大鱷也從良!股市牛到明春?

2017/11/27 07:26:39 網誌分類: 股金匯行情
27 Nov
《1周10大驚奇》今年初引述異象呼籲小心股市,5月12日轉而看好,11月4日預言股市踏入「終極一升」,上周講明最少癲多3個月。結果港股本周再創十年新高兼突破3萬點,每周回顧,有得有失,從無文過飾非,已足證異象具有參考價值!之後會怎樣?仍是最少癲到2018年2月,投資者若「畏高」,可睇實一個指標! 

【1、想知股市癲到幾時?睇實呢個指標!】 
隨着包括港股在內的環球股市愈升愈高,不少投資者都擔心現階段入市會接火棒,隨時撞正大調整。不過,散戶不妨關注一個「逃生」指標,這就是美國10年期債息! 

法國興業銀行本周指出,投資市場風高浪急,散戶若要分一杯羹,必須關注長期利率去向,一旦利率趨升,就要小心「水尾」了。一般來說,可觀察美國10年期債券孳息率走勢,現處約2.3厘水平。 

法興解釋,價值投資大師如「股神」巴菲特,往往會根據無風險利率所衍生出來的公司自由現金流,去評估股票價值。所謂「自由現金流」,是指扣除全部資本開支後仍留下的超額現金。如果無風險利率上升,這筆現金儲備的整體價值就會相應減少,因為現金可用來收取利息。 

同樣道理,只要無風險利率下跌,資產價格就會上升,因為閒錢必須用來投資才會有價值,這亦是為何近年股市節節向上的主因。 

故此,法興估計,只要美國10年期債息升至2.75厘,資產價格就會下跌,美股有機會調整15%左右;若債息飆至3厘,股市更會瀉22%,技術上步入「熊市」。同一道理,若美國沒有加息壓力,即通脹沒有升溫,股市仍會處於高位。(本文附圖) 

至於何時會見2.75厘呢?摩根大通發表的年度調查顯示,有31%受訪者預測2018年中。 

【2、「感恩」之後 股市旺到明年4月?】 
除了美國10年期債息,星期四(11月23日)為美國感恩節,與股市去向亦有關連!根據由1945年至去年數據顯示,「感恩周」後直至該年底,股市平均升2%左右,如果股市是牛市,更會升至明年4月。 

專門以史為鑑的Bespoke Investment Group指出,自1945年開始,標指平均在「感恩周」升0.64%,假若當年在感恩節前,大型股已累升逾10%的話,股市在「感恩周」更會平均升0.76%,直至年底,股市再平均升2%左右。 

同是以史為鑑的CFRA研究首席股票策略師Sam Stovall表示,11月是未來6個月股市表現最好月份的開端,期間標指平均升6.7%。若果股市在5至10月累升5%以上的話,之後6個月更平均勁升8.2%。由於今年5至10月美股累升約8%,若跟往績,意味接下來的2017年11月至2018年4月將延續強勁升浪。 

【3、異象:恒指夜期飆上「31341點」有啟示?】 
除了上述信號,本周港股出現罕見異象!期指夜市周二(11月21日)一開市即飆上31,341點,較當日現貨收市29,818點,大幅高水1,523點,更較2007年10月現貨歷史新高31,958點僅一步之距。 

正當市場人士懷疑是否屬於「烏龍盤」時,港交所(00388)發言人表示,有留意到成交,但沒有人報告錯盤。之後港交所在周四再回應時指出,當日的價格波動與市場深度無關,因單是急升那幾秒鐘,在31,000點左右水平已成交了300多張合約,故不是流通量不足引起的價格波動。 

換句話說,這幾乎肯定造成期指癲見「31,341點」並不是「烏龍盤」,甚至有可能是「精密計劃」下的異象。至於有何啟示,留待讀者思考了。 

【4、港股事隔十年重上3萬點 夠皮未?】 
正所謂「人生有幾多個十年?」事隔十年後,港股重上3萬點!或許很多投資者都會問,此時此刻是「爆煲前夕」抑或僅是「癲升開端」?若以史為鑑,或許能觀察到一些端倪,不妨參考一下今次港股與1997、2000、2007年大牛市比較: 

●成因 
─1997年,回歸前大量資金湧入香港「維穩」,帶動恒指由1996年7月起步,升至1997年8月最高的16,820點 

—2000年,由1999年5月開始科網狂熱,沒有甚麼業務的科網公司紛紛搞上市,令恒指2000年3月升至最高的18,397點 

—2007年8月17日傳出中央推「港股直通車」,恒指上演「大奇迹日」,之後暴升至10月30日,創下31,958點的歷史高位。 

—2017年,升浪主要受惠全球「大牛市」。 

●期內升幅 
─1997年由1996年7月開始,直至1997年8月,期間累升約57% 
─2000年由1999年5月開始,直至2000年3月,期間累漲約51% 
─2007年由2007年8月開始,直至2007年10月,期間累揚約56% 
─2017年由今年1月開始至今,暫累飆約36% 

●市盈率 
─1997年7月31日高見19.2倍 
─2000年12月31日高見27.88倍 
─200710月31日高見24.26倍 
─現時市盈率約16倍 

●「新股熱潮」代表 
─1997年北京控股。該股於1997年5月29日掛牌,同期恒指於8月7日見頂! 
─2000年Tom.com。同期恒指於3月28日見頂,即Tom.com招股後不足一個月。 
─2007年阿里巴巴。港股就在同年10月30日創下31,958點的歷史高峰,阿里巴巴在同年11月6日掛牌。 
─2017年是閱文(00772)? 

●死因 
─1997年死於「亞洲金融風暴」,1998年8月上演「官鱷大戰」,港股暴跌至6,546點,累冧達六成。 

—2000年死於「炒爆」,當年3月恒指升至最高18,397點,直至2003年才見底,當年4月最低為8,331點,較2000年高位下挫了55%。 

─2007年死於「港股直通車遭叫停及金融海嘯」,2008年10月恒指曾低見10,676點,較2007年高位大跌67%。 

─2017年港股升夠未?若以史為鑑,或許未到最癲的一刻。 

【5、耶倫本周正式宣布「全退」 明年2月大鑊?】 
《1周10大驚奇》上周提到,26年奇準指標「道瓊斯公用平均指數」預示,全球股市最少開心到2018年2月,剛巧本周又有異象預示2018年2月!這就是聯儲局主席耶倫,她本周已鐵定於2018年2月「全退」! 

為何要留意這月份?若根據往績,回顧歷來聯儲局主席在任期間都會經歷最少一次金融危機,例如1979至1987年沃爾克(Paul Volcker)曾經歷石油危機、拉美危機、美債危機;1987至2006年格林斯潘(Alan Greenspan)曾經歷87股災、94年債市大屠殺、千禧年科網爆泡;2006至2014年伯南克經歷了大家較耳熟能詳的2008年金融海嘯。 

那麼,在2014年上任的耶倫,會在2018年2月前後引爆金融危機嗎?恰巧地,她本周發表講話,提到最大挑戰之一是通脹仍低於2%目標,警告這不是好現象,因會導致聯儲局在接下來經濟低迷時,幾乎沒有甚麼政策工具可以應對,是非常危險的狀態。耶倫又坦承,雖然2017年前低通脹不是謎,但對今年情況感到驚訝。 

【6、除咗聯儲局 未來3個月仲有乜要睇?】 
2018年除了有聯儲局主席「魔咒」外,曾任瑞銀集團經濟學家、現任Gam Investment Management首席經濟學家Larry Hatheway本周警告,現時市場人士必須注視兩大因素:中國及通脹!這是未來3至6個月最大的潛在風險。 

現年59歲的Hatheway表示,由於內地政府限制信貸增長,中國經濟增長料會放慢,後果恐是市場估計不到的;與此同時,由於現時全球就業市場蓬勃,根據經濟學「菲利普斯曲線」理論,包括美國、歐元區、日本在內的國家或地區都可以突然間激起通脹,這亦是市場不能估計的。 

為何要聽Hatheway警告?他對全球資金去向瞭如指掌,在1992年任職瑞銀直至2015年,主要負責客戶的全球資產配置;到了2015年轉職GAM,現為管理層,負責參與決策總值1,510億美元的客戶資產投資。故此,市場人士會注意他的言論。 

【7、投行警告:小心明年「跌到你唔信」】 
除了Hatheway,大行都警告明年恐「跌到你唔信」!專門研究「逆向思維」的美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett最新警告,明年上半年金融市場必見頂,到時候恐會上演「史上難得一遇的特大股災」,主因是利好因素已全部被反映,並到了極限! 

他指出,如果美國標指癲到2018年8月22日,就會創下史上最長牛市,在過去220年,股市表現能連續7年好過債市的情況只出現過3次,上一次是1928年。故此,Hartnett警告,在未來數月後,這場「特大股災」將會以1987年、1994年,以及1998年的方式上演,建議投資者要買入黃金。 

Hartnett曾列出以下4點,只要「全中」就是沽空良機: 

●市場人士話有明確牛市訊號,投資者幾乎「押上全副身家」 
●市場普遍看好企業盈利 
●歐央行及聯儲局一齊實施「鷹派」貨幣政策,即齊齊收水 
●去年表現滯後的風險資產表現亮麗,例如歐股 

除了美銀美林,法國興業銀行及安聯投資亦看淡股市。其中法興警告,現時投資猶如在火山口跳舞,料2019年底標指將跌至2,000點左右,即較現水平狂瀉22%;安聯投資更預告,未來10年「食穀種」,因今輪牛市已升過龍了! 

【8、冇人再敢賭冧市 連「大鱷」都變長倉好友!】 
上述提到4大沽空條件,其中一個就是「全世界看好」,事實上,現時就連「大鱷」也反過來做傳統長倉好友! 

高盛發表報告透露,俗稱「大鱷」的對沖基金已變質了,它們不再嗜血,反而坐貨做好友!數據顯示,賭美股冧市的淡倉數目已跌至5年最低,反映「大鱷」已不再為跌市作對沖,變成了「長倉好友」,現時淨好倉達51%,高於歷史平均水平,並為2015年以來最看好股市。 

根據高盛研究的804隻對沖基金、資產達2.1萬億美元的數據顯示,現時「大鱷」最重倉的5隻股票是Facebook、亞馬遜、阿里巴巴、Google母公司Alphabet,以及微軟。不過,「大鱷」今年整體回報仍僅10%左右,遠低於標指累升16%,反映「大鱷」其他持倉回報甚弱。 

【9、醒你發達秘笈!一年5千可變一球 但你要有...】 
講完股市概況,想閣下想致富,必須要有耐性!很多人以為要有很大的本金,才能在股市贏錢,但其實不一定的。一位國際知名投資者經常向人們傳授投資絕技,背後的原理連「股神」巴菲特也一直堅持。不過,若要成功,你必須養成這種品格:有耐性。 

億萬富翁、國際知名長線投資者、專長於「買入後持有」的Ron Baron最近接受外媒訪問時表示,你只需定期投入很少的金錢去投資,長久堅持的話,就會變得富有。 

他舉例說,以股市平均歷史回報率計算,「如果你每年投入5,000美元(約3.9萬港元),持續30年之後,連本帶利,你的財富將達到89萬美元(約694萬港元)。」 

Baron直言,這就是複利(compounding)的威力。複利也是「股神」巴菲特一直堅持的投資基本原則之一,足以令他的價值投資理念及賺錢能力舉世聞名。 

Baron本身也是借助長線投資而致富。他喜歡研究一些被市場極度低估的股票,然後持有它們至少14年。他接受訪問時表示,如果你不懂研究股票,不用複雜,「最簡單的方法就是買入指數基金。」 

【10、50年定律危危乎 別再信「長揸必勝」?】 
《1周10大驚奇》過往分享過不少經濟學理論及名詞,最後想介紹的是「摩爾定律(Moore’s Law)」。在過去50年,這定律解釋了為何股票及樓價節節上升,未來又如何呢? 

擅長於以史為鑑的美國投資通訊及專欄作家Mark Hulbert本周警告,環球股市出現了一個噩耗,就是摩爾定律恐預示「長揸不再必勝」。 

所謂「摩爾定律」,是英特爾(Intel)創辦人之一摩爾(Gordon Moore)於50年前開創,這定律是:積體電路上可容納的晶體管數目,約每隔24個月便會增加一倍。簡單來說,就是成本效益,電腦產品只會愈賣愈便宜,例如處理器性能每隔18至24個月提高一倍,而價格下降一半;用每美元所能買到的電腦配置,每隔18至24個月可翻兩番。 

Hulbert表示,這定律能套用到經濟及股市,就是儘管有波動,但長期仍是看升的。不過,現時有研究發現,過去50年摩爾定律的成功能否持續存在疑問。 

在過去50年,摩爾定律要成功,需要持續不斷的研發及創新,但美國全國經濟研究所(NBER)最新發現,企業的研發創新能力以很快的速度下滑,不只是半導體行業,而是整個經濟範疇。研究顯示,經計算後,有份納入研究的企業創新能力以年率計平均跌10%,有教授警告,美國每13年,就必須加倍研究新的想法,以抵銷尋找新想法的難度。若不能持續,將影響經濟增長。 

Hulbert指出,這份研究提醒,很多人都會以過去數十年的經驗,去預估未來的股市,例如過去標指平均年回報約10%,扣除通脹後有7%左右,意味「長揸必勝」。不過,有沒有想過過去已成為「過去」
來源:東網。
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子杰同志被私了

子杰同志身為GAY佬,爆左一個南亞佬的菊花但無俾錢,呢個南亞佬唔份氣就叫埋D南亞同鄉一齊KO子杰同志,一班南亞佬一路KO一路鬧「爆菊花唔俾錢,爆你個頭!」,於是子杰同志就咁樣被私了

愚公
愚公 2019/10/18

勇敢正義的母親!!社会应比其家庭休息!!

jacky
jacky 2019/10/14

曱甴兵不會想得那麼遠, 衹想現在攬炒, 都夠你頭痕.

假假假
假假假 2019/09/26

場戲真係好假 {#icono0_23}打到無氣無力 {#icono0_40}又腳踼空氣! 假到令人發笑! {#icono0_18}