趁低買泰昇迎接好業績
2015/05/22 08:41:21
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經濟
泰昇本為香港的建築公司，以從事地基打樁工程為主，毛利較高，受惠於本地建造業轉旺，泰昇這方面的本業近年也有了頗大改進，上半年度盈利達9000多萬元。不過，自從著名的黑石基金入主泰昇及持有75%股權之後，泰昇的主業改為在內地大城市發展及投資優質物業。
泰昇是3月底年結的公司，上半年度，內地地產市道仍較低迷，但其在上海和天津的商住屋苑式物業都錄得不俗的銷情，反映出物業質素較對手為佳，在淡市也有強大競爭力。上半年度，泰昇的除稅後盈利增長了一倍至2億元，合每股21港仙，並且罕有地派發中期息5仙，當時的優良業績令股價即時提振。
大基金控股策略偏保守
細看其財報表，泰昇在上海的投資公寓期間進行翻新，收益下降，期內帶來近3000萬元虧損，說明了泰昇的盈利沒有「水份」。
在大基金控股下，泰昇採取較保守的投資策略，只在大城市發展大型的商住屋苑式物業，手上長期擁有近10億元淨現金，佔其資產淨值的四成。在上海和天津的優質物業才開始陸續出售，而在瀋陽的一個重大項目，則等候較佳時機開盤。
下半年度，上海和天津的中高檔物業銷情轉旺，加上上海的投資公寓翻新後陸續以好價租出，在本港的地基工程可帶來穩定收益，預期泰昇的盈利可望較上半年更佳，保守估計，全年每股盈利可達45仙，末期息料約15仙，全年派息20仙。
泰昇現時每股帳面資產淨值僅為2.9元左右，近期股價再升上3元，看似有點兒偏高。不過，泰昇在未來一個月會宣佈年度業績，到時，每股資產淨值定必可升上3元以上，加上新一年度內房好轉盈利更有保障，可趁大市回吐收集。泰昇有可能發盈喜，加上靚靚業績，應可「財息兼收」。
曾廣標
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