美股估值高

2016/05/03 08:30:18 網誌分類: 經濟

03 May

美元弱，美股升，杜指反彈117點，收17891點。

回顧4月，美元弱勢持續，聯儲局和日本央行議息後更急插，美元指數跌至8月以來新低，市場相信聯儲局今年只會加息一次，加上首季經濟數據唔靚仔，成為美元走弱主因。

美元疲弱成為推動商品市場反彈的主要動力，期內貴金屬與工業用金屬價格大幅回升，銀升15.9%；Nicket升11.9%；鋁升10.7%；鐵礦石升6.9%，銅升4.8%；油價仲勁，較上月大幅反彈20%，較2月低位更係大漲70%！紐約油價距離每桶50美元，愈來愈近。反證美元強的因素，比供應多及經濟差兩個因素，更影響商品走勢。

不過，即使美元咁弱，新興市場股市表現只係一般，新興市場股票基金（ETF）4月只係微升0.3%；其中表現最好嘅係南非，升4.9%。新興市場股市可能無商品跌得咁殘，所以無咁大技術反彈力度。

美企4月開始公報業績，大約已有6成企業派咗成績表，臨近4月最後一兩天，亞馬遜、Experdia、LinkedIn、Facebook等派出比較好樣的成績表，算係抵消番早前微軟、蘋果及谷歌肉酸業績的負面影響。整體而言，業界對於盈利預期的語氣對上一季樂觀，由「謹慎」改為「穩定」和「有所改善」。最大的問題還是能源業，究竟第一季的經營環境已經到底未？艾克森石油就上調盈利的預期數字，話油價好有可能已經見底。

踏入5月，投資者可能聽得Sell in May and go away（5月沽貨走人）太多，個心都會怯怯地。不過，美股第一個交易有唔錯表現，杜指升117點，收17891點，可能係上日大跌超過200點之後嘅反彈。

就「5月沽貨走人」的講法，指出，紐約著名分析師話，如果跟足美國邁亞密大學的幾位教授Michael Fuerst、Sandro Andrade及Vidhi Chhaochharia等的建議，在5月前一股都沽清股票，可能有點不智，的而且確，長期以來，每年的5月至10月，股票回報率都會低過11月至4月，不過，把所有錢抽離股市長達6個月咁長嘅做法有點傻。比較聰明的做法係在夏天時，把股票組合換馬去防守性的股票，然後在11月以後再買番進取型的股票。

佢認為5月份大市將出現溫和調整的風險，股票恐懼指標VIX指數亦見到有回升的跡象，昨日升6.5%至14.68，升到近期比較高的一個水平。主要係受到此前富豪Carl Icahn話聯儲局只識印錢催局經濟，無喺財政方面入手，美股終將出現「報應的一日」（day of reckoning），加上日本央行政策令人覺得央行無能之外，巴郡副主席芒格（Charlie Munger）昨日又話美國再唔推出財政政策刺激經濟，美國將步日本後塵的言論，嚇到投資者有點腳軟。

不過，紐約分析師預計，美股又唔會出現好似1、2月時嘅恐慌下跌，當時市場好驚中國經濟會崩潰，怕美國經濟會衰退，目前睇又唔會出現呢種狀況。

佢認為依家最大的問題係估值計問題，美國股市已經太貴，有些大工業股的市盈率（PE）已經去到19、20倍。華爾街此前的炒作係基於標普500指數成份股今年盈利為平均每股123美元，目前預期盈利降到119美元（約預期市盈率17.3倍），正向著118美元進發，靠近去年的117.26美元。盈利估計下跌，股市未跌，意味股市估值較高，雖然未至令到大市崩潰，但卻足以成為大市創新高的主要障礙。

陸羽仁

回應 (68)

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陸羽仁 2016/05/04 10:53:05 回覆

小貓:大陸一直收緊各渠道調錢走，早前郁銀聯已封咗大部份去澳門條水。

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2016/05/04 09:10:59 回覆

老美又插, 咁絕...... ${#iconb_374}$

何解成日有4隻野行來行去...... ${#iconb_268}$

animal666 2016/05/04 06:25:19 回覆

五窮跌得應
2016年05月04日

　　美股上日在跌穿萬八點後反彈，內地A股昨日跌穿重要心理關口3000點後大幅回升1.9%，再加上日圓升美元跌本來都利好中港經濟，可惜結果仍然無阻港股在五月首個交易日被人沽一沽，尾市跌幅仲擴大咗。

　　五一假後，內地經濟數據又出籠，財新中國製造業採購經理人指數(PMI)顯示，4月錄得49.4，低於3月0.3個百分點，繼續處於50.0臨界值以下，市場原先預期略升至49.8。4月財新中國製造業PMI走勢與官方製造業PMI基本一致，4月中國官方製造業PMI為50.1%，比3月微落0.1個百分點，但仍處於擴張區間。

　　政治局撐內地股市

　　財新傳媒首席經濟學家何帆指出，數據表明當前中國經濟復甦基礎並不牢固，經濟仍在反覆築底當中，政府仍應重視經濟的下行風險。

　　雖然數據麻麻，但內地股市喺上證指數跌穿三千點後開始有承接。昨日高開後無理數據唔係咁靚，市況逐步推高，最後上證指數收報2992點，漲54點，又逼番近三千點關；深成指升得仲好，報10441點，升300點，兩市成交重返5000億元人民幣。內地證券界話，4月29日政治局會議罕見提到股市，顯然高層對證券市場的維穩情況更加重視，提振市場信心。加上央行今日開啟1000億逆回購，顯示節後央行繼續以補水方式投放流動性，也對內地股市有支持。

　　比較美股同A股，港股真係有啲唔爭氣，恒指低開後乏力，尾市沽壓加大，收報20676點，急挫390點；國企指數收報8748，下滑190點；紅籌指數收報3690，跌58點，成交775億元。財險(2838) 喺假前被基金減持，昨日大跌5.9%，唔多唔少增加咗市場利淡氣氛，加上四月唔少股份累積彈幅唔少，回吐壓力一湧現，就可以跌得幾急。

　　雖然五．一期間一、二手樓交投有反彈，但市場擔心供應增加，地產股成為沽售對象。長實地產(1113) 係表現第二差嘅藍籌股，挫4.8%，造50.7元，新地(016) 造94.4元，挫3.7%；恒地(012) 走低1.8%，造47.65元。

　　匯控靠派息力撐

　　據運房局公佈最新數據顯示，今年首季新盤施工量急速彈升，谷起未來三至四年，潛在私樓供應量達9.2萬伙，為局方有紀錄以來新高，平均每年新供應逾2.3萬伙，成為拋售地產股理由。地產股喺二月份跌市後，借完開盤造勢累積反彈唔少，部份已經超過三成，喺咁嘅水位向上空間有限，股價下插反而係正常，短期就算再跌啲都唔奇。

　　五窮月第一個市場關心消息係匯豐控股(005) 業績，集團喺午市前公佈，首季盈利43.01億美元，按年下跌18.2%；按季由虧轉盈，去年第4季有虧損13.3億美元。每股盈利20美仙，最重要係建議派發首季股息10美仙，與去年同期不變。業績後大笨象股價逆市上升接近2%，到尾市恒指跌幅擴大，股價都被拖低埋，收報51.5元，跌0.6%，睇嚟要等個市穩定番，股價至容易炒上。

　　匯控行政總裁歐智華喺業績會坦承，首季生意同去年第一季比係差咗，但考慮到期間全球不明朗因素令市場波幅極大，佢自言業務都有交代。記得喺首季匯控股價大插，當時外界最擔心係佢喺能源相關的貸款會出事，結果匯控喺期內為石油及天然氣行業，以及金屬及礦業本季的貸款減值準備增加。歐智華透露，集團今年首季根據計劃目標再減少150億美元風險加權資產，但企業貸款增加，令整體風險加權資產上升。

　　𠵱家銀行生意唔易做，皆因信貸需求普遍疲弱，有風險嘅行業好似油企又唔想借太多。匯控今次業績同去年第四季比叫做有改善，所以就算比去年同期差咗，股價喺績後都繼續上升。踏入第二季，石油價格暫時企番穩，令跨國銀行股價唔使再尋底。匯控首季維持到派息不變，由於息率同股價比頗為吸引，令低位買貨的股東容易啲滿意，如果個市反彈，佢先有可能做番好啲。

　　陸羽仁

2016/05/04 04:40:44 回覆

2016-05-03

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

17,750.91 140.25(0.78%) 4:30PM EDT

Prev Close:	17,891.16
Open:	17,870.75

Day's Range:	17,670.88 - 17,870.75
52wk Range:	15,370.30 - 18,351.40

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

2016/05/04 01:02:28 回覆

支付寶認證件事可能係真,

我都收到支付寶通知,叫我要寶名認證,不然盡快用晒D錢。

中國用緊行政指令去控制資金外流,都係好事既~雖然無咁方便,但都支持(因為我好多內銀....)

2016/05/04 00:40:59 回覆

袋鼠兄,

外匯管制搞得好, 阿爺先可以長玩(印)長有, 直到永遠

其實game rule唔複雜, 只要永遠保持不能快速被匯走既外儲多過外債/境外可借既人民幣同足夠支付自己批准既日常貿易匯入匯出, 就已經係無敵金身

要保住金身,最簡單都係賺多d/洗少d外匯, 印少d人民幣, 所以收緊旅遊同電商免稅係其中合理一步, 聽聞阿爺準備打擊埋支付寶, 網傳5月底所有支付寶戶口要實名認證(以前只係用email開戶), 海外戶口做唔到認證將會被凍結, 邊個有錢係支付寶快d拿拿聲用左佢(如果係堅, 微信支付都唔捱得幾耐, send個msg就匯錢比你, 又係離晒譜)

animal666 2016/05/04 00:00:20 回覆

下面果四隻到底係乜傢伙???? 趕極唔走, 豈有此理...x2

SIGH...

沽空永恆 ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$

2016/05/03 23:16:30 回覆

咁樣發展落去...會變成點樣呢?

正如依家兄之前所講過,內地人有錢左,但發現佢地D錢唔可以出國購物,只可以在中國境內消費。

原則上,中國內部可投資的選項不多,人民幣越來越多,應該會催生通貨膨脹才合理。股市更應該可以炒高。

但依家只係去晒炒樓,....近排炒商品,遲D會唔會到股市呢?

---------

上周我同母小貓去深圳羅湖一帶,發覺D消費同香港差唔多,但質素比香港差....

但一樣有本地人在消費緊,並沒有因為價格高而無生意。

回到香港,突然覺得地方乾淨左,氣味清新左,環境光猛左,但用的錢同羅湖差唔多。

感覺內地已經發展到由內部消費支持昂貴的生活成本,

呢個現象會唔會惡化下去呢?

2016/05/03 22:58:53 回覆

依家兄、小貓兄，袋鼠懷疑收緊免稅措施，都只係外匯管制一部份。

60年代中後期美國經常帳赤字惡化時（布列頓森林結算／金價匯價掛勾年代，在承諾兌換機制，要用黃金填數），其中美國都收緊國民旅遊回國免稅優惠。

2016/05/03 22:54:34 回覆

小貓兄,

香港出入口已經係水尾, 香港靠做貿易就死得, 睇波羅的海指數就知

下面果四隻到底係乜傢伙???? 趕極唔走, 豈有此理

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2016/05/03 22:44:37 回覆

三舊之後又三舊再三舊

沽空永恆 ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$

2016/05/03 22:37:15 回覆

睇今晚美股配唔配合了.

聽朝一開市穿20000~一次過消滅晒D牛~ ${#icons_boy7}$

2016/05/03 22:28:12 回覆

5000總值...呢個數...真係嚴格執行,就算再開多10個省自由行都死得~ ${#iconb_254}$

唔計手機,金飾,單係內衣褲都可能超額...仲邊有購買力?

如果係外貿大公司...咁就真係養起香港人的功臣了~

香港的轉口港身份都靠晒依家兄您地,

可以話無論教書定係醫護,還是學生記者,都係您地養起的,可敬可敬~

2016/05/03 22:23:24 回覆

夜期收...

2016/05/03 21:49:43 回覆

小貓兄,

5000蚊當然係總值,呢個係for遊客, 法規一直都係咁, 但係一直都唔執行, 近排嚴左, 話要打擊水貨

至於在下做既貿易係外資公司, 外資係大陸一定要守法, 否則政府部門會個個月問你攞錢, 你咁大間外資公司係度一定冇得走, 國內公司細既出事可以執粒, 大既有後台可以無視法規, 只有外資一定要守法, 所以事實上的確如小貓兄所言, 非常難做, 冇乜肉食

2016/05/03 21:06:38 回覆

5000元?單件還是總值?

如果真係嚴格執行,咁香港真係死得~

有D興趣依家兄的中港貿易係打正稅報關,定係打單報細過關的?

照計報正過關打稅的貿易,無肉食,點養得起咁多人?

2016/05/03 20:51:21 回覆

在下放假外遊, 返到黎發現d野谷理一堆, 搞到冇時間上水留言

袋鼠兄, 小貓兄, 五一大陸旅客大反彈, 到底係咪轉機客, 在下記得入境處以前發報過有關來港轉機的旅客數據, 因為轉機客入境係唔洗簽證. 即係政府係有數字, 不過就唔講.或者遲d講, 如果係真, 應該好快有答案

不過大陸遊客數量反彈, 唔代表生意反彈, 兩年前在下已經指出, 香港旅遊業大陸化得太勁, 想知將來會點, 只要去行一轉上海南京路就知, 成街都係人, 但係百貨公司入面就冇乜人買野, 大陸本身係咁, 靠晒大陸客既香港旅遊業自然都會係一樣

另外阿爺4月頭取消左電商免稅額, 以前500蚊以下既指定品種貨物可以免稅賣入內地, 依家唔得. 海關同時加強執行入境旅客外遊自購物品唔可以多過5000蚊既規定, 如果大陸海關堅黎真, 香港以至所有靠食中國旅客既地方生意都玩完, 因為買野一貴過5000返到大陸就付全稅, 唔知點解呢樣野好似冇乜人提?

2016/05/03 20:28:53 回覆

順便幫吓手沽空袋鼠紙 ${#iconb_221}$

2016/05/03 20:27:51 回覆

唔一定只可以靠錢多就買到嘅嘢 ${#iconb_282}$

Leicester City wins Premier League title as Chelsea

10 things bookies thought more likely than Leicester winning the Premier League

(因為沽空之王纏身 ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ，之前留言清理唔到)

animal666 2016/05/03 19:51:20 回覆

貴賓廳續吹淡風澳博首季少賺44%...

SIGH...

我是沽空之王! ${#icons_cat4}$

沽空之王纏身 ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$ ${#icono_71}$

2016/05/03 19:25:19 回覆

唔一定只可以靠錢多就買到嘅嘢 ${#iconb_282}$

10 things bookies thought more likely than Leicester winning the Premier League

http://www.bbc.co.uk/newsbeat/article/36138413/10-things-bookies-thought-more-likely-than-leicester-winning-the-premier-league

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2016/05/03 19:03:52 回覆

頭條網可能被 hack!!! ${#iconb_516}$

animal666 2016/05/03 18:57:44 回覆

人行每月初透過PSL 向三家銀行「揼水」...

SIGH...

我是沽熊之王! ${#icons_cat4}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2016/05/03 17:30:14 回覆

小貓兄: 不是噢...子龍是好友呢, 沽幾多, 接幾多...... ${#iconb_523}$

2016/05/03 17:23:00 回覆

唔好理啦，今次陸sir呢度人人都睇中，有錢齊齊搵~

大家都係沽空之王~XD

2016/05/03 17:07:15 回覆

大戶兄：我無呀.......

2016/05/03 17:05:50 回覆

大戶兄: 我無加句 “我是沽空之王” ${#iconb_219}$

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2016/05/03 16:55:46 回覆

Bud 兄, momopig, TC 主席,

句 “我是沽空之王” 係咪你地加上去?

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2016/05/03 16:39:53 回覆

被 “我是沽空之王” 再現 ! ${#iconb_516}$

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2016/05/03 16:32:33 回覆

叮噹....全日大市跌4舊, 成交775億, 唔錯.

市場只是人為的賭局而矣..... ${#iconb_517}$

2016/05/03 16:21:05 回覆

插吧~好耐無大家咁齊心睇淡了~

明天插到20000吧~ ${#icons_dog10}$

animal666 2016/05/03 16:18:38 回覆

滙控首季稅前盈利跌14% 勝預期派息不變...

SIGH...

我是沽空之王! ${#icons_cat4}$

2016/05/03 16:09:22 回覆

平一半倉 +372 點

2016/05/03 16:06:32 回覆

插吧! 不要再回頭... ${#icons_dog5}$

2016/05/03 15:55:51 回覆

插吧........ ${#iconb_626}$

2016/05/03 15:55:14 回覆

穿207了

2016/05/03 15:54:08 回覆

頂! 大市插, 405就升... ${#iconb_68}$

2016/05/03 15:48:52 回覆

插吧...別再回頭....

2016/05/03 15:20:47 回覆

入息：2014年家庭住戶每月入息中位數++為23,500元。

按住戶每月入息劃分的本港家庭住戶分布++

如下：

住戶每月入息（元）佔家庭住戶總數百分比

4,000以下 5.4

4,000–5,999 5.3

6,000–7,999 4.8

8,000–9,999 4.9

10,000–14,999 11.3

15,000–19,999 10.6

20,000–24,999 9.9

25,000–29,999 7.7

30,000–34,999 7.3

35,000–39,999 5.4

40,000–44,999 4.6

45,000–49,999 3.5

50,000–59,999 5.5

60,000–79,999 6.1

80,000–99,999 2.9

100,000及以上 4.7 ————— 總計 100.0 ======

ref:http://www.gov.hk/tc/about/abouthk/factsheets/docs/population.pdf

2016/05/03 14:51:06 回覆

monster兄，澳洲潛艇個作戰系統將會用美國那一套，尤其是同美國佬合研MK48 7改魚雷多年。呢個係建造時有機會出現工程問題嘅地方。

在美國而言，佢哋都驚在澳洲組裝時，法國會唔會偷取那套系統嘅機密；美國佬信日本仔多過信法國佬，與及想利用澳洲同日本簽約作為一種更緊密軍事聯繫。

2016/05/03 14:45:14 回覆

唔知你哋有無睇清楚，你哋講緊兩個唔同慨念，一個係中位數，一個係平均數。

因為貧富兩極，香港個平均數被扯高咗，比個中位數高出好多。

2016/05/03 14:45:05 回覆

無留意大飛機好耐, 原來嗚仔都出左事... ${#icons_dog5}$

2016/05/03 14:37:37 回覆

14000呢個數,係月薪,應該係指人仔計的中位數...

我都記得香港平均月入無咁低....

但維基都話香港每月人均GDP未過三萬...4萬美元係年,係人均生產總值,唔係平均月薪

每月人均生產	25,073港元（2013年）[11]

2016/05/03 13:39:41 回覆

我錯了

2014年原來已經有四萬美元

2016/05/03 13:31:00 回覆

買升就跌....買跌就升.....咁絕.... ${#iconb_516}$

2016/05/03 13:23:32 回覆

陸SIR, 我上年中開始月供1,135,144,2828, 打算供3至4年. 現在睇返最差係144,最好竟然係135. 請問144是否值得我再供下去呢

2016/05/03 13:19:30 回覆

小貓：全部港元計？人仔對港元？

2016/05/03 13:18:52 回覆

萬四個個係入息中位數

香港平均年薪係三萬四美元

呢個仲要係淨計工薪階級

香港係好富貴的

2016/05/03 12:54:09 回覆

嘩...把簡體轉過來繁體才發現有那麼多錯字...好不容易才修改好一點。什麼時候中國可以統一文字呀?繁體又好簡體又好,統一就唔會再出現呢種轉來轉去的問題了~

-----

上海平均月薪8825了,北京8717,深圳8141...香港是14877......連一倍都無了

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2016/05/03 12:47:27 回覆

大戶兄: 很簡單, 只要找到明燈就可以了. 莊的對家就是--->閒 ${#iconb_272}$

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