協合趕搭深港通？
2016/08/19 08:41:36 網誌分類: 經濟
50億元的門檻將阻止一些優質小型股在首階段加入深港通，但由於日後還會擴容，因此宜用發展的觀點來看問題，勿太急於認為受惠的港股只得一百多隻，遠少於深圳的接近九百隻。
我也相信，在上述市值範圍內的港股，是近期值得留意的對象，預期整體可望跑贏大市，甚至可能出現輪流炒作。不過，在選股時，我們宜重視個股的基本因素，包括盈利、派息和資產淨值。
現價仍偏低具吸引力
以風電為主力的新能源股協合新能源（182）在月初已宣佈上半年業績，盈利增長10%至2.8億元，由於期內曾多次趁低回購股份，令到每股盈利增加14%，合每股3.24港仙，派中期股息一仙。
在業績宣佈前後，協合股價進一步刺激，現時的總市值已接近43億元，帳面資產淨值約為59億元，即是說，只要股價再向帳面實值邁進，便足以達到50億元以上。
協合的基本條件顯示，現價仍屬偏低。保守假設，下半年的盈利與上半年持平，協合的每股盈利已可達到6.4仙，預期市盈率只是8倍，市帳率低於0.8倍，在新能源股來說，顯然頗有吸引力。
配合國策方針前景樂觀
過去，協合較為着重於代客戶建設及維修保養風力發電設備，但由於新能源發電的收益進入收成期，協合已把更大力度放於經營風電及太陽能電廠，而代建的發電器材則有所收縮。此舉使集團上半年營業額大幅減少，但盈利維持增長，在下半年，可望有更佳的經營業績，本文上述的盈利預測確實是十分保守。
由可再生能源代替傳統火力發電，是中國的大政方針，而在稅務上，協合一些子公司也獲得政府的特殊優惠。雖然中國經濟增長放緩，但新能源仍將優先發展。協合早已體現賺錢能力，前景樂觀，近日有勢，可特別留意。
曾廣標
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