脫歐後部署候低吼匯控購27396

2016/06/29 08:41:53 網誌分類: 經濟

29 Jun

        英國脫歐已成定局，上周一眾相關股份應聲急跌，匯控（005）、渣打（2888）、長和（001）和長建（1038）無一倖免。分析指匯控股本回報率將因英國脫歐而急跌，英鎊急挫亦削弱匯控盈利。而英國脫歐更有機會引發商界撤資，令英國失業率上升，或引致當地樓市泡沫爆破，從而令各類貸款壞帳風險大增，拖累銀行收入和資產質素。當然，同業渣打雖然亦面對類似風險，不過歐洲業務收入佔比較低，又因業務依賴新興市場，雖然之前導致業績跑輸，但今次反而避開部份直接衝擊。

        不過無論如何，經過連日急跌，匯控和渣打已跌至2009年金融海嘯以來的低水平，或已反映相關利淡因素。如投資者看好匯控，可留意匯控認購27396，行使價50.88元，16年11月到期，有效槓桿約8.8倍。如看淡匯控，可留意匯控認沽11085，行使價38.83元，16年12月到期，有效槓桿約5.8倍。如看好渣打，可留意渣打認購24448，行使價70.555元，17年12月到期，有效槓桿約3.4倍。

        本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBSAG的代表(作為證監會持牌人)，並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刊發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或遊說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBSSecuritiesHongKongLimited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。CUBS2016。版權所有。

        瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

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