東岳增長分拆可期
2018/04/04 08:41:14
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經濟
市場一些人把東岳視為周期性製冷劑公司，認為東岳盈利每每跟隨製冷劑價格波動，當製冷劑價格大升時，東岳盈利隨之急升；反之盈利便會急速滑落。雖然製冷劑仍是東岳主要收入之一，但所佔比率已降至約四成。
除了製冷劑之外，東岳亦利用同樣原材料，生產其他新材料，令收入變得多元化。此外，東岳亦是中國最大有機硅生產商，由於相關產品去年價格大升，這方面盈利增長超過400%，是最大的增長項目。
有機硅盈利大增四成
東岳成功研發高科技離子膜及各種功能膜，去年正式成立分公司，準備正式投入商業生產。此外，東岳亦在山東以及其他省份投資開發房地產項目，以增加收入和盈利。不過，由於去年入帳單位有限，內房收益明顯減少。市場十分注意氟化工產品價格，踏入今年，大部份產品價格較去年下半年高峰期有所回落，不過仍高於去年上半年平均價。管理層認為，東岳在環保方面所取得的成績，可以令一些原材料循環再用，同時東岳不斷增加生產高端氟硅產品，使毛利率保持在高水平。由於接單順利加上正在擴產，管理層有信心在新的一年，可以為股東和投資者帶來更可觀回報。
東岳願景是成為年銷千億元的世界級氟硅巨企，每年利潤超過一百億元，去年東岳收入再度重上百億元，盈利回升至十多億元，除了回饋大小股東外，東岳職工亦獲得加薪分紅，士氣高漲。
筆者保守估計，東岳今年盈利約有兩成增長，整體盈利接近二十億元人民幣，折合每股不少於1.1港元，派息應會相應增加。東岳有意把有機硅部份分拆至深圳上市，若然成事則是另一項特別收益。東岳股價在過去一年大升特升，近期出現獲利回吐，可趁弱市收集。
曾廣標
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