精熙派高息持續回購
2015/09/09 08:41:18
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經濟
高息才是硬道理，高息股近期表現普遍不俗，若加上公司回購，則更可能出現逆市上升的情況。例如，以產銷數碼相機零部件為主要業務的精熙（2788），行業雖然不景氣，銷售及盈利均差強人意，但由於坐擁大量現金，既可繼續派發高息，又有實力在市場持續回購股份，故自從宣佈「不良業績」之後兼且大市又回落，精熙反而從低位反彈約一成。
精熙上半年的盈利減少兩成多至僅得270餘萬美元，每股賺0.32美仙，約合2.5港仙，說明數碼相機已開始進入夕陽工業時代，被智能手機不斷改進的攝影功能取代。
精熙客戶主要來自中國內地及日本，雖然行業正走下坡，但精熙的高技術令毛利率維持於兩成多，整體盈利的下跌主因是巴西的聯營公司帶來虧蝕。管理層預期，隨着巴西明年主辦奧運會，產銷各式零部件的聯營公司，經營情況可望改善。
精熙盈利雖減少，但決定賺少派多，維持去年中期息3.5港仙。精熙是淨現金公司，去年末期連特別息派7港仙，全年合共派10.5港仙，從最新的現金狀況來看，精熙完全有能力繼續派發超高息。
股壇長毛愛股之一
精熙是股壇長毛Webb哥的愛股之一，而Webb哥一向喜歡持有高息股。有他協助小股東們監督公司運作，投資的信心也會大很多。管理層面對行業走下坡，也開始轉型至兼研產其他高級電子產品零件，希望業務更多元化。管理層在財務控制方面表現十分出色，長期維持極佳的現金流，大約有超過9億港元在手，全無銀行負債，股價近期雖回升，總市值也不過是7億港元，可以說是名副其實的雪茄屁股，我們可以憧憬繼續派超高股息。
精熙每股資產淨值約為1.37元，今次公司在0.8元開始展開新一輪股份回購，有助進一步提升每股資產淨值。由於有高息支持及持續回購，我認為每次精熙股價若隨大市回吐，都是上車機會，進可攻退可守。
曾廣標
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