安車平五路低位撈人仔
2015/12/24 08:41:24 網誌分類: 經濟
既然，熙攘多時的美國加息，已告塵埃落定，對中港經濟、股市的影響，在此之前已見諸市場反應，估計壓力會慢慢緩和下來，如今投資者關切的是人民幣匯率問題。
上周，人民幣匯率回升，有指是人行入市干預，這不足為怪。以中國政府的作風而言，豈會被人牽着鼻子走。今時今日，中國已是經濟強國，經貿發展對全球舉足輕重，尤其是在人民幣國際化的進程中，本身有一套計劃，按部就班。
正如李克強總理較早時在吉隆坡「中馬經濟論壇」表示，中國宏觀調控政策儲備和工具很多，有能保持經濟中高速增長，今年有望實現增長7%左右的目標，中國仍是全球經濟穩定增長的動力源頭。
換句話說，中國「穩七」胸有成竹，則人民幣匯率的壓力應該可以化解。
人幣兌美元貶值壓力趨緩
月初，中國外匯交易中心公佈，包括13種貨幣的CFETS人民幣匯率指數，以貿易加權比重計算，從基本面來看，未來人民幣仍可以維持僅次於美元的第二強勢貨幣。而人民幣兌美元貶值的壓力亦可逐步趨緩。
理論上，人民幣兌美元若有所貶值，而對其他貨幣小幅度升值，仍能保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
有投資者問及，今年第三季，中國外匯儲備連番減少，會否影響人民幣的匯率？
無可否認，今年第三季中國外匯儲備；由6月份的3.7萬億減少至9月份的3.5萬億，但10月份在貨物貿易順差擴大40.2%影響下，已回增100億左右。
內地經濟學者分析，外匯儲備的增減，除了貿易數據影響外，與國家貨幣政策有關。學者認為，現行貨幣政策；流動性充裕，資本輸出動力較強，中國企業不斷向國外進行投資，流入資本增長比較平緩。在市場對人民幣匯率預期貶值的情況下，個人和企業持有外匯的意識會大幅提高，出現官民「爭匯」的現象，迫使央行的外匯儲備減少。同樣道理，市場對人民幣匯率看好時，個人及企業對的持有外匯意識下降，外匯便會大量流入央行。
話說回來，本港是最大的人民幣離岸中心，每日交易超過1萬億元，擁有最大的人民幣資金池，基於本港司法監管制度完善，將可成為中國政策的試點及防火牆。
目前，有國際炒家聯同一些反華政府、政客，千方百計造低人仔匯率，企圖迫使人民幣升值，重蹈三十年前日圓升值導致日本經濟衰足三十年的覆轍，搞衰中國。
但觀之人行日前入市，人仔匯率應聲回升，足見中國已非昔日吳下阿蒙，豈會任由外國操控匯率。
在此外馳內張的形勢下，玩匯率的投資者，不妨研究在目前人仔匯率偏低時，考慮在兌美元6.4810水位撈入，估量仍有可為。
資深財經傳媒人
錢樹良
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