，也是說相關度是眾油氣股之冠。油價轉勢回升時便是昆倫能源(135) 轉勢回升時。當油組宣佈減產托價時, 便是油價轉勢回升時。何時宣佈減產，也是最安全追買昆倫能源(135) 時，刻下只有等的份兒。