天溢「頂級橙汁夢」成真
2015/05/27 08:41:18
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經濟
果汁也是大宗商品，近年，產銷商普遍沒運行。以生產橙汁為主的中國天溢（756）的盈利回落，令股價曾跌變毫子股。
由於水果收成的季節性因素，天溢以6月底作為年結期。去年度，盈利有所回升，但不派股息。在12月結的上半年度，天溢的收入和盈利都減少了，股價卻開始跟隨大市回升。近日，由於宣佈其生產的100%純天然非濃縮橙汁，以森美（Summi）品牌進軍香港零售市場，加上大股東數次增持，股價才有所提振。
天溢在中國擁有多個大果園及先進加工廠，較其他果汁集團佔優，過去僅為可口可樂等名牌提供果汁原料，利潤雖有保證，但收入和盈利不穩定。
兩年前，天溢成功從搾汁過程還原鮮橙囊胞，管理層的夢想是，利用這個全球唯一能做到的技術，生產最頂級的100%非濃縮還原橙汁，使消費者可以隨時享受到真正的優質純天然橙汁。天溢辛老闆稱之為「中國橙汁夢」。
外國品牌的高級橙汁，橙品質量難有保證。天溢則採用在重慶果園培值的古代作為貢品的頂級「春橙」作為原料，以保證森美純橙汁的高質素。去年，天溢從歐洲進口了先進搾汁和自動化包裝器材，終製成了森美純橙汁。
下半年首選股份
年初，森美純橙汁在中國京滬廣深四大市高消費區開始鋪貨，近日與著名代理商簽約進入香港，零售價較外國品牌純天然橙汁稍高，但管理層有信心以質取勝，而在一些高級酒樓食肆試賣，已獲好評。
森美純天然橙汁亦準備打入台灣、日本、南韓及東南亞市場，以新鮮和品質佳作賣點，盈利料將大幅增長，品牌價值不斷提升，派息將變得慷慨。
天溢的貴價橙汁是否物超所值，由消費者決定，但在追求健康飲品的時代，對於純天然果汁的需求不斷增加。天溢的股價雖反彈，但低於1.45元的資產淨值，這還未計算品牌已大幅增值。天溢的股價仍然偏低，我以它作為下半年首選股票，年尾保守目標價1.5元。
曾廣標
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