人幣貶值屬被動 鋼鐵股蓄勢待發
2016/10/28 08:42:38 網誌分類: 經濟
中國經濟基本面無大變
事實上，此輪人民幣貶值與去年情況稍有不同之處。去年市場憂慮內地經濟硬着陸，A股由高位暴瀉超過四分之一。
不過近期中國經濟數據有所起色，即使未算是顯著的復甦，至少也比去年穩定下來，而A股亦維持區間波動走勢，反映此輪貨幣貶值背後，中國經濟基本面並無重大改變。
加息預期重燃之下，美元升值成人幣插水的重要推手。美匯指數（DXY）本周三收報98.62，較9月29日的95.53上升3.2%，意味美元兌其他主要貨幣在10月以來平均升值逾3個百分點。同期人幣「僅」貶值1.6%，比較其他主要貨幣而言，人幣算是「不幸中的大幸」了。由此可見，此輪人幣屬被動貶值多於自發貶值，至於可能因為羊群心理效應而導致的資本外流，則屬後話。
國家統計局公佈，9月規模以上工業企業實現利潤總額約5771.3億元人民幣，按年增長7.7%，增速比8月份的19.5%大幅回落11.8個百分點。這數字在跌市中看來，當然是十分負面，可是當經濟處於低谷，企業利潤在震盪中回升也是正常不過的現象。
內地鋼鐵行業今年化解過剩產能4500萬噸的目標，據指有望超額完成。與此同時，東南亞鋼鐵需求回升，成為內地鋼鐵業出口的救命草。
數據顯示，9月份越南、泰國及菲律賓等東南亞國家佔中國鋼鐵出口逾35%。股價橫行近三個月的鋼鐵股，包括鞍鋼（347）、馬鋼（323）等，或有機會接力成為煤炭股之後下一個跑出的資源板塊。
（作者為證監會持牌人士，本人及客戶並無持有上述股份）
艾琳
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